一、現貨市場

　　價格變動點評：產區貿易商積極出貨為主，整體供應趨于寬松，下游各環節維持剛需采購，產區余糧減少支撐市場情緒，產區價格以穩為主，銷區多地市場價格降5-10元/噸。

　　2.影響當期市場價格變化的關鍵因素：

　　供應：糧源可售窗口期縮短，產區貿易商積極出貨，局部市場仍存挺價情緒。今日山東深加工企業晨間剩余車輛276車，較昨日減少120車。

　　需求：下游深加工企業按需采購，部分企業停機或檢修;飼料企業及養殖環節維持剛需采購模式，需求端處于季節性低位。

　　其他：局部產區輪換糧及進口玉米(2388, 9.00, 0.38%)持續補充商場，湖北、江蘇等產區新季玉米上市。

　　3. 期貨市場動態

　　大連玉米期貨(C.DCE)：2025年8月4日，玉米主力2509合約收于2284元/噸，跌12元/噸，持倉746964手，成交418945手;遠月2511合約收于2227元/噸，跌6元/噸，持倉529034手，成交144735手。主力結算價2288元/噸，遠月結算價2227元/噸。顯示市場參與者較多，但價格走勢疲軟。

　　三、供需基本面

　　1.種植面積和單產情況

　　全球：2025年7月31日，全球玉米播種面積預測為208.44百萬公頃，單產預測為6.06噸/公頃，產量預計為1263.66百萬噸，顯示全球玉米供給充足。

　　2.庫存水平及變化趨勢

　　東北地區：目前東北余糧庫存較低，貿易商和企業采購節奏放緩。

　　華北及山東地區：庫存較高，企業對采購的需求減弱，導致價格走勢疲軟。

　　3.進口情況及政策影響

　　進口量：2025年進口數量較往年偏低，對國內玉米市場構成支撐。

　　政策影響：進口玉米的配額政策未出現明顯調整，進口量對國內供需影響較小。

　　4.產區天氣及生長狀況

　　美國產區：美國農業部指出中西部地區天氣總體良好，土壤墑情充足，有利于玉米生長。

　　東北產區：目前無極端天氣影響，但新季玉米生長情況良好，產量預期增加。

　　5.飼料需求變化

　　飼料消費：2025年中國玉米消費量中飼料占比最大。

　　畜禽存欄情況：畜禽存欄較高，但政策調控預期增強，對飼料需求增長形成一定抑制作用。

　　6.替代品影響評估

　　小麥替代：小麥在飼料市場中仍具有顯著替代優勢，壓制玉米需求。

　　其他谷物：進口大麥、高粱等價格相對較低，對國內玉米市場形成競爭。

　　五、后市展望與風險提示

　　1.價格走勢

　　現貨市場：短期來看，東北地區玉米供應緊張，但華北地區庫存較高，現貨價格可能會維持震蕩走勢。

　　期貨市場：大連玉米期貨主力合約2509近期走勢較弱，預計短期內仍將承壓，需關注新作上市前的采購節奏變化。

　　2.供需格局變化趨勢

　　舊作市場：目前余糧消耗較快，企業采購積極性不高，供需趨緊但需求支撐不足。

　　新作市場：新作玉米產量預期增加，成本下降，對價格下行形成壓力。

　　3.政策風險及市場風險

　　政策風險：國家對生豬存欄的調控政策可能導致飼料需求減少，對玉米市場造成負面影響。

　　市場風險：小麥等替代品價格繼續對玉米市場構成擠壓風險，且期貨市場持倉較高，波動性加大。

　　4.總結

　　現貨企業：當前企業庫存偏低，但需謹慎評估新作上市后的價格走勢。

　　新作上市前：若余糧庫存繼續減少，可關注逢高賣出套保機會，以對沖價格下行風險。

　　綜上所述：周末東北產區貿易商積極出貨為主，以及輪換糧持續補充市場，整體供應略顯寬松，下游加工、養殖需求難有起色，供需均存利空影響;周末期間華北玉米整體供應相對穩定，下游按需采購，多數企業玉米收購價格下調，今日市場主流價格部分市場或小幅下跌;南方銷區采購積極性延續低位，執行前期合同為主，現貨交投量較低，今日市場情緒延續，市場報價隨對應產區調整，成交參考重心向低位價格偏移?，F貨價格受區域供需影響較大，期貨市場則受預期壓制。未來隨著新作玉米逐步上市，供需格局將進一步變化，建議密切關注市場動態和政策調整。