國元期貨研報表示，當前市場在供應寬松、需求疲軟，疊加政策調控發力，短期行情仍偏弱勢。供給端上，前期能繁母豬存欄基數偏高，加之產能去化進程緩慢，為后續供應提供了持續支撐。供應端壓力持續凸顯。規模場3月計劃出欄量環比大幅增加，出欄節奏持續加快。散戶也因豬價低迷、飼料成本上漲及標肥價差縮窄，壓欄意愿不足，加快出欄。同時，市場對后市預期悲觀，二育入場謹慎，難以對沖供應過剩壓力。需求端正處于傳統淡季，春節后餐飲及居民消費低迷，白條走貨不暢，屠企多壓價收購，進一步壓制現貨價格。政策端已開始發力調控，3月農業農村部聯合頭部豬企召開會議，明確將能繁母豬存欄量下調至3650萬頭，標志著產能調控目標進一步深化，但短期供應過剩格局難改，產能調控效果顯現前，基本面偏空看待。需重點關注養殖端出欄節奏及能繁母豬去化進度。