近期生豬市場呈現出明顯的供需格局變化。6月初以來，生豬期貨價格跟隨現貨價格同步上漲，主力合約較前期低點反彈超過5%。市場供應階段性收緊成為推動價格上行的主要因素。

　　養殖戶低價惜售情緒濃厚，對8月至9月旺季行情抱有樂觀預期。大豬供應偏緊狀況持續，肥標價差偏高吸引養殖戶主動進行二次育肥。凍品入庫量增多也在一定程度上支撐了豬價走勢。散戶二次育肥意愿和惜售情緒均較強，未與集團場出欄策略保持一致。

　　市場預計7月下旬至8月的肥豬價格會上漲。散戶前期從7.2元至7.8元每斤補欄的二次育肥豬出欄利潤太低。養殖戶希望等到有利潤時再出欄。5月底6月初市場確實加快了出欄節奏，一定程度上緩解了前期壓欄帶來的壓力。

　　出欄節奏調整推動價格反彈

　　出欄體重有所下降，市場實現了去庫存。此輪去庫過程中，生豬價格下方支撐較強。市場并沒有出現過度恐慌，對價格反彈充滿信心。當前逆周期調節政策陸續出爐，相關部門進行了收儲操作。多重因素共同作用推升了豬價。

　　前期二育欄舍利用率有所下降。上周末開始市場補欄情緒再起，對價格形成了一定的支撐。受2月仔豬腹瀉疫情影響，7月至8月商品豬出欄量或有一定下滑。市場看多情緒升溫。

　　當前存在結構性分化的情況。整體養殖利潤尚可，前期高價外購仔豬育肥的養殖戶面臨較大的虧損風險。短期豬價上行使其暫時維持盈利。自繁自養企業利潤較好，育種企業也有一定利潤。

　　仔豬價格持續探底反映市場預期

　　當前國內新生仔豬數量連續增加，且能繁母豬存欄量穩定。仔豬價格進一步探底。6月第3周全國仔豬平均價格為36.91元每公斤，環比下跌1.8%。刷新3個月低點，同比下跌16.7%。全國29個監測省份仔豬價格全部下跌。

　　15公斤仔豬價格由4月中旬的670元每頭降至當下的530元每頭。前期高價導致育肥成本增加，抑制了補欄情緒。當前并非仔豬補欄旺季，市場補欄積極性偏低。成交相對謹慎。

　　市場從上半年的仔豬需求旺季切換至初夏的淡季。需求下降導致價格回落。市場擔心后市供應持續增長，前期補欄仔豬的部分企業也因自身仔豬供應提升而減少外購。仔豬養殖目前仍維持正利潤，因此仔豬價格走低并不表明市場的養殖信心明顯下降。

　　目前生豬仍然處于供應增長的過程中，難言豬價已經脫離底部。目前豬價上漲和短期出欄節奏減緩及年初仔豬疫病有直接關系。但產能增長壓制豬價的邏輯并沒有改變。生豬處于短牛長熊的格局當中，本輪階段性漲勢可能延續至7月上旬。