近期，最低收購價小麥競價銷售“加量不加價”成了國內大宗糧食市場熱議的話題。分析人士認為，由于競價銷售的庫存政策性小麥具有一定的價格優勢，在飼料原料領域對玉米具有較強的替代作用，加上當前我國進口玉米、小麥、高粱和玉米酒糟粕等的數量呈不斷增長趨勢，因此國內玉米市場前期存在的較強看漲情緒明顯減弱，部分市場主體甚至認為，在后期最低收購價小麥競價銷售成交均價大概率走低的情況下，玉米市場將受到一定程度的沖擊。

　　“目前，國內現貨玉米價格開始呈現穩中有降的運行態勢，市場上漲動能明顯減弱。”河南省滑縣糧油貿易商齊凱告訴期貨日報記者，這一變化的核心驅動力在于玉米替代品供應持續增加，無論是國內政策性小麥的投放，還是進口谷物數量的增長，都在不斷擠壓玉米市場需求空間，預計未來玉米價格的上漲將進一步放緩。

　　國家糧食交易中心公布的數據顯示，在3月25日全國庫存政策性小麥的競價銷售中，河南2017年產混合小麥成交均價為2389元/噸，較上次下滑51元/噸。

　　河北省邢臺市面粉經銷商趙巖表示，小麥降價對制粉企業和面粉經銷商來說是一件好事情，成本壓力減輕了，面粉及其制品的銷售有望轉好一些。實際上，國內小麥市場庫存較為龐大，部分小麥存放時間已近10年，市場供給充足，更為關鍵的是政策已為小麥飼用替代打開空間。

　　“從最低收購價小麥競價銷售參與主體看，前期只允許制粉企業參與，如今則是制粉企業、貿易商、飼料企業等均可參與。”河南省濮陽市小麥貿易商韓敬軒表示，最初最低收購價小麥競價銷售周投放量只有20萬噸，當前調增到了周投放量80萬噸，實現了投放量與參與主體的雙擴容。更為市場關注的是，成交均價加上物流成本后，小麥相比玉米價格具有明顯優勢，在當前國內飼料企業使用小麥替代玉米技術十分成熟的背景下，隨著小麥價格不斷走低，替代比例會有不小的提升空間。

　　湖北省武漢市進口谷物經銷商李明輝說，今年以來，我國玉米、小麥及小麥粉、玉米和玉米酒糟粕等的進口量持續增加。其中，今年1月至2月的小麥進口量為129萬噸，同比激增1068.7%，進口單價在2076元/噸，同比下跌16.16%;大麥進口216萬噸，同比增長27.4%，進口單價在1798元/噸;高粱進口27萬噸，雖同比下降73%，但2月份進口量環比增幅驚人，顯示出進口高粱供應正在逐步恢復。與此同時，飼用小麥、大麥混合粉進口新規正式生效，進一步拓寬了進口谷物的替代渠道，未來進口小麥粉將持續擠壓玉米飼用市場份額。

　　廣東省東莞市谷物進口商黃鵬認為，玉米替代品增加的背后是市場性價比的理性選擇。2025年產玉米上市后，供應偏緊支撐價格上漲，但隨著玉米價格攀升，進口玉米、小麥、大麥、高粱和國產小麥等替代品的性價比優勢逐步凸顯，將有效抑制玉米價格上漲空間。其中今年二季度進口大麥、高粱將陸續到港，將進一步提升替代品供應能力，飼用玉米需求或出現下降，市場將進入“供需緊平衡”與“替代壓制”的博弈階段。