巨星農牧（603477）12月5日收到上海證券交易所出具的《關于受理樂山巨星農牧股份有限公司滬市主板上市公司發行證券申請的通知》。上交所認為申請文件齊備，符合法定形式，決定予以受理并依法進行審核。

　　巨星農牧本次向特定對象發行股票募集資金總額不超過8億元（含本數），扣除發行費用后擬用于生豬養殖產能新建項目、養殖技術研究基地建設項目、數字智能化建設項目以及補充本次實體建設募投項目所需流動資金。發行對象包括公司控股股東四川巨星企業集團有限公司。四川巨星企業集團是公司的控股股東，因此本次向特定對象發行股票構成關聯交易。

　　據悉，自2020年7月收購巨星有限以來，巨星農牧持續深耕生豬養殖業務，不斷加大在生豬養殖領域的布局力度，形成了目前以生豬養殖業務為主，配套飼料生產、皮革業務為輔的格局。2024年前三季度，公司生豬養殖業務實現收入36.01億元，占主營業務收入比重為91.21%。

　　但是，當年巨星農牧是以發行股份及支付現金購買巨星有限100%股權。截至2024年9月30日，公司商譽賬面價值為5.81億元，占合并口徑總資產的比例為6.81%。由于該次交易產生的商譽金額較大，較大比例的商譽減值將引起公司業績較大幅度波動。

　　近年來，巨星農牧投入大額資金擴大生豬養殖規模，導致有息負債余額大幅增加。截至2024年9月30日，公司短期借款、長期借款、一年內到期的非流動負債、應付債券及長期應付款余額合計34.93億元。巨星農牧表示，如果未來生豬價格持續低迷或繼續下滑、原材料價格持續處于高位，除對公司盈利水平造成不利影響外，也會直接對公司經營活動產生的現金流量凈額帶來不利影響。如未來銀行信貸政策發生不利變化、公司出現流動性管理不善等情形，將顯著增加公司的償債風險和流動性風險，并對公司生產經營造成不利影響。

　　此外，截至2024年9月30日，公司控股股東巨星集團累計質押的股份數量為8981萬股，占其所持公司股份比例為59.61%。

　　巨星農牧2024年三季報顯示，公司營業收入39.55億元，同比上升31.59%；歸母凈利潤2.59億元，同比上升175.7%；扣非凈利潤2.77億元，同比上升194.36%。

　　二級市場上，截至6日午盤，巨星農牧漲0.16%，報19.20元/股，今年以來股價下跌48.76%。