2月2日，中糧生物科技股份有限公司(下稱“中糧科技”)接待了萬家基金的特定對象調研。公司董事會秘書蘇金波等高管就業務板塊發展、行業競爭應對、重點項目進展等核心問題與機構投資者進行了深入交流。

　　投資者關系活動類別特定對象調研

　　參與單位名稱及人員姓名邱庚韜 萬家基金

　　時間2026年2月2日(周一)下午2:00~3:00

　　地點北京市朝陽區兆泰國際大廈A座2209會議室

　　上市公司接待人員姓名蘇金波(董事會秘書、總法律顧問、首席合規官兼法律合規部總經理)、魯奎(董事會辦公室副總經理)、田堃(高級法律顧問)

　　核心業務板塊穩健發展，生物基新材料一季度將投產

　　中糧科技介紹，公司業務主要分為三大板塊，各板塊協同發展支撐業績基本面。

　　燃料乙醇業務作為核心主業，營收占比約44%。公司目前擁有130萬噸燃料乙醇產能，對應國內年需求約300萬噸的市場規模，市占率達32%-40%，穩居行業龍頭地位。該業務依托合理的產能布局、成熟的供應鏈體系及穩定的產品品質，持續受益于國家生物能源戰略。

　　食品原料業務營收占比約20%-30%，是公司另一核心板塊。公司布局果葡糖漿、阿洛酮糖等多元產品矩陣，憑借自主核心技術實現品質與成本雙優，聚焦頭部食品飲料企業需求提供定制化甜味劑解決方案，契合行業減糖、健康化發展趨勢，為營收和利潤提供穩健支撐。

　　生物基新材料業務則是公司戰略新興布局，依托現有玉米深加工產能形成一體化協同優勢，已打通產業鏈并實現環節自主可控。該業務契合雙碳及農業現代化國家戰略，預計今年一季度正式投產。

　　多維度構建成本優勢，應對行業競爭與價格壓力

　　針對煤制乙醇的競爭問題，公司明確表示，燃料乙醇與煤制乙醇分屬不同賽道，不存在直接替代風險。根據國家標準，燃料乙醇須采用生物質原料生產，而煤制乙醇被限制進入燃料乙醇及食品領域，應用場景嚴格區分。長期來看，燃油車與新能源汽車并存態勢下，疊加國六標準對燃料乙醇添加的剛性要求，市場需求基本盤穩固，行業競爭焦點在于成本控制。

　　公司通過四方面舉措構建綜合成本優勢：一是優化原料采購布局，鎖定玉米主產區資源;二是運用套期保值工具對沖原料價格波動風險;三是依托全國性銷售網絡提升產品周轉效率、降低物流成本;四是深化內部管理優化，推進人員精簡與精益運營以壓縮管理成本。

　　在東北區域，公司聚焦降本增效，推進人員優化精簡運營成本，落地重大技改項目優化生產工藝與能耗，同時依托規模、供應鏈及技術優勢應對區域新進入者競爭，穩固市場份額。針對普通淀粉、味精等基礎產品與民營企業的同質化競爭，公司主動調整策略，摒棄低附加值品類價格競爭，通過產線技術改造聚焦差異化發展，將部分傳統產能轉型布局淀粉糖產品，并重點拓展D-阿洛酮糖、麥芽糖漿、海藻糖等高附加值品類。

　　阿洛酮糖、丙交酯項目進展明確，長期增長潛力顯著

　　作為核心健康甜味劑產品，阿洛酮糖業務采取“三步走”發展策略：已完成技術合作中試，正利用現有閑置產線改造搭建自有供應鏈，預計一季度面市;西部項目預留產能以備市場擴張。公司在該領域具備原料(果葡糖漿)保障與雜糖回收利用技術，已儲備二代酶技術以進一步提升質量，目前正與頭部食品飲料企業聯合調試開發產品、培育市場。該產品毛利率高于傳統果葡糖漿，短期內業績貢獻取決于市場爆發程度，公司已完成技術、產能及渠道全方位準備。

　　丙交酯項目因選址優化調整(從東北遷至安徽基地)導致進度延遲。搬遷后需結合安徽當地氣候、地質條件及能耗標準開展設計優化、設備適配與安裝調試，并同步推進配套港口對接及合作合同調整等工作。公司表示，此次搬遷是綜合評估原料供應、下游銷售市場(核心集中在南方)、高溫運輸成本及能耗效率后的最優方案，長遠利于降本增效。對于長期前景，丙交酯作為生物基新材料核心原料，可替代傳統塑料減少白色污染，還可延伸至3D打印等高端應用場景，增長潛力顯著。產能規劃上，公司將先確保首期3萬噸產能順利投產并穩定運營，未來結合市場需求適時向下游聚乳酸領域延伸，完善生物基新材料完整產業鏈。

　　玉米價格走勢存不確定性，套期保值管控成本風險

　　對于玉米價格走勢，公司指出今年農產品價格整體上行偏離往年常規波動規律，后續走勢仍存不確定性。公司設有專門的運營管理部，通過套期保值等風控措施管理采購成本和鎖定利潤，以應對價格波動風險及競爭對手的成本壓力。

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