8月份以來，玉米進入新舊糧源交替的關鍵窗口期。隨著新糧上市將近，供需格局預期將會調整，市場對翹尾行情的期望降低。8月份國內玉米現貨市場價格整體小幅弱勢運行，當前全國現貨均價為2328元/噸，與上月同期相比減少1.7%。期貨主力合約價格整體呈現震蕩下行趨勢，由8月初的2296元/噸跌至8月末的2206元/噸，跌幅3.91%。

　　水熱條件較好 新作預期豐產

　　當前，東北玉米處于吐絲至乳熟階段。今年東北產區多數地區水熱條件較好，大部氣溫接近常年或偏高，農田墑情適宜，總體利于作物生長。不過，8月底局部地區有短時強降水、雷雨大風等強對流天氣，低洼農田漬澇害和風災風險較高，部分農田土壤過濕，不利于作物根系生長。但隨著各地雨前加強農田水利設施檢修、疏通，做好機械排澇等應急準備，雨后及時除澇降漬，縮短作物受漬受澇時間，并適量追肥，使得降水影響有限，新作有望豐產，質量或優于去年。

　　供應趨于寬松 觀望心態較強

　　隨著華北黃淮地區春玉米上量增加，加之新疆玉米陸續上市、小麥及其他谷物飼用替代，玉米市場供應整體寬松。而期貨價格持續走低以及陳糧可售期進一步縮短，使得市場看弱心態持續發酵。購銷主體對后市信心不足，用糧企業收購價格持續下滑，貿易商以快收快走為主，庫存水平不高。

　　需求表現不佳 市場購銷謹慎

　　工業需求方面，當前深加工企業大多依靠合同糧或消耗庫存滿足生產，新增采購量明顯減少，疊加終端需求不旺，月中東北部分深加工企業宣布停收，促使市場情緒愈發低迷。目前，東北地區深加工企業玉米收購價格為2140~2230元/噸，同比減少50~80元/噸;華北深加工企業玉米收購價2330~2380元/噸，同比減少20~60元/噸。

　　飼用需求方面，政策引導產能去化開始有所顯現，生豬產能有所下降，隨著養殖需求支撐力度減弱，玉米飼用需求隨之將有所減少。農業農村部最新數據顯示，7月末全國能繁母豬存欄量4042萬頭，環比下降1萬頭。

　　在供應增加、需求減弱的影響下，玉米市場情緒較為悲觀。短期來看，在新糧上市前，玉米市場供應主要依靠舊作庫存、儲備輪換、零星上市及替代谷物支撐，在需求提振不佳以及新糧即將上市的壓力下，玉米市場將延續弱勢行情。

　　長期來看，本年度產區墑情狀況良好，降水量與積溫均適配作物生長，玉米生長狀態整體向好，疊加種植地租成本的下降，新季玉米定價或有下調可能。在供應增量與成本下滑的背景下，預計新季玉米上市后價格仍將承壓運行。