3月能繁母豬存欄環比下滑，生豬存欄環比增加，呈現階段性分化態勢。能繁母豬下滑主要受行業深度虧損與政策調控雙重驅動，養殖端淘汰低效母豬;生豬存欄增加則因前期產能充裕、出欄節奏受限及被動壓欄。展望4月，能繁母豬存欄或穩步下滑，生豬存欄由增轉減，整體供應壓力或有所緩解。

　　3月能繁母豬存欄與生豬存欄走勢相悖

　　卓創資訊監測196家樣本養殖企業生豬存出欄數據顯示，3月能繁母豬存欄與生豬存欄走勢不同。能繁母豬存欄延續1月跌勢，且跌幅擴大，2月份下滑0.98%。而生豬存欄量增幅收窄，由2月份增加0.80%收窄至3月份增加0.15%。

　　養殖虧損疊加政策引導 3月能繁母豬存欄下滑

　　監測196家樣本養殖企業數據顯示，3月份能繁母豬存欄量環比下降。主要受行業深度虧損與政策調控雙重驅動。數據顯示，生豬養殖持續虧損，截至3月底，自繁自養盈利均值為-311.93元/頭，較去年同期下滑257.01%。養殖端現金流壓力加大，部分選擇淘汰低效、老齡母豬，優化種群結構。同時，農業農村部下調能繁母豬合理保有量目標，通過備案管理等方式強化產能調控，引導行業去化。疊加市場對長線行情預期偏弱，后備母豬補欄積極性不足，整體淘汰量明顯高于新增補欄量，共同推動能繁母豬存欄環比下降。

　　需求限制養殖端減重節奏 3月生豬存欄環比增加

　　監測196家樣本養殖企業數據顯示，3月份生豬存欄量環比增加。主要受前期產能充裕傳導與階段性出欄節奏變化影響。一方面，前期能繁母豬存欄相對充足，對應到3月形成充足的生豬接續供給，疊加養殖效率穩步提升，仔豬成活率與育肥豬存量相應增加。另一方面，3月份養殖端虧損，出欄積極性高位，需求端表現一般，下游消化力度不敵上游出欄力度，養殖端出欄節奏受限，整體出欄進度不及生豬新生補欄速度。除此之外，受需求限制，部分養殖端仍存在被動壓欄現象，截至3月底，監測生豬交易均重為125.89公斤，同比增加0.74%，大豬消化進度偏緩。兩方面導致生豬存欄總量呈現環比增加態勢，與能繁母豬去化形成階段性分化。

　　4月樣本養殖企業能繁母豬存欄或延續下滑 生豬存欄由增轉減

　　卓創資訊預計4月樣本企業能繁母豬存欄量趨勢或延續減量。4月養殖端或延續虧損，為控制成本、減少虧損，或繼續淘汰高胎齡、產仔性能不佳的低效母豬。從政策層面來看，能繁母豬保有量目標下調后，行業去產能方向明確，養殖端或多按調控要求優化種群結構，進一步支撐能繁母豬存欄下行。但當前頭部企業資金相對充裕，抗風險能力較強，疊加市場對下半年豬價仍存一定回暖預期，行業整體或以理性去化為主，較難出現集中恐慌性淘汰。多重因素共同作用下，4月能繁母豬存欄將延續下滑態勢，但難以出現斷崖式下降，整體或呈現穩步去化格局，預計下滑幅度0.8%-1%。

　　預計4月樣本企業生豬存欄量或由增轉減。一方面，前置4-5個月，2025年11-12月份能繁母豬存呈下滑趨勢，理論上對應的生豬存欄或減少;另一方面，預計4月份豬價或延續弱勢運行，養殖端仍將處于深度虧損區間，行業現金流壓力持續加劇。在此背景下，養殖端抗虧損能力或進一步減弱，被動出欄、順勢出欄行為增多，市場出欄節奏加快。同時，為降低飼養成本、緩解資金壓力，養殖端減重出欄或更為徹底，大體重肥豬消化速度提升，壓欄惜售現象或減少。多重因素共同作用下，預計4月份生豬存欄或由增轉減，整體供應壓力較前期有所緩解，但仍處于相對寬松水平。

　　綜上所述，3月能繁母豬與生豬存欄分化走勢主要是由于養殖端虧損、政策調控及出欄節奏等因素共同作用。進入4月，行業去產能方向明確，能繁母豬存欄與生豬存欄均或下滑。整體來看，行業仍處于深度虧損周期，供應壓力雖有緩解但仍偏寬松，后續存欄走勢將持續受虧損情況、政策調控及市場預期等因素影響。