十年探索，“保險+期貨”實現跨越式發展。自2015年大連商品交易所率先試點以來，這一模式從區域性探索穩步走向全國布局，服務范圍不斷拓展，功能內涵持續深化，在提升護航農業生產方面發揮著越來越重要的作用。

　　當前，一張農業風險保障網正越織越密，“保險+期貨”正邁向高質量發展新階段。業內人士表示，通過完善產品體系、精細風控能力、深化生態協同，“保險+期貨”有望打通農業保收、穩收、增收的“最后一公里”，筑牢國家糧食安全防線。

　　風險保障網越織越密

　　十年深耕，成果豐碩。自2015年大商所率先探索“保險+期貨”以來，這一創新模式在全國范圍內快速推廣。據統計，截至2024年底，大商所在國內31個省區市累計支持開展了1338個“保險+期貨”項目，保障玉米、大豆、雞蛋、生豬等品種現貨2015萬噸，共實現賠付超20億元，惠及農戶183萬戶次。

　　這樣的增長源于切實有效的風險保障。在云南滄源佤族自治縣，南華期貨自2017年開始連續五年開展天然橡膠“保險+期貨”項目，五年年均權利金賠付率達108.83%。2019年4月，滄源佤族自治縣正式脫貧出列。

　　“我們的業務版圖已拓展至全國27個省區市，累計服務農戶超34.8萬戶。”南華資本“保險+期貨”業務負責人代博超向中國證券報記者介紹，覆蓋的品種從最初的大豆、棉花2個品種，擴展到蘋果、紅棗、花生、天然橡膠等13個特色農產品，保障范圍還創新性地延伸至飼料成本指數、養殖利潤指數等領域。

　　糧食主產區的探索同樣成效顯著。2024年,浙商期貨在黑龍江富錦市為4.35萬畝大豆、0.73萬畝玉米提供3170.35萬元風險保障，在暴雨災害與價格下跌的沖擊下，賠付597.34萬元，有效保障了農戶種植收益。2025年，項目進一步引入工商銀行與中糧貿易，為7萬畝大豆提供5075萬元保障。

　　創新模式的持續推廣下，農戶的風險管理意識正悄然發生改變。“現在我去一線收糧，給了價格之后，農民自己都會說‘今天這個價格不行，得漲點，你看這期貨都紅了’。”從事糧食經營四十余年的錦州華茂谷物合作社負責人謝志國感慨。

　　在浙商期貨助農團隊負責人藍旻看來，通過參與“保險+期貨”項目，農戶不僅獲得了價格、產量的雙重風險兜底，還在資金、技術、銷售等多個環節獲得全方位支持，從“靠天吃飯、看價賣糧”的被動狀態，轉變為“有資金種、有技術管、有銷路賣”的主動經營狀態。

　　“保險+期貨”項目的十年探索，顯著提升了基層農戶的風險管理意識，從被動接受到主動運用，標志著現代農業風險管理理念已在農村基層生根發芽。

　　協同機制持續深化

　　規模增長的同時，“保險+期貨”模式也在持續升級。以浙商期貨的實踐路徑為例，從保傳統糧食作物開始，逐漸發展至特色經濟作物，再到養殖類產品及小眾剛需品種，通過品種、區域的不斷探索，為農業風險管理注入動能。在山東武城縣，浙商期貨連續5年累計為200萬畝玉米、近4萬農戶提供保障。

　　國投期貨“保險+期貨”業務負責人曹亞表示，如今“保險+期貨”已成長為農業風險管理系統性工具，近年來的發展主要集中在三個方向。

　　產品體系不再局限于早期的基礎價格保障期權，而是形成了更豐富的產品組合，并在結構上引入增強亞式、觸碰鎖定等方式，提高賠付的精準度。

　　風控能力從早期依賴期貨Delta對沖的單一方法，升級為更精細的組合式體系，綜合運用場內期貨、期權進行組合對沖。

　　生態的構建也在加速，項目逐漸從保險公司與期貨公司的合作，擴展到與更廣泛的主體共建。

　　比如，為緩解農戶在春耕融資、秋收售糧及價格波動方面的壓力，2023年，大商所在“保險+期貨”模式基礎上創新推出“銀期保”種收專項項目，通過銀行信貸支持、保險收入保障、期貨對沖風險、企業訂單收購的協同聯動，為農戶打造覆蓋“種、收、銷”全周期的綜合性風險解決方案。

　　曹亞介紹：“2024年我們首次在黑龍江省嫩江市開展大豆‘銀期保’項目，與銀行合作為種植合作社提供了全產業鏈服務。”2025年，項目中兩家銀行為合作社提供的貸款利率從年化6.35%降至3.1%，有效減輕了貸款壓力。

　　代博超表示，如今的“保險+期貨”已突破保險公司與期貨公司的二元合作，整合銀行、龍頭企業等主體。銀行以保險保單和收購訂單為依據提供優惠信貸，龍頭企業負責保底收購并賦予農戶二次點價權，實現多重收益。

　　構建長效發展格局

　　“保險+期貨”的跨越式發展,與持續的政策支持密不可分。自2016年首次寫入中央一號文件以來，這一模式連續八年獲得國家層面的肯定。從2016年“穩步擴大‘保險+期貨’試點”，到2018年“探索‘訂單農業+保險+期貨(權)’試點”，再到2021年“發揮‘保險+期貨’在服務鄉村產業發展中的作用”，2022年首次將其定義為“模式”。政策表述的變化，反映出這一創新從試點探索到成熟推廣的發展歷程。

　　依托十年積淀與政策紅利，“保險+期貨”正站在新的歷史起點上，迎來更為廣闊的發展空間。隨著鄉村振興戰略全面推進、農業現代化進程加快，以及農產品國際貿易格局變化，農業經營主體對精細化、專業化風險管理的需求日益增強。

　　不過，機遇之下，模式推廣仍面臨諸多現實挑戰。曹亞認為，當前“保險+期貨”推廣面臨四方面難點。一是廣大中小農戶對金融工具的認知仍需深化，自繳保費的能力和意愿仍是制約因素;二是部分地方特色農產品缺乏對應的期貨品種作為風險出口;三是項目長期運作仍較大程度依賴財政補貼和交易所支持，完全市場化、商業化的運營模式尚未成熟;四是跨部門、跨機構的協同機制仍需優化。

　　代博超表示，深度補貼依賴導致項目可持續性面臨挑戰。“項目可持續性嚴重依賴政府財政和期貨交易所的補貼，中小農戶自繳負擔重，參保阻力較大，市場化根基薄弱，純商業化運作難以為繼。”代博超說。

　　藍旻表示，由于“保險+期貨”正處于全面升級調整過程中，保險端受會計準則內容影響，部分產品正在調整;同時，部分區域政府也暫停了相關部署工作，在一定程度上影響了項目拓展與探索。“現階段，需要各參與主體發揮專業能力，形成協同破局的合力。”

　　針對上述挑戰，業內人士紛紛建言獻策。曹亞建議，強化頂層設計，將“保險+期貨”更深入地納入國家農業支持保護政策體系，建立穩定長效的支持機制;鼓勵工具創新，加快研發上市更多區域性、特色性農產品期貨期權品種;探索多元化、市場化的可持續發展路徑，推動項目從“政策主導”向“政策引導下的市場化運作”平穩過渡;深化生態共建，提升協同標準化與制度化水平。

　　代博超認為，需構建更穩定的保費分攤機制;開展精準宣傳與優化產品設計，用農戶易懂的語言和案例進行宣傳，糾正誤解;強化地方政府的統籌協調作用，通過建立長期、穩定的政策支持和評價機制，促進各方形成持久合作合力。

　　藍旻結合業務實踐表示，未來將進一步聚焦農業產業鏈核心需求，幫助農戶打通保收、穩收、增收的“最后一公里路”;在經濟作物領域開發品牌建設服務，助力地方特色農產品產業發展;同時加強數字化建設，搭建線上服務平臺，實現投保全流程線上化。