2025年末能繁母豬存欄下滑明顯，但減產主體中散戶居多推動規?；急忍嵘a效提升或對沖母豬減少的影響。2026年產能仍過剩或導致養殖盈利明顯縮水，但對中小養殖戶來說，也帶來大豬供應缺口擴大的契機，未來飼料成本或維持低位，而壓欄大豬或減虧增利，成為中小戶提供穿越虧損周期的利器。

　　能繁母豬存欄下滑明顯，規模場占比進一步提升2025年5月以來，農業農村部多次召開會議規劃調整生豬產能。6月上旬，舉行生豬生產調度會，提出將對全國能繁母豬存欄量在現有基礎上調減100萬頭左右，降至3950萬頭。政策實施以來，多家頭部豬企接到相關部門要求，暫停擴產能繁母豬以及二次育肥。同時在四季度自繁自養和仔豬育肥雙雙虧損后，也推動自然減產開始，全國能繁母豬存欄量自2025年10月跌破4000萬頭(3990萬頭)后，繼續下行，至2025年末降至3961萬頭，為近五年來最低水平。較2024年末的4078萬頭減少117萬頭，減幅2.9%，減產計劃基本完成。

　　同時結合對規模養殖企業能繁母豬監測數據分析，規模企業自9月開始進行減產，截至12月，累計減少37.40萬頭，減幅在4.0%，減產集中發生在9月與11月，10月和12月產能環比持平或微增。而散戶及中小場在10月后開始加速減產，母豬累計減少69.32萬頭。本輪減產過程中，散戶母豬減少的絕對數值大于規模場，也推動規模場母豬占比從9月的22.46%上升至12月的22.76%。

　　母豬減產效果或被產效提升對沖，2026年產能仍過剩行業在去產能的同時，更注重提質增效。2025年，主要規模豬場的PSY(每頭母豬每年提供斷奶仔豬數)普遍提升了1-2頭，部分企業甚至高達27-28頭。這意味著，即使母豬數量小幅減少，但由于生產效率的提高，總的仔豬供應量可能并不會明顯下降。卓創資訊結合規模豬場及中小場、散戶母豬占比以及不同群體養殖效率加權推算全國平均psy數據，同時乘以當前能繁母豬基數推算，2026年全國平均psy在25.5，生豬預計出欄量在72100萬頭，同比增幅0.18%。雖然能繁母豬存欄量從高點有所回落，但依然高于3900萬頭的正常保有量，且產效提升推動的生豬供應量或繼續增加，市場供應壓力仍偏大。

　　另外，規模場占比提升，作為大豬主要養殖群體——散戶占比下降，或導致大豬供應缺口擴大。同時農業農村部推行減重政策，要求規模企業生豬出欄均重維持在120公斤左右，保持均衡出欄。未來政策繼續推動減重執行，且規模場在成本提效方面的絕對優勢，在豬價低位運行的2026年，自然減產也會推動散戶及中小場繼續退市，未來大豬供應缺口或繼續擴大。

　　大豬缺口仍存在，中小戶或轉型大豬養殖為主體源于規?；I化和全產業鏈布局所帶來的系統性降本能力，相比中小養殖戶，養殖集團公司在控制成本方面具備顯著的天然優勢。其能在飼料采購、疫病防控、管理效率、融資成本等多個維度實現個體難以企及的成本控制水平。而超過正常保有量的能繁母豬數量及產效提升導致2026年生豬出欄量或保持增長趨勢，結合供需面分析，全年生豬均價或在12.5元/公斤以下，當前除部分集團公司成本線在此價格之下外，中小養殖公司和散戶成本均難以降至12.5元/公斤之下，或導致中小養殖公司和散戶未來一年繼續虧損而被動減產。

　　中小養殖公司及散戶在養殖大豬方面雖面臨規?；髽I的激烈成本競爭，但在特定維度仍具備不可替代的優勢，尤其在成本靈活性、抗風險能力、種養結合與差異化經營等方面表現突出。大豬供應缺口的存在，也給其提供新的思路。疊加2026年飼料成本雖預計上漲，但漲幅不大，飼料養殖成本或仍低于2023-2024年，料肉比在3左右，若按照不同體重年均價12.5-12.8元/公斤計算，養殖130-150公斤大豬或較養殖120公斤標豬飼料成本差在190-230元/頭，肥標價差在0.3-0.6元/公斤及以上，即可在虧損狀態下減虧、盈利狀態下多盈。尤其是浙江、福建、四川、貴州、江蘇和貴州等大豬需求較多的地區。

　　綜上，2025年末能繁母豬存欄量雖明顯下滑，但因減產群體中中小場及散戶居多，規模場較少，一方面導致規模場占比提升，另一方面帶動產效提升，2026年供應或仍過剩。未來調控產能政策或繼續推行，母豬數量或繼續下滑，而2026年產能過剩、養殖虧損或推動自然減產亦加速進行。規模企業成本調控到位或可穿過虧損周期，而大豬供應缺口擴大或推動中小規模場及散戶轉型為大豬的主要養殖群體，以此保證穿過虧損周期。