缺乏利好支撐，價格重心下移

　　10月，成本端及供需端均缺乏支撐，環氧乙烷市場價格歷經兩波跌勢，月底再度下跌150元/噸，累積跌幅300元/噸，與歷史同期“銀十”季節性波動特點相背離。

　　以華東市場價格為例，國慶假期歸來，10月10日環氧乙烷價格下調150元/噸至6150元/噸，10月31日再次下調150元/噸至6000元/噸。對比去年同期價格走勢，兩年10月最大價差走闊至1000元/噸。

　　乙烯價格走低，成本支撐減弱

　　10月乙烯價格延續9月跌勢繼續走低，與環氧乙烷價差進一步縮窄。據卓創資訊數據核算，外采乙烯法平均毛利在-84元/噸，環比上月全月均值增加403元/噸，同比減少5元/噸(乙烯價格：國產乙烯出廠價)。隨著乙烯價格走低，環氧乙烷利潤進一步得到修復，但同時成本支撐力度也隨之減弱。

　　停車裝置重啟疊加新裝置投產，供應壓力增加

　　10月份，雖有三套裝置停車檢修，但兩套停車時間在10天左右，一套產能較小，整體檢修損失量相對有限。而前期停車的部分裝置于國慶期間重啟出貨，產量穩步釋放;加之下旬新裝置陸續投產出貨，帶動行業整體供應漸顯寬松。10月國內環氧乙烷行業平均開工負荷提升至55%以上，環比增加0.86個百分點，較去年同期高0.05個百分點。

　　“銀十”旺季未旺，下游開工負荷延續低位水平

　　10月，環氧乙烷主要下游產品開工負荷延續低位水平，整體需求氛圍欠佳。

　　聚羧酸減水劑單體：10月雖是傳統需求旺季，但今年表現偏淡，9月末亦能看出端倪，十一假期備貨偏少。節后華北、華中、西北等區域遭遇持續陰雨天氣，下游施工受影響，庫存消化緩慢。疊加中秋附近回款慢、回款難，部分下游工廠生產積極性有限。需求偏弱加之場內彌漫消極看空氛圍，下游采買謹慎，擇低剛需采買維持日常生產，拖累單體市場。本月行業開工負荷預估值為35.14%，較上月微降0.02個百分點，較去年同期低近2個百分點。

　　非離子表活：表活進入“銀十”小旺季，下游工廠積極備戰“雙十一”，需求釋放尚可，不過華東區域市場競爭猶存，賣方受成本面影響較大，報盤下移，華南區域下游領域豐富，進一步支撐市場，價格未有明顯回落。10月，非離子表面活性劑行業整體開工提升至53%附近。

　　乙醇胺：乙醇胺供需差距有待平衡，終端部分主力工廠裝置停車，內貿下游話語權較高，且出口增量不大，需求面給予支撐有限。月內行業開工負荷在7.7成左右，國產供應相對穩定，較去年同期低9個百分點。

　　供強需弱局勢延續，價格重心走低

　　10月下旬北方地區環氧乙烷新裝置已陸續投產，11月份或將穩步放量;加之11月中旬鎮海煉化二期裝置重啟，市場整體供應將增加，而華南地區11月中下旬部分環氧乙烷裝置有檢修計劃，區內供應或階段性收緊，屆時各區供應將顯差異化。需求端，即將進入11月，隨著北方地區逐步進入冬季，終端需求形勢將進一步轉弱，下游工廠去庫壓力增加，疊加產品經濟性不佳，部分工廠開工負荷或下調，同時下游單體跨區域流性也將增強。目前來看，業者多對后市需求缺乏信心。綜上分析，供強需弱局勢延續，預計下月環氧乙烷市場價格重心下移。

　　來源：和訊財經