一、現貨方面

　　國內主產區基層玉米購銷尚未恢復，種植戶售糧進度恢復較慢，加工企業提前開工，庫存不斷消耗，開始陸續啟動掛牌收購活動，玉米價格整體偏強運行。東北產地基層仍在春節氛圍中，玉米購銷偏淡，北方港口貿易商陸續收購，集港量仍不多，收購價格略高，庫存仍大幅低于去年同期。南方港口到貨成本繼續支撐價格，飼企采購以執行合約為主，市場成交量低位運行。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅走高。東北產區受冷空氣和雨雪天氣影響，北方多地氣溫下行，玉米儲存難度也逐步降低，加之年前余糧存量持續減少，年后基層售糧壓力減輕，當前種植戶仍處于過年氛圍中，玉米上量偏少，但中儲糧輪換玉米也在有序入市供應，飼料企業以及深加工企業庫存在安全水平線上，持續補庫動能減弱，對玉米價格上行空間有所限制。華北黃淮產區元宵節前多數種植戶售糧積極性不高，玉米上量偏少，春節后加工企業陸續恢復開工，現有玉米庫存不斷消耗，深加工企業為保障日常生產補庫，小幅提價促量，隨著價格上漲，持糧主體銷售心態開始松動，市場上糧有增加跡象，企業到貨量根據到貨量節奏以偏強震蕩為主。

　　二、期貨方面

　　2026年2月24日CBOT-5月玉米合約收跌1.75美分，報收438.50美分/蒲式耳。因美玉米出口需求支撐。

　　2026年2月25日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2605開盤價2327元/噸，收盤價2342元/噸，漲6元/噸，結算價2342元/噸，最高價2350元/噸，最低價2326元/噸，總成交量576049手，持倉1381349手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、俄羅斯聯邦農業銀行((Rosselkhozbank))表示，2026年俄羅斯農產品出口額可能達到435億美元。

　　2、摩洛哥小麥貿易聯合會(FNCL)主席奧馬爾·雅庫比估計，今年摩洛哥谷物總產量為800萬至900萬噸，其中包括約500萬噸軟小麥。

　　3、咨詢機構APK-Inform稱，上周烏克蘭飼料玉米價格繼續上漲，因為貿易商和國內消費需求旺盛，農民銷售有限導致供應不足。

　　4、巴西外貿秘書處(Secex)公布的統計數據顯示，2026年2月1至20日，巴西玉米出口量為134.8萬噸，2025年2月全月為141.9萬噸。

　　5、哈薩克斯坦農業部援引哈薩克斯坦糧食貿易公司(Kazakhstan Temir Zholy)的數據報道，截至2026年2月19日，2025/26年度(9月至8月)哈薩克斯坦谷物出口量為640萬噸，比上年同期的540萬噸增長19.7%。

　　6、俄羅斯聯邦統計局(Rosstat)稱，截至2月1日，俄羅斯農業企業持有的糧食和豆類庫存為2830萬噸，比去年同期下降10.3%。

　　7、烏克蘭農業部高級官員表示，創紀錄的低溫天氣可能導致土壤深度凍結，這將影響播種季的開始。

　　8、今年烏克蘭玉米產量預計為2990萬噸，比上年的2690萬噸增長11.2%;玉米出口量將增至2380萬噸，高于上年的2200萬噸。

　　9、據農業咨詢機構Sovecon估計，俄羅斯2月小麥、大麥和玉米的出口總量預計為380萬噸，分品種來看，2月小麥出口量預計為330萬噸，高于1月的290萬噸。大麥出口量預計為20萬噸，與1月持平。玉米出口量預計為30萬噸，高于1月的20萬噸。

       五、后市分析

　　2月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續下降，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，新季玉米水分繼續下降逐步成為供應主體貨源，而中儲糧掌握玉米拍賣節奏緩沖市場壓力疊加儲備補庫同時推進，對穩定玉米市場價格繼續發揮積極作用。需求端養殖及飼料生產所消耗玉米繼續下降，大批量建庫意愿依舊偏弱，春節前備貨需求在2月上旬將收尾利多支撐減弱。因此總體上2月份供需兩端的利空壓力依舊偏高，拋開天氣對物流運輸等不確定因素的影響，預判2月份上旬期間大多數時候產區玉米現貨交易價格總體穩中略顯偏強走勢為主的可能性更大中下旬穩中略偏弱的幾率將逐步提高，月度均價環比繼續上漲的幾率更高。