國盛證券發布研報稱，本月各類產品價格走勢延續，其中生豬報價觸及9.46元/公斤，短期下行壓力仍大，且考慮已經在路上的飼料成本上行，行業持續深度虧損確定性高，虧損幅度和長度正在超預期。市場調整后重新審視基本面，邏輯方向依舊是虧損產能去化，未來一個季度行業虧損幾乎已成定局，邏輯增強的確定性高，再次提示建議加強配置。此外重點關注大宗農產品與食用菌相關機會。

　　國盛證券主要觀點如下：

　　生豬養殖

　　月底全國瘦肉型肉豬出欄價跌至10元/kg下方，虧損程度加深。市場股票經歷反彈后大幅回調，參與度依舊較低，該行預計未來較長時間成本偏高的參與者面臨減量壓力，母豬產能數據變化仍將繼續催化，建議投資者關注虧損階段的配置機會。當前估值仍位于相對低位，關注低成本的豬企的配置機會，關注德康農牧、溫氏股份、牧原股份、立華股份、巨星農牧、天康生物、正邦科技等。

　　大宗農產品

　　原油持續高位運行，預計帶動生產成本上漲同時拉動需求擴張，影響程度排序為植物油類、橡膠為先，其次為白糖、玉米，糧食類小麥、稻谷為后。當前主要大宗農產品雖經歷了部分上漲，定價仍未充分，基本面反應在后但有望跟隨，關注植物油類、橡膠、白糖、玉米等相關對應標的。

　　菌菇

　　本月金針菇價格保持超預期景氣，板塊標的業績發布兌現高增，主營產品價格景氣持續，冬蟲夏草作為重點新產品放量期臨近，年度配置價值高，建議關注板塊重點標的眾興菌業、雪榕生物、華綠生物等。

　　養殖配套

　　農產品上下游價格波動加劇，畜禽價格尚未進入穩定的景氣周期，龍頭飼企依托采購、規模、資金與產業鏈優勢，有望實現對中小飼企的替代，出海戰略亦值得期待，關注海大集團等。疫苗方面關注后續非瘟疫苗的臨床實驗進展。

　　家禽養殖

　　黃羽肉雞方面，建議關注季節性價格彈性機會，關注立華股份。白羽雞方面關注在產父母代的趨勢，可關注圣農發展、益生股份、禾豐股份等。

　　種業

　　從產業端看，板塊內品種換代趨勢明確，中穗密植成長突破，相關標的值得關注。此外，轉基因品種正式進入商業化銷售，后續伴隨實際成交價格、利潤分配和新季擴繁制種等逐步確認行業公司成長性和兌現時間，板塊投資潛力值得期待。關注康農種業、敦煌種業、隆平高科等。

　　寵物

　　行業增長趨勢不改，季度維度關注增速回暖節奏，中期維度關注新品推出與銷售放量節奏，持續看好行業國產替代及高端化趨勢，估值回落后仍有較好配置價值，關注乖寶寵物、中寵股份。

　　風險提示：農產品價格波動風險、疫病風險、政策風險、行業競爭與產品風險。