一、現貨方面

　　國內主產區基層種植戶售糧性顯一般，市場供應增量有限，新糧多為潮糧，水分比較高不容易存儲，加工企業控制收購量，對價格上漲幅度有所約束。東北產區糧源發北港已開始順價，北方港口到貨逐漸增量，等待裝運船期增加，貿易商收購心態偏積極。南方港口上周谷物到貨30萬噸，周度走貨68.4萬噸。北港購價持續上漲，貿易商受成本高位支撐，報價小幅上漲。國內玉米現貨價格基本穩定，局部偏強。東北產區10月以來新糧不斷上市，部分售糧壓力已釋放，部分區域售糧達到2成左右，今年春節較往年偏晚，年前售糧期相應拉長，種植戶售糧積極性稍顯一般，加工企業庫存保持一個月水平，同時寒潮天氣進一步阻礙了新糧上量進程，外地貿易商也已經進入市場采購，深加工企業到貨量明顯縮減，收購價格繼續偏強。華北黃淮產區糧源霉變問題促使種植戶期售糧進度加快，物流運輸受阻導致東北糧上量不足，受儲存難度以及質量不佳影響，貿易商建庫意愿一般，基層剩余糧源質量好轉惜售心態依然存在，市場供應增量有限，加工企業調價相對謹慎，價格波動幅度有限。

　　二、期貨方面

　　2025年11月17日CBOT-12月玉米合約收漲4.5美分，報收434.75美分/蒲式耳。因大豆市場上漲帶來的買盤溢出效應。

　　2025年11月18日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2601開盤價2182元/噸，收盤價2168元/噸，跌11元/噸，結算價2173元/噸，最高價2168元/噸，最低價2166元/噸，總成交量504544手，持倉943129手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、俄羅斯11月小麥、大麥和玉米出口總量預估為500萬噸，較10月的540萬噸呈現回落。

　　2、11月17日，美國農業部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2025年11月13日當周，美國玉米出口檢驗量為2,053,932噸，此前市場預估為1,000,000-1,825,000噸，前一周修正后為1,484,614噸，初值為1,424,968噸。

　　3、咨詢機構AgRural表示，截至11月13日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播種進度為85%，一周前72%，去年同期87%。

　　4、貿易商表示，伊朗國有飼料進口商SLAL舉行國際招標，尋購至多12萬噸飼料玉米和12萬噸豆粕，投標截止日期為11月19日。

　　5、海關總署11月18日公布的數據顯示，中國2025年10月玉米及玉米粉進口量為36萬噸，同比增加43.1%;1- 10月玉米及玉米粉進口量129萬噸，同比下滑90%。

　　6、中儲糧網11月18日儲運公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米7220噸，成交數量7220噸，成交率100%。

　　7、中儲糧網11月18日黑龍江分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米12190噸，成交數量4145噸，成交率34%。

　　8、中儲糧網11月18日北京分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米12962噸，成交數量9981噸，成交率77%。

　　9、中儲糧網11月18日西安分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米1500噸，全部流拍。

       五、后市分析

　　11月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長但增幅放緩，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，理論上對價格依舊存在一定的利多支撐。但市場預期2025年玉米產量同比增長、北方主產區新季玉米處于集中上市季節新作供應壓力凸顯，國儲玉米重啟定向拍賣，總體上11月份期間大多數時候玉米供應依舊充足，市場利空壓力依舊很大。另一方面陳化糧供應依舊緊張低水分玉米供應不足，中儲糧開秤收購存底部支撐，疊加小麥性價比持續下降對玉米的替代優勢持續減弱，北方產區降雪影響玉米交售與運輸，多方因素都對價格存在一定支撐。預判11月份期間大多數時候產區玉米交易價格總體繼續偏弱走勢為主的可能性更大，局部地區受天氣等因素影響存階段性反彈機會，11月份月度均價環比繼續下跌的幾率更高。