玉米

　　11日全國均價總體小幅下跌走勢，局部地區跌勢收窄，波動地區減少總體跌多漲少。國內主產區購銷活躍度不高，種植戶售糧積極性略有提高，收購量較前期有所好轉，下游消費無明顯好轉，飼料企業及深加工企業提價采購積極性不強，價格維持窄幅震蕩走勢。12月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將止增轉下降，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，理論上對價格依舊存在一定的利多支撐。中儲糧玉米拍賣減少收儲數量增加也對價格形成直接支撐。疊加部分產區新季玉米品質不佳以及天氣影響玉米交售以及冬季產區玉米外運運力不足的壓力，基層種植戶及貿易商惜售現象依舊存在的影響，預判12月上半月期間大多數時候產區玉米現貨交易價格繼續維持偏強走勢為主的可能性更大，下半月漲勢放緩部分地區止漲轉下跌的幾率將逐步提高，12月份月度均價環比止跌轉上漲的幾率更高。

　　DDGS

　　11日DDGS價格穩定。近期酒精企業消化合同為主，出貨壓力相對較小，終端養殖需求一般，飼企按需提貨，部分企業前期已補貨，采購心態轉為觀望，市場走貨相對一般。12月份，我國玉米深加工企業生產將繼續處于旺季階段，開機率繼續維持高位，理論上DDGS新增產供量將繼續增長，需求端養殖及飼料生產所消耗DDGS數量將繼續下降因水產養殖旺季逐步收尾的影響。12月份原料玉米價格總體繼續偏強震蕩走勢為主，疊加其他強關聯植物蛋白粕價格總體偏強的提振，多方因素糾纏博弈，我們預判12月份期間大多數時候DDGS交易價格總體繼續偏弱震蕩走勢為主的可能性更大，下半月跌勢放緩且不排除部分區域市場存在止跌回漲機會因其性價比提高消耗存增量潛力疊加玉米價格上漲導致的成本上漲影響，但12月份月度均價環比繼續下跌的可能性更大。

　　豆粕

　　受到美國大豆出口銷售最新消息的提振，CBOT大豆期貨收盤上漲，基準期約收高0.4%，從數周低點反彈。美盤大豆因擔心中國需求不足而連續調整，但中國買家持續采購對市場提供支撐，CBOT大豆價格反彈帶動進口大豆價格跟隨上行。進口大豆通關時間延長，緩解豆粕庫存壓力，油廠順勢提高豆粕價格。但進口大豆拍賣消息落地，油廠壓榨量維持高位，下游采購需求增量有限，在供應仍然寬松的情況下將限制豆粕價格上漲幅度。

　　棉粕

　　今日棉粕市場價格較為穩定。進口大豆拍賣消息落地，供應環境更趨寬松。油廠壓榨量維持高位，上周豆粕庫存達到113萬噸，油廠挺粕動力不足，豆粕價格持續窄幅波動，利空棉粕需求，對棉粕提振作用有限。但棉籽價格堅挺，對成本有一定支撐作用，同時棉粕供應壓力不大支撐行情。棉粕將保持震蕩調整走勢。

　　菜粕

　　今日鄭州菜粕期貨高開后震蕩調整。加拿大油菜籽期貨市場收盤下跌，基準期約收低 0.7%，當天大盤呈現寬幅振蕩態勢。菜粕現貨繼續小幅上漲，菜粕市場維持供需兩弱局面，市場關注澳菜籽壓榨開機情況及菜粕蛋白含量等。