作為我國農產品流通過程中的重要環節，糧油供應鏈上的涉農企業長期面臨多重挑戰。尤其是在地緣沖突頻發、全球供應鏈不穩定等背景下，農產品價格劇烈震蕩，造成企業采購成本難控制、庫存貶值風險大等痛點日益凸顯，傳統被動防守的經營模式已難以為繼。

　　記者日前走訪陜西農發供應鏈管理集團有限公司、陜西農發油脂集團有限公司兩家區域龍頭企業發現，期貨工具正從“可選工具”轉變為“必需支撐”。通過套期保值、基差點價、期貨交割等多元化模式，兩家企業不僅有效抵御了價格波動風險，實現經營規模與利潤穩步增長，還依托產融基地平臺帶動產業鏈上下游協同發展，為西北地區農業產業升級和區域經濟高質量發展注入金融動能。

　　期貨筑牢企業經營安全線

　　在大宗商品價格劇烈波動的當下，期貨工具已成為西北涉農企業防范風險、穩定運行的重要支撐，推動企業經營模式從“聽天由命”轉向“主動管理風險”。

　　陜農供應鏈集團的轉型實踐頗具代表性。作為注冊資本4億元、倉容超110萬噸的省級糧食應急保障企業，其主營的玉米、豆粕等品種市場化程度高，價格波動風險直接影響經營成效。

　　“在未參與期貨市場前，我們經常面臨‘被動搶糧’或庫存貶值的困境，只能通過壓縮貿易規模、控制庫存來降低風險，導致經營規模難以擴大。”陜農供應鏈集團董事長王保榮坦言。2024年，在糧食價格持續下跌的背景下，該企業憑借成熟的期現結合模式，實現營業收入68.53億元、利潤總額2807萬元，經營總量達619.73萬噸，核心經營指標連續三年優于行業平均水平。

　　對于穩居全國省級國有油脂企業前五強的陜農油脂集團而言，期貨工具更是不可或缺的風控“利器”。作為一家專注于食用油生產與銷售的企業，該企業主要經營品種中的豆油占比超過50%。近年來，受國際原油價格、地緣局勢等多重因素影響，食用油價格短期波動劇烈。

　　“在多年現貨經營歷程中，我們深刻認識到，在當前復雜多變的國際環境下，企業若不進行套期保值，本質就是最大的投機。”陜農油脂集團董事長李峰表示，目前該企業90%以上的現貨貿易均通過期貨工具進行風險對沖，即便是尚未上市期貨的棉籽油，也可以通過相關性較高的豆油期貨合約實施套期保值。得益于期貨工具的運用，該企業在原料價格高企時仍能維持穩定生產銷售，2024年末總資產規模達23.47億元，凈資產達6.73億元，持續領跑西北油脂行業。

　　上述兩家企業的經營數據，生動印證了期貨工具對涉農企業穩健發展的核心支撐價值。李峰表示，自參與期貨市場以來，企業借助套期保值工具，成功對沖了價格波動對經營的沖擊，不僅實現了采購成本的精準鎖定與市場風險的有效分散，更徹底擺脫了過去“價格高位壓縮規模、價格低位錯失機遇”的被動局面，經營穩定性與市場競爭力顯著提升。

　　王保榮則從行業發展視角進一步表示，對于大宗農產品貿易企業而言，套期保值絕非可選的路徑“輔助工具”，而是實現轉型升級的必由之路——它既是保障企業生存發展的核心基礎，更是提升經營貿易核心競爭力的關鍵支撐。在他看來，期貨工具的運用，推動企業完成了三大轉變：經營模式從“聽天由命”轉向“主動風控管理”，企業效益從“波動性跳躍”轉向“穩定性增長”，戰略決策從“短期應對市場”轉向“長期規劃發展”。“這不僅是企業在激烈市場競爭中獲取相對優勢的必要手段，更是在復雜市場環境下生存與發展的必然選擇。”王保榮說。

　　期現融合解鎖多元發展路徑

　　從理論認知到實踐落地，兩家企業探索出各具特色的期現結合模式，讓期貨工具深度融入采購、銷售、庫存管理等全業務鏈條，充分彰顯了其在穩定經營、擴大規模、提升效益中的必要性。

　　在業務模式創新上，陜農供應鏈集團構建了差異化期現運作體系，由期現經營中心與子企業各自主導對應期現貨業務，實現權責利高度統一。這種模式既避免了集團事業部主導的僵化，又解決了多方決策效率低的問題，充分發揮各自團隊優勢。在具體操作中，企業形成“制定購銷計劃-起草套保方案-分級審批-執行操作-臺賬記錄-總結優化”的標準化流程，投研、交易、風控崗位獨立設置、相互約束，確保套保業務合規有序開展。

　　比如，2022年至2024年，在農產品價格持續下跌背景下，陜農供應鏈集團依托玉米期現結合模式開展貿易，不僅成功抵御了價格下行壓力，還連續三年實現150元/噸至200元/噸的穩定凈利潤。其中，2024年在現貨價格大幅下跌的嚴峻行情中，企業通過期現結合操作，實現現貨端與期貨端同步盈利，合計凈利潤超200元/噸，充分驗證了期現結合模式在市場波動中的抗風險能力。

　　陜農油脂集團則將期貨工具與國際貿易等特色業務深度融合，打造出獨特的經營優勢。2025年5月，該企業首次從俄羅斯采購的非轉基因大豆原油成功落地銷售，豐富了原料供應渠道。此外，該企業每年還通過大連商品交易所參與豆油期貨買入交割補充現貨庫存。比如，2025年1月，該企業針對5000噸2503合約豆油期貨的交割操作，有效降低了采購成本，保障了原料穩定供應。

　　內部管理體系的完善為期貨業務開展提供了堅實保障。兩家企業均嚴格落實關于金融衍生業務管理的相關要求，建立了健全的決策、執行、風控機制。陜農供應鏈集團形成董事會統籌、經理層審批、期現經營中心執行的三級決策體系。陜農油脂集團構建“領導班子會議—職能部門—業務部門”的三級風控體系，通過市場研判、可行性論證、方案制定、操作執行、事后評估的全流程管控，確保期貨業務風險可控。

　　在財務處理上，上述兩家企業均嚴格執行套期保值會計規范，將期貨與現貨頭寸作為整體核算盈虧，客觀反映套期保值實際效果。

　　期貨助力西北經濟高質量發展

　　作為行業龍頭，陜農供應鏈集團與陜農油脂集團還依托期貨工具的輻射效應，帶動產業鏈協同發展，推動期貨市場助力區域經濟轉型。

　　在產業鏈帶動方面，兩家企業充分發揮“傳幫帶”作用，依托大商所產融培育基地平臺，推動期貨工具在區域產業中的普及應用。陜農供應鏈集團自2018年獲批大商所產融培育基地以來，已在陜西、貴州、四川等省份舉辦10余次產融活動，吸引400余家企業、1500余人次參會，通過經驗分享、實操教學，幫助更多中小微企業認識并運用期貨工具。陜農油脂集團則以產融基地為紐帶，搭建區域市場交流平臺，推廣期貨價格加升貼水的定價模式，為上下游企業提供公平透明的定價基準，推動產業鏈從“價格博弈”轉向“風險共擔、利益共享”的生態共同體。

　　期貨市場對西北地區經濟發展的支撐作用體現在多個維度。“期貨市場對西北經濟的服務功能，正從以往的‘邊緣輔助’角色，逐漸轉變為‘核心賦能’與‘戰略支撐’角色。”李峰表示，其作用并非直接拉動GDP增長，而是通過增強區域經濟的“韌性”、“效率”和“能見度”，為可持續發展注入金融動力。

　　以農產品為例，王保榮詳細闡明西北地區經濟具有資源豐富、農業優勢突出的特點，而期貨市場正從多維度為區域發展賦能：一是為農產品全鏈條提供權威價格信號，規避價格波動風險;二是搭建地方農貿企業與全國市場的連接橋梁，推動產融融合;三是助力提升區域糧食市場競爭力，結合“保險+期貨”保障農戶增收、服務鄉村振興;四是幫助企業降風險、擴規模、提利潤，進而形成穩定收購價的良性循環;五是通過交割庫建設強化商品集散與物流樞紐功能，帶動現代服務業發展;六是吸引產業鏈聚集，助力區域產業轉型，服務國家戰略。

　　“期貨市場就像一條現代化的‘金融引水渠’，將全國乃至全球的資本、信息和風險管理能力引入西北農田。”李峰的評價道出了期貨市場的核心價值。

　　王保榮也表示，作為區域龍頭企業，要利用期貨工具實現“兼濟天下”，通過強化交割庫功能、分享實踐經驗，構建可持續健康發展的產業生態圈，履行龍頭企業的使命擔當。

　　從企業風險防控到產業鏈協同，再到區域經濟賦能，期貨工具正深度融入西北地區農業產業發展脈絡。隨著更多涉農企業參與期貨市場，金融與實體經濟的融合將更加緊密，為西北地區破解農業“大而不強”難題、實現產業升級和區域經濟高質量發展提供更堅實的金融支撐。