2月全國在產蛋雞存欄量處于近5年高位，且春節假期產區積壓了大量庫存，供應高壓，銷區需求偏弱，同時替代品豬肉及肉雞價格走低，節后雞蛋現貨價格跌幅較大。不過當前蛋價已低于成本線，養殖業挺價惜售情緒明顯，下跌空間或有限。JD2605合約供需預期較好，已出現小幅升水，短期多空分歧較大。

　　蛋雞存欄量維持高位

　　2月新開產蛋雞為2025年10月前后補欄的雞苗，當時處于需求淡季，雞蛋價格低位震蕩，且養殖業對后市的預期偏空，補欄心態較為消極。Mysteel雞苗統計數據顯示，2025年10—12月養殖端補欄量處于平均補欄量以下水平，對應今年2—4月新開產蛋雞數量偏少。不過，相關數據顯示，2026年2月全國在產蛋雞存欄量約為12.96億只，處于近5年高位，較1月增加0.08億只，環比增幅為0.62%，同比增幅為5.28%。

　　從2月全國在產蛋雞存欄量看，高產能狀態延續。2月上旬老雞淘汰情況正常，春節假期前后淘汰雞出欄量明顯減少。結合新開產蛋雞、老雞淘汰情況看，2月新開產蛋雞數量大于淘汰雞實際出欄量，在產蛋雞存欄量小幅增加。

　　當前主產蛋雞(120至450日齡)占比持續上升，意味著短期雞蛋供應仍將保持寬裕狀態，對蛋價形成壓制。另外，后備蛋雞與待淘老雞占比處于低位，可見在長期虧損狀態下，養殖端補欄意愿謹慎。后期供應方面，3月新開產蛋雞數據繼續處于低位。淘汰方面，從當前在產蛋雞存欄結構看，欄內可淘老雞數量有限，疊加3月存在延淘預期，預計淘汰雞出欄量偏少，新開產蛋雞數量偏少帶來的產能去化效果弱化。

　　整體看，3月在產蛋雞存欄量雖呈小幅下降趨勢，但仍維持高位，供應端利多支撐有限。且當前現貨市場依舊面臨巨大出貨壓力，蛋價仍承壓。2025年下半年蛋雞補欄量偏低，中期蛋雞存欄量下降趨勢確定，供需預期或有所好轉。

　　整體下跌空間有限

　　2026年2月，對15家代表企業商品代雞苗銷量的監測情況顯示，總銷量為4222萬只，環比增長7.76%。3月為傳統補欄旺季，規模場維持正常上苗計劃，中小散養戶補欄情緒有所好轉。但受節后現貨市場開市價偏低制約，部分養殖戶補欄心態謹慎，后續仍需關注蛋雞養殖利潤修復及雞苗銷量變化。蛋雞養殖盈利水平主要受蛋價及養殖成本影響，當前玉米、豆粕等飼料原料價格較為穩定，蛋價已低于成本線，養殖戶惜售情緒明顯，對蛋價形成底部支撐。

　　綜上，由于2025年下半年蛋雞整體補欄量偏低，預計2026年上半年新增產能持續下降，若后期老雞淘汰節奏加快，中期雞蛋供應壓力將顯著緩解。另外，成本端較為穩定，且當前蛋價已低于成本線，養殖業挺價惜售情緒明顯，低價拋貨現象減少。后續需重點關注淘汰雞出欄、產能去化進度及需求兌現情況。雞蛋期貨主力合約短期支撐位參考3280~3300元/500千克，壓力位參考3600~3650元/500千克。交易者可待淡季利空釋放后，依托養殖成本線輕倉試多，或買入遠月合約看漲期權。