11-12月東北深加工企業玉米收購均價漲幅明顯，主要受到市場上量緩慢、需求增加的驅動，企業盈利下降甚至虧損，市場價格上漲乏力，但企業仍有建庫需求，且對玉米是剛需，需求端對價格存支撐作用。預計12月下半月東北市場玉米價格主線穩定，市場情緒是關鍵影響因素。

　　11-12月份東北深加工企業玉米收購價格漲幅明顯

　　11月份以來，東北深加工企業玉米收購價格整體保持上漲趨勢，與去年同期走勢相背離。卓創資訊監測數據顯示，截至12月12日，東北產區樣本深加工企業玉米收購均價為2136元/噸，較11月初上漲128元/噸，漲幅6.37%。根本原因是產區供應增量緩慢，深加工企業因結轉庫存偏低、新糧有成本優勢而積極采購。除此之外，華北市場飼用玉米存在供應缺口，大量東北玉米外流，一定程度上加劇了東北玉米的供應緊張程度。

　　深加工企業到車量減少，企業多提價促收

　　11月中下旬以來，東北深加工企業玉米到車量持續減少，多數企業提價促收以滿足日常生產。卓創資訊統計數據顯示，11月18日至12月8日，黑龍江深加工企業玉米收購均價由2008元/噸漲至2079元/噸，漲幅3.54%，但樣本企業晨間玉米到車量由547車降至81車，降幅85.19%。主要原因是隨著市場價格持續上漲，產區基層農戶及小型貿易商惜售情緒濃厚，且深加工企業價格缺乏競爭優勢，到車量明顯減少。由于原料玉米成本提升明顯，東北玉米深加工除淀粉(2828, -1.00, -0.04%)行業盈利外，其他行業虧損嚴重，個別企業被動調減開工負荷。隨著期貨市場盤面明顯回落，市場看漲情緒略有松動，部分基層小型貿易商及農戶正常售糧，深加工企業到車量增加，個別企業小幅下調玉米收購價格。12月9-12日，黑龍江深加工企業玉米收購均價由2080元/噸降至2073元/噸，降幅0.34%。

　　12月下半月東北深加工企業成本壓力不減，需求對價格仍存支撐

　　從季節性來看，12月是新糧集中上市期，深加工企業將積極建立庫存，采購需求對玉米市場價格仍有支撐作用。根據上半月的采購節奏，卓創資訊預計12月東北樣本深加工企業收購總量約為212萬噸，環比降幅15%，同比降幅26%，下半月東北深加企業仍將積極收購。

　　從成本來看，玉米作為深加工企業的主要成本，其價格上漲帶動淀粉價格走高，但產品價格漲幅有限，東北企業生產盈利明顯縮減，酒精行業虧損較重。卓創資訊監測數據顯示，截至12月11日，黑吉玉米淀粉行業加工盈利為25-34元/噸，環比降幅46%-58%，且處于行業內最低水平;乙醇行業虧損達到244-405元/噸，企業經營壓力明顯提升。受地域條件限制，東北加工企業替代品的經濟性較差，對玉米是剛性需求，對價格仍有一定支撐作用。

　　進口玉米拍賣補充市場供應，市場情緒成關鍵影響因素

　　    12月12日，中儲糧發布12月16日進行進口玉米(轉基因)邀標競價銷售專場的公告，此次共銷售10.31萬噸2021年進口的美國玉米，主要集中在遼寧省，其中鞍山地區拍賣底價2000元/噸，全部成交，溢價空間70-80元/噸。進口玉米拍賣將進一步補充市場供應，緩解當地的供應壓力。預計市場看漲情緒或減弱，后期需持續關注進口玉米拍賣的量價變化。

　　綜上所述，從深加工的需求來看，12月下半月東北玉米價格仍有上漲動力;從成本和進口玉米拍賣補充市場供應來看，東北玉米價格存下跌可能。卓創資訊預計12月下半月東北市場玉米價格以穩為主，上下波動空間在20元/噸左右。重點關注進口玉米拍賣政策及市場情緒的變化。