2025年，國內生豬市場在產能充裕與需求疲軟的雙重壓力下，經歷深刻調整。數據顯示，全年生豬均價約13.80元/公斤，整體呈現震蕩下行走勢，顯著低于2024年全年水平。國內養殖戶面臨“增量不增收”的困境，各大豬企也在市場競爭中將成本一降再降。傳統的“豬周期”被打亂，新一年生豬市場能否撥開迷霧，找到平衡發展之道?期貨日報記者就此進行了采訪。

　　供應增量超預期 豬價前穩后跌

　　2025年的生豬市場，給消費者帶來了實惠，卻給生產者帶來了寒意。整體來看，豬價從年初的約16元/公斤高位震蕩回落，6月初至7月初豬價雖出現階段性反彈，但7月之后受供需錯配影響，豬價再度下行，并在10月下旬一度跌破11元/公斤，觸及近幾年低位。值得注意的是，自10月起，生豬自繁自養模式陷入虧損。

　　“前穩后跌、旺季不旺。”談及2025年生豬市場特征，卓創資訊分析師劉博洋總結道。究其原因，他表示，2025年生豬市場供給充沛：一方面，能繁母豬存欄量持續高企;另一方面，行業生產效率“內卷”，生豬出欄體重不斷攀升，豬肉實際供應量超出市場預期。

　　需求疲軟，是拖累2025年豬價的另一因素。劉博洋表示，傳統消費旺季提振效應明顯減弱，豬肉消費占比有所下滑，禽肉、牛羊肉等憑借低價優勢分流豬肉需求。此外，在整體消費環境下，家庭和餐飲采購更趨謹慎，豬肉消費力承壓，豬價上漲也難以帶動需求同步增長。最終，形成了“跌價易、漲價難”的局面。

　　期貨價格作為市場預期的“晴雨表”，能夠提前反映基本面情況。格林大華期貨分析師張曉君表示，2025年上半年生豬期貨主力合約提前反映豬價下跌預期，期貨盤面價格持續貼水現貨;7月中下旬，受“去產能”政策調控指引，期貨盤面價格短期顯著上漲;隨后，期貨盤面價格快速下跌，再度回歸基本面供需驅動。

　　豬企降本增效 行業洗牌加速

　　在豬價下行的背景下，2025年生豬養殖端掀起了一場“效率革命”——行業通過降低成本求生存。其中，頭部豬企成本優勢凸顯：牧原股份的完全養殖成本從2025年年初的約13元/公斤持續下降至10月的11.3元/公斤;2025年1—11月溫氏股份的肉豬養殖平均綜合成本降至12.2~12.4元/公斤，預計2026年平均綜合成本有望降至11.8元/公斤左右。

　　對此，張曉君分析稱，豬企成本下降主要得益于產能利用率和生產效率的提升。當前，頭部企業的PSY(每頭母豬每年提供斷奶仔豬數)指標已攀升至28以上，這意味著生產同樣數量的豬肉，所需的母豬數量在減少。

　　從養殖環節來看，劉博洋補充說：“飼料方面，玉米、豆粕約占生豬養殖總成本的60%，2025年這兩個品種的價格低位運行，龍頭企業通過優化飼料配方，進一步降低成本;防疫方面，應用智能化設備，豬企使防疫成本控制在0.2~0.3元/公斤;環保方面，在環保政策趨嚴的背景下，中小養殖戶壓力較大，但龍頭企業通過集約化、智能化養殖，降低了環保成本;人工與管理成本方面，智能化設備(如無針注射器)的應用，大大降低了人工成本，提升了管理效率。”

　　這場激烈的效率競賽也加劇了行業分化。記者了解到，經過近幾年的發展，生豬養殖競爭的焦點已轉向“降本增效+品質升級”——龍頭企業憑借規模和技術優勢，不斷攤薄剛性成本，而資金與技術能力相對有限的中小養殖戶，壓力越來越大，生存空間被進一步壓縮，規模化、集約化成為行業主流發展方向。

　　2026年壓力仍存 不乏回暖預期

　　展望2026年，受訪人士對生豬市場的觀點在謹慎中保持一絲預期——上半年生豬供應壓力或依然存在，下半年有望迎來邊際改善。

　　基于產能傳導規律，農業農村部生豬產業監測預警首席專家王祖力表示，受前期產能去化較慢的影響，2026年上半年豬肉市場供應仍較為充足，疊加消費淡季，市場價格面臨壓力;下半年或迎來轉變，從近幾個月產能去化趨勢來看，2026年下半年豬肉市場供應存在縮量預期，疊加消費季節性好轉，或帶動豬價上漲。

　　農業農村部的數據顯示，截至2025年10月，能繁母豬存欄量達3990萬頭，雖然超出正常保有量(3900萬頭)，但再次跌至4000萬頭以下，產能去化有加速跡象。

　　劉博洋預計，行業持續虧損將促使養殖戶加快淘汰低效產能，2026年二季度能繁母豬存欄量或降至3850萬~3900萬頭。但值得注意的是，2026年生豬需求或繼續疲軟，“旺季不旺”或成常態，春節、中秋等傳統節日的需求提振幅度較為有限。

　　在張曉君看來，2026年生豬市場的主線邏輯為“供給增加進入尾聲”。2026年下半年供給壓力能否緩解，將很大程度上取決于2025年11月至2026年2月能繁母豬存欄量的實際去化幅度以及行業生產效率變化。她預測，2026年生豬均價或在12~13元/公斤，全年價格呈現前低后高態勢。

　　此外，政策端調控也將繼續成為2026年生豬市場關注的重點。國海證券研報指出，當前生豬行業步入調控期，調控豬價是抗通縮的最有效方式之一，相關部門進行政策調控，目的是推動豬價恢復至合理區間，預計調控政策將具有持續性，路徑上可能呈現出“調控—加碼—修正”的特點。

　　周期磨底拉長 主動管理風險成企業“必修課”

　　國內生豬市場正在形成“政策引導、市場調節、效率制勝”的新格局。在周期拉長、豬價波動收窄的“微利時代”，養殖主體的生存理念與策略也需要不斷升級。

　　對生豬養殖戶而言，王祖力提出了四點建議：一是持續防好疫病;二是做好增效降本;三是確保產能保持在合理水平;四是不賭行情，順勢出欄。

　　與此同時，主動運用期貨和衍生品等風險管理工具不可或缺。“從近幾年生豬期貨運行情況來看，其發現價格和套期保值的功能較好發揮，部分養殖場戶通過期貨工具規避價格波動風險，實現了穩健經營。”王祖力對期貨和衍生品的價值表示肯定。

　　張曉君建議，養殖主體可積極利用期貨工具。一方面，在玉米、豆粕期貨價格低位時，買入套期保值，鎖定原料成本。另一方面，在生豬期貨價格給出養殖利潤時，賣出套期保值，鎖定銷售價格，進而鎖定養殖利潤。此外，玉米、豆粕、生豬等期權也為企業更精細化地管理風險提供了更多可能。

　　記者從大商所獲悉，2025年，生豬期貨總成交量達1799.3萬手、日均成交量達7.4萬手、日均持倉量達21.3萬手。與2024年相比，生豬期貨流動性穩步提升，市場承載力繼續增強。在產業主體通過直接參與期貨市場進行風險管理的同時，越來越多的中小養殖戶還通過“保險+期貨”鎖定飼料成本及生豬出欄價格，建立更科學的生產和收入機制，保障養殖經營的連續性和穩定性。