一、現貨方面

　　國內主產區收獲進入收尾階段，基層潮糧相繼上市，整體供應充足，貿易商入市積極性略偏高，加工企業暫未大規模建庫，現貨繼續上行空間受到壓制。東北產地玉米繼續上市，北方港口晨間集港量增多，新糧集港多為遼寧地區糧源，吉林、黑龍江農場糧并未大量上市。南方港口到貨增量、供需寬松及成交偏淡等也對市場心態形成制約，北港收購價偏強繼續支撐貿易商報價心態。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅回落。東北產區經歷集中收割上市后，氣溫逐漸下降，潮糧儲存難度降低，出售壓力有所緩解，加之新玉米增產質量好，種植戶心理預期價格較高，部分種植戶有惜售心態，上市的大部分為潮糧，市場有效供應糧源偏少，加工企業及貿易商建庫需求也小幅上升，收購價格底部支撐轉強。受物流影響，運費上漲運力緊張，外流的速度有所放緩，市場走貨稍顯一般，加工企業持續提價的意愿不高，限制了短時玉米的上漲幅度。華北黃淮產區近期天氣晴好利于新玉米晾曬，物流因素使東北糧流入減少，引發企業提價促量，隨著玉米漲至相對的高位，基層種植戶出售意愿增加，基層上量逐漸增多，貿易商還在觀望建庫，隨收隨走，用糧企業采購以滿足剛性需求為主，收購價格小幅震蕩。

　　二、期貨方面

　　2025年11月4日CBOT-12月玉米合約收跌2.75美分，報收431.50美分/蒲式耳。因大豆走低單產預估上調。

　　2025年11月5日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2601開盤價2135元/噸，收盤價2134元/噸，跌5元/噸，結算價2138元/噸，最高價2144元/噸，最低價2131元/噸，總成交量391795手，持倉935749手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、分析師預計，截至11月2日(周日)，美國玉米收獲完成83%，高于一周前預估的72%。

　　2、標普全球商品洞察發布報告，預計美國2025年玉米產量為168.03億蒲，高于上月預測的167.07億蒲，這是因為玉米收獲面積的預期從10月份預測的9004.7萬英畝上調至9058.7萬英畝。

　　3、經紀商和研究機構斯通艾克斯公司(StoneX)發布月報，將2025年美國玉米平均單產預期上調至每英畝186.0蒲，高于此前預測的185.9蒲/英畝。

　　4、世界銀行發布的10月份《大宗商品市場展望》報告顯示，2026年全球大宗商品價格預計將同比下跌約7%，降至六年來最低水平，實現連續第四年下跌，主要受到全球經濟增長疲軟、石油供應過剩以及政策不確定性的持續影響。

　　5、據國際文傳電訊社報道，俄羅斯水文氣象中心科學主任羅曼·維爾凡德表示，11月俄羅斯幾乎所有地區的月均氣溫將接近或高于往年同期水平。

　　6、巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至11月1日，巴西2025/26年度首季玉米種植已完成42.8%，上周40.0%，去年同期42.1%，五年均值44.5%。

　　7、咨詢機構斯通艾克斯公司(StoneX)發布11月報告，首次預測2025/26年度巴西二季玉米產量為1.07億噸，比上年減少4.1%。

　　8、中儲糧網11月5日內蒙古分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米1129噸，成交數量1129噸，成交率100%。

　　9、中儲糧網11月5日內蒙古分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米6100噸，成交數量6100噸，成交率100%。

　　7、中儲糧網11月5日成都分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米30510噸，成交數量14950噸，成交率49%。

　　8、中儲糧網11月5日黑龍江分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米185噸，成交數量185噸，成交率100%。

　　9、中儲糧網11月5日儲運公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米19200噸，全部流拍。

       五、后市分析

　　11月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長但增幅放緩，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，理論上對價格依舊存在一定的利多支撐。但市場預期2025年玉米產量同比增長、北方主產區新季玉米處于集中上市季節新作供應壓力凸顯，總體上11月份期間大多數時候玉米供應依舊充足，市場利空壓力依舊很大。另一方面當前潮糧居多，陳化糧供應依舊緊張低水分玉米供應不足，疊加小麥性價比持續下降對玉米的替代優勢持續減弱，國儲陳化玉米拍賣業在減量，華北地區玉米霉變損失大霉變率高等因素也對價格存在一定支撐。預判11月份期間大多數時候產區玉米交易價格總體繼續偏弱走勢為主的可能性更大，局部地區受天氣等因素影響存階段性反彈機會，11月份月度均價環比繼續下跌的幾率更高。