一、現貨方面

　　國內主產區種植戶惜售情緒有所升溫，市場供應逐漸減少，深加工廠門到貨量維持低位，部分企業繼續提價促收。東北產地降雪天氣增多，基層上量相對不暢，北方港口晨間集港量小幅減少，貿易商收購價格小幅上調。南方港口庫存有所減少，飼料企業多維持安全庫存，按需采購為主。貿易商受成本支撐報價趨強。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅上漲。東北產區新季玉米收獲進度接近尾聲，烘干塔陸續開始收購新糧，由于氣溫同比偏高，部分潮糧存在銷售壓力，隨著售糧進度的加快，基層種植戶惜售情緒有所升溫，貿易商采購增多，多地中儲糧采購增加，飼料企業及深加工企業建庫意愿增加，在到貨不足的背景下加工企業開始提價收購。華北黃淮產區基層種植戶售糧節奏放緩，市場供應小幅減少，深加工到貨量維持低位，企業繼續提價促收。深加工企業庫存偏低，加工利潤有所恢復，開機率維持相對高位，采購積極性也有所增加。飼料企業庫存維持在20天以內，對本地糧擇優采購，部分采購東北糧。

　　二、期貨方面

　　2025年11月11日CBOT-12月玉米合約收漲2.25美分，報收432美分/蒲式耳。因單產潛力令人擔憂。

　　2025年11月12日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2601開盤價2179元/噸，收盤價2177元/噸，漲1元/噸，結算價2178元/噸，最高價2185元/噸，最低價2173元/噸，總成交量456689手，持倉963215手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、分析師預計，截至11月9日(周日)，美國玉米收獲完成92%，高于一周前預估的83%。

　　2、貿易消息人士稱，中國臺灣省飼料原料采購集團MFIG舉行招標，尋購多達65,000噸飼料玉米。

　　3、泰國政府發言人西里蓬·昂卡薩庫爾基亞特在新聞發布會上表示，泰國將在2026年2月至6月期間從美國進口100萬噸零關稅玉米;高于此前每年5.47萬噸、關稅為20%的進口配額。

　　4、分析師平均預期美國玉米期末庫存為21.36億蒲，高于9月份預測的21.1億蒲。分析師的平均預期，2025/26年度美國玉米產量將會調低到165.57億蒲，平均單產也將調低到每英畝184.0蒲，分別低于美國農業部9月份預測的168.14億蒲和186.7蒲/英畝。

　　5、烏克蘭農業部稱，截至11月10日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為1001萬噸，比去年同期減少624萬噸或38.4%。

　　6、巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至11月8日，巴西2025/26年度首季玉米種植已完成47.7%，上周42.8%，去年同期48.7%，五年均值45.5%。

　　7、歐盟成員國與歐洲議會于11月11日達成臨時協議，批準改革歐盟共同農業政策(CAP)，核心內容是放寬對農民補貼的環保約束，以減少監管負擔和行政程序。

　　8、咨詢機構Safras & Mercado稱，截至11月7日，巴西2025/26年度中南部地區的二季玉米預售量達到預計產量1.01984億噸的61.3%，低于去年同期的66.5%，也低于五年同期均值73.7%。

　　9、咨詢機構Safras & Mercado發布的報告顯示，由于首季玉米產量預測值上調，而且二季玉米作物狀況良好，該公司將巴西2025/26年度玉米總產量有望達到1.4356億噸，較之前預測的1.4249億噸上調了107萬噸，也高于2024/25年度的1.40054億噸。

　　10、中儲糧網11月12日北京分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米2000噸，全部流拍。

　　11、中儲糧網11月12日山西分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米9850噸，成交數量8373噸，成交率85%。

　　12、中儲糧網11月12日黑龍江分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米14780噸，全部流拍。

　　13、中儲糧網11月12日成都分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米23260噸，全部流拍。

　　14、中儲糧網11月12日西安分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米21977噸，成交數量10330噸，成交率47%。

       五、后市分析

　　11月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長但增幅放緩，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，理論上對價格依舊存在一定的利多支撐。但市場預期2025年玉米產量同比增長、北方主產區新季玉米處于集中上市季節新作供應壓力凸顯，總體上11月份期間大多數時候玉米供應依舊充足，市場利空壓力依舊很大。另一方面當前潮糧居多，陳化糧供應依舊緊張低水分玉米供應不足，疊加小麥性價比持續下降對玉米的替代優勢持續減弱，國儲陳化玉米拍賣業在減量，華北地區玉米霉變損失大霉變率高等因素也對價格存在一定支撐。預判11月份期間大多數時候產區玉米交易價格總體繼續偏弱走勢為主的可能性更大，局部地區受天氣等因素影響存階段性反彈機會，11月份月度均價環比繼續下跌的幾率更高。