過去一周，投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米和小麥期市大舉凈賣出。

　　美國商品期貨交易委員會的持倉報告顯示，基金在CBOT玉米期貨和期權上進行了大規模拋售，凈多單降至71,329手，比一周前減少41,476手或者37%。自2月中旬基金開始削減創紀錄的玉米凈多單以來，12周里基金有10周凈賣出，使得凈多單從2月初的年內最高點364,217手降至4月底的7萬余手，這也是2024年11月5日以來的最低凈多單。

　　基金大舉做空小麥

　　截至4月29日當周，投機基金在CBOT小麥期貨和期權的凈空單達到121,415手，為兩年來最高水平，比一周前增長31,486手或35%，這也是自2017年以來單周最大拋售量，主要因為新空建倉(+2.8萬手)。

　　此外，基金經理在KCBT硬紅冬小麥期貨和期權上的凈空單也達到創紀錄的67,269手，比一周前激增10,645手或19%。過去五周來基金四次凈做空?；鹪贛GE硬紅春小麥期市的凈空單也增加到了19,114手，比一周前增加2,532手或15%。

　　上周，CBOT小麥期價略微高于KCBT小麥，這是五個月來的首次。傳統上，KCBT小麥價格往往高于芝加哥小麥。近期美國硬紅冬小麥種植帶出現及時降雨，給KCBT小麥期貨帶來巨大壓力。俄烏和平前景有助于黑海供應增長，令小麥和玉米整體承壓。俄羅斯是世界頭號小麥出口國，烏克蘭是主要的玉米和小麥出口國。

　　基金做多大豆和豆油，做空豆粕

　　截至4月29日，投機基金在芝加哥大豆期市的凈多單達到38,202手，比一周前增加23%;基金還將芝加哥豆油的看漲押注提高到68,3987手，比一周前增加25%，這也是連續第五周凈買入。

　　與此同時，基金對芝加哥豆粕期貨和期權的看跌押注接近歷史最高水平，達到98,227手，比一周前激增34%。

　　展望未來，投資者將密切關注美國農業部即將于5月12日發布的月度供需報告。該報告將首次披露2025/26年度的預測數據，同時對2024/25年度數據進行更新，尤其是市場或將關注美國玉米出口前景是否上調。