一、現貨方面

　　國內近期降水天氣偏少，利于玉米儲存，疊加東北物流緊張，短期內市場補庫需求導致階段性供應偏緊，繼續支撐玉米價格偏強運行。北方港口到貨量無法滿足當日裝運需求，供求缺口推動玉米價格持續上漲，晨間到貨量回升到高位，集港糧源質量一般，優質糧價格堅挺。隨著已簽合同集中到期，貿易商集中買糧兌現合同。南方港口內貿玉米庫存13萬噸，進口玉米34.7萬噸。受北港收購價格高企及可售現貨供應趨緊支撐，貿易商報價趨強。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅上漲。東北產區基層售糧進度同比偏快，糧質普遍較好，基層種植戶惜售，糧點收購熱情高，市場上量節奏有所放慢，深加工隨用隨采，中儲糧競價采購，成交價格較高，對市場行情有所利多。華北黃淮產區基層種植戶出糧積極性一般，糧點和貿易商庫存同比偏少，品質好的新糧已經裝倉，等待時機出售，品質差的玉米隨收隨走，優質糧供應偏緊，飼料企業持續從東北產地采購新糧，深加工企業廠門到貨量依舊高企，以大體穩定為主，個別企業收購價格窄幅調整。

　　二、期貨方面

　　2025年11月26日CBOT-3月玉米合約收漲7美分，報收445.25美分/蒲式耳。因巴西產量下調美國乙醇生產強勁。

　　2025年11月27日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2601開盤價2239元/噸，收盤價2243元/噸，漲跌0元/噸，結算價2240元/噸，最高價2253元/噸，最低價2230元/噸，總成交量686819手，持倉968502手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　1、一項調查顯示，分析師們預計，截至2025年10月16日的一周，2025/26年度美國玉米出口凈銷售量介于140萬到250萬噸之間。

　　2、作物專家邁克爾·科爾多涅博士表示，阿根廷2025/26年度玉米產量預計為5400萬噸，高于美國農業部預測的5300萬噸。

　　3、印度農業部發布的首份2025/26年度預估數據銷售，由于今年雨季大部分地區的降雨充沛，2025/26年度(始于6月)印度谷物總產量預計將達到1.733億噸，較上年增加387萬噸。

　　4、歐洲議會26日投票通過決議，同意將《反毀林法案》的全面實施時間推遲一年。根據新的時間表，大型運營商和貿易商遵守該法規義務的最后期限將調整為2026年12月30日，而小微企業則獲得更寬限的時間，可延遲至2027年6月30日。

　　5、巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，2025年11月份巴西玉米出口量將達到611萬噸，低于一周前預估的636萬噸。

　　6、巴西外貿秘書處(Secex)公布的統計數據顯示，11月1-21日，巴西玉米出口量為393.9萬噸，去年11月為472.6萬噸。

　　7、巴西帕拉納州農村經濟部(DERAL)稱，截至11月24日，24%的玉米處于開花期，74%位于營養生長期，2%處于灌漿期。

　　8、烏克蘭經濟部周二表示，截至11月25日，烏克蘭農民已播種640萬公頃在2026年收獲的冬季作物，約占計劃播種面積的98.1%。

　　9、烏克蘭農業委員會(UAC)表示，受持續降雨導致玉米含水量過高，以及俄軍對鐵路基礎設施的反復攻擊影響，烏克蘭11月經黑海港口出口的玉米量大幅減。11月迄今，烏克蘭僅出口130萬噸玉米，遠低于2024年同期的250萬噸;貿易商預計12月出口量約185萬噸，也顯著低于去年同期的260萬噸。

　　10、咨詢機構SovEcon表示，迫于嚴峻的財務壓力，俄羅斯農民在過去兩個月以創紀錄的速度出售谷物和油籽，對國內價格構成沉重壓力，并增加了全球市場的供應。

　　11、未來兩周，南美主要農產區將面臨顯著氣候分化：巴西中北部暴雨持續、局地洪澇風險升溫，而阿根廷與巴西南部的旱情則不斷惡化，玉米與大豆新季生長壓力驟增。

　　12、中儲糧網11月27日儲運公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米19200噸，成交數量19200噸，成交率100%。

　　13、中儲糧網11月27日貴州分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米30000噸，成交數量30000噸，成交率100%。

　　14、中儲糧網11月27日湖北分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米30000噸，成交數量15000噸，成交率50%。

　　15、中儲糧網11月27日成都分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米6400噸，成交數量1984噸，成交率31%。

　　16、中儲糧網11月27日江西分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米20800噸，全部流拍。

　　17、中儲糧網11月27日黑龍江分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米24300噸，全部流拍。

       五、后市分析

　　11月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長但增幅放緩，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，理論上對價格依舊存在一定的利多支撐。但市場預期2025年玉米產量同比增長、北方主產區新季玉米處于集中上市季節新作供應壓力凸顯，國儲玉米拍賣力度有所加大而收儲也在增加，總體上11月份期間大多數時候玉米供應依舊充足，市場利空壓力依舊很大。另一方面陳化糧供應依舊緊張低水分玉米供應不足，中儲糧開秤收購存底部支撐，疊加小麥性價比持續下降對玉米的替代優勢持續減弱，北方產區降雪影響玉米交售與運輸，部分地區新糧霉變率高影響需求端采購，多方因素都對價格存在一定支撐。預判11月份期間大多數時候產區玉米交易價格繼續偏強走勢為主的可能性更大因局部地區受天氣等因素影響存階段性反彈機會，但總趨勢繼續偏弱的可能性更大，11月份月度均價環比繼續下跌的幾率更高。