本周觀點:

　　種植產業鏈：8月19日，農業農村部種植業管理司會同全國農業技術推廣服務中心在廣西南寧召開全國秋糧作物中后期重大病蟲害防控現場會，組織主產省份觀摩重大病蟲害綠色防控作業現場，邀請行業專家重點講解水稻和玉米病蟲害發生規律及綠色防控技術，動員安排秋糧作物重大病蟲害防控工作。會議指出，秋糧產量占全年糧食產量的四分之三，要完成今年糧食產量1.4萬億斤左右的目標任務，關鍵看秋糧。把好秋糧病蟲害防控關，對奪取全年糧食豐收意義重大。當前，受降雨偏多等不利因素影響，秋糧重大病蟲害發生重于上年，監測防控任務仍較為艱巨。8—9月份是秋糧產量形成的關鍵時期，也是病蟲害多發重發期。各地要高度重視，突出重點、分類指導、科學防控，抓住主要作物、重點區域、重大病蟲和關鍵環節，全力以赴推進“蟲口奪糧”保秋糧豐收行動。在糧食安全背景下，轉基因技術在提升單產方面具有革命性作用，我們判斷轉基因商業化進程將繼續擴面提速，以通過提升單產從根本上提升關鍵品種自給率，同時，農業農村部強調“加強植物新品種保護，賦能種業創新發展”，也有利于轉基因種業發展。標的選擇方面，種植端北大荒(15.210, 0.21, 1.40%)和蘇墾農發(9.870, 0.12, 1.23%)將受益;種業方面我們重點推薦先發優勢明顯的大北農(4.270, 0.05, 1.18%)、隆平高科(10.090, 0.10, 1.00%)，登海種業(10.060, 0.02, 0.20%)、荃銀高科(9.720, 0.31, 3.29%)、豐樂種業、萬向德農(9.780, 0.07, 0.72%)等也有望持續受益。

　　生豬養殖：根據豬易通數據，本周全國外三元生豬均價13.80元/公斤，周環比-0.07%，周度重心變化并不明顯，截止本周五，全國生豬均價為13.82元/公斤，周內豬價總體呈現上升趨勢，近期豬價在13.80元/公斤左右震蕩。目前需求端仍處于淡季，需求表現平淡，我們認為短期內需求暫無利好提振。供應端，7月中下旬以來標肥價差逐步拉大，目前穩定在0.5元/公斤左右(肥豬價格較標豬價格高0.5元/公斤)，反映標豬供應穩定而中大豬源整體供應偏少。據農業農村部數據，2025年6月末，全國能繁母豬存欄量4043萬頭，較去年年末高點減少37萬頭，7月第2周，生豬宰后均重為90.24公斤，已連續8周下降。養殖利潤端，本周外購仔豬養殖利潤頭均虧損151.8元，較上周有所收窄，自繁自養頭均利潤為33.95元，周環比上升17.68%。在國家政策引導下，我們認為未來生豬行業發展“提質增效”是主要趨勢，落后產能將逐步出清，成本低財務狀況好的優質產能市占率將進一步提升。建議繼續關注成本改善顯著，且未來出欄量彈性較高的標的。具體標的選擇上，我們認為：(1)養殖板塊：立華股份(19.860, 0.11, 0.56%)、德康農牧、京基智農(16.060, 0.13, 0.82%)、牧原股份(51.380, 1.03, 2.05%)、溫氏股份(17.930, 0.22, 1.24%);(2)飼料板塊：海大集團(62.190, 1.08, 1.77%);(3)動保后周期板塊：金河生物(7.310, 0.04, 0.55%)、生物股份(8.980, -0.01, -0.11%)、普萊柯(15.370, 0.04, 0.26%)和中牧股份(7.690, -0.02, -0.26%)等都有望充分受益。

　　風險提示

　　動物疫病的爆發與傳播，產品銷售不及預期，轉基因種子推廣不及預期。