近期生豬價格已跌破自2018年非洲豬瘟爆發以來的歷史低點，但8成上市豬企3月出欄量同比仍在增長。

　　財聯社記者梳理13家上市豬企披露的最新銷售數據發現，3月出欄量，除牧原股份微降、正虹科技大幅下降外，其余10家企業同比全部增長。其中，正邦科技、克明食品、傲農生物、巨星農牧、東瑞股份同比增長超40%。

　　多位業內人士向財聯社記者表示，能繁母豬的去化遠低于歷史周期10%-15%的去化深度，目前產能去化緩慢是過去高產能的滯后反映，預計今年集團豬企出欄量同比將下降，二季度末起產能去化效果將逐步顯現，下半年消費旺季拉動下豬價或能溫和上漲。

　　多數豬企3月出欄同比逆勢增長

　　近期生豬價格下滑速度已超出市場預期。國家統計局數據顯示，截至2026年3月末，全國生豬均價跌至9.5元/公斤，打破2018年5月創下的歷史記錄。豬糧比連續7周跌破一級虧損預警區間，跌至3.73:1。

　　4月以來，下跌趨勢仍在繼續。4月7日，全國主要地區標豬出欄均價已進一步下探至4.45元/斤，較去年同期跌超38%。

　　不過多數集團豬企出欄量同比仍處于增長狀態。

　　根據上市公司3月銷售簡報，牧原股份3月銷售商品豬675.1萬頭，同比微降2.65%，但銷售收入同比下降32%;溫氏股份3月肉豬銷量達368.28萬頭，同比增加18.97%，收入下降11.27%;新希望3月銷售商品豬130.47萬頭，同比增長18.00%。

　　相對頭部豬企，腰部豬企出欄量增長較為激進。正邦科技3月銷售生豬93.64萬頭，同比增長49.69%，天邦食品3月份銷售商品豬64.47萬頭，同比增長20.5%，唐人神3月生豬銷量54.16萬頭，同比上升33.78%。

　　值得注意的是，除了牧原股份銷售量微降，正虹科技3月銷量大幅下降，銷售生豬0.17萬頭，銷售收入194.54萬元，環比分別減少45.37%、60.88%，同比分別減少75.60%、71.72%。

　　在深度虧損、產能調控背景下，集團豬企為何仍選擇“越跌越賣”?

　　當下高出欄量，很大程度上是過去高產能的滯后反映。溫氏股份相關人士向財聯社記者表示，“按照從配種到出欄10個月的周期，3月出欄對應2025年5月配種，彼時調控尚未啟動。2025年7月底啟動減能繁，2026年二季度后才能體現減量。同時還需要注意的是，行業能繁數量是逐步減少的，不是一次性減少。除以上原因外，公司生產成績提升也對對應期間投苗量也有一定影響。”

　　去產能“拉鋸”中 效率提升對沖退出

　　春節過后需求端的疲軟加劇失衡。上海鋼聯農產品事業部生豬分析師王紅焱向財聯社記者表示，截至3月底，135家樣本企業屠宰量約為834.23萬頭，較去年3月增加81.46萬頭，增幅達10.82%。在人口增長緩慢的背景下，生豬消費雖有緩慢增長，但始終難以匹配供應增量。她預計4月樣本企業屠宰計劃仍為增量，短期內價格拉動作用有限，部分養殖及屠宰企業已出現資金緊張問題，4月豬價整體仍呈偏弱預期。

　　行業虧損面持續擴大，但頭部企業“扛虧”能力卻在增強。根據Mysteel數據，本周生豬養殖行業虧損態勢進一步加劇，自繁自養頭均虧損337.53元，環比擴大26.97元;外購仔豬頭均虧損227.94元，環比擴大25.95元。某上市豬企相關人士向財聯社記者表示，規模集中度提高后，頭部企業上下游整合能力增強，抗虧損、抗風險能力提升，對價格敏感度下降。

　　王紅焱進一步表示，市場去產能整體去化緩慢、結構分化、遠未達標。能繁母豬的去化遠低于歷史周期10%-15%的去化深度，少數頭部主動去化但多數維持高出欄，散戶這邊持續退出，但規模場產能效率提升(PSY走高)，抵消散戶去化量。

　　上述豬企相關人士表示，“2026年還是產能去化年，生物防控升級、企業應對病毒及恢復生產效率大幅提升，本輪去化速度和以往相比會偏慢一些。”

　　政策端已釋放明確信號。4月初，商務部、國家發改委、財政部宣布開展中央儲備凍豬肉收儲工作。此前，發改委聯合農業農村部已兩次召開專題會議，要求主要養殖企業嚴格落實產能調控措施，有序調減能繁母豬存欄量。

　　記者從牧原股份處獲悉，公司已從“減能繁、降體重、限二育”等方面落實產能調控政策。溫氏股份上述人士也向財聯社記者表示，公司堅決執行產能調控，停止擴產、關停低效豬場，同時大力發展食品加工，年內計劃供應500萬頭鮮乳豬、烤乳豬，以消化部分產能、減少市場肉豬供給。