據協會數據，2025年上半年，全國玉米月度均價從年初的2075元/噸，漲至6月底的2447元/噸，漲幅達372元/噸，呈現5連漲態勢。分區域看，6月黑龍江和山東玉米深加工收購均價分別為2216元/噸、2469元/噸，月環比上漲2.1%、1.2%，較1月上漲17.2%、18.5%;6月30日—7月6日(第27周)黑龍江和山東玉米深加工收購均價分別為2257元/噸、2518元/噸，周環比上漲0.7%、0.9%，較年初上漲20.4%、23.3%，玉米價格均保持漲勢。

　　上半年玉米行情上漲的主要原因是政策托底、供應略緊和需求略增。

　　01　售糧進度加快，余糧壓力減少

　　受新糧上市后到春節前玉米價格持續走低，暖冬天氣和變現需求等影響，農戶售糧進度快于往年。春節后國儲收購規模繼續擴大，貿易商亦積極建庫，各主產區售糧進度快于去年同期的10～19個百分點。隨著貿易商做庫存動力逐步提升，國儲托底效應增強，且市場預估糧源供應偏緊情況下，持糧主體惜售情緒逐漸升溫，國內主產區余糧售糧壓力低于往年。

　　02　玉米及替代品進口量驟降

　　據海關總署統計，2024年10月至2025年5月，我國累計進口玉米152萬噸，同比降92.6%，大麥、高粱等替代品進口分別降40.9%、降53.9%，進口量驟降。在此背景下，主要是南方銷區進口玉米減少后，需求將轉向國內玉米，由于我國玉米是北糧南運，會在一定程度上影響玉米的流向。

　　政策端今年對整個糧食市場的支撐都明顯加強，不只是玉米、也不單單是減少糧食進口量，如加大種植補貼、增加增儲、提高最低收購價等政策措施，目的就是保障種植者合理收益，促進糧食穩定發展，增強糧食等重要農產品供給保障能力，牢牢把握糧食安全主動權。

　　03　港口玉米庫存繼續下降

　　截至2025年6月20日，北方四港玉米庫存共計280.4萬噸，廣東港內貿玉米庫存共計113.3萬噸。北港價格雖上漲，但集港量有限，北港糧源以自集糧源為主，庫存出現下滑。南港下游采購積極性不高，加上部分小麥替代，庫存下滑幅度相對不高。

　　04　飼料消費增加，深加工表現相對偏弱

　　據中國飼料工業協會數據，2025年1-5月國內飼料總產量12814萬噸，同比增長8.3%。其中配合飼料產量超1億噸，同比增長15.8%，飼料企業生產的配合飼料中玉米用量占比達42.9%，同比增長5.4%。

　　值得注意的是：新季小麥上市后，小麥主產區與玉米接近平價，部分地區出現價格倒掛，部分貿易商忙于新麥購銷，玉米騰倉移庫，飼料企業壓縮部分玉米庫存，積極采購小麥進行替代。如后期兩者價差沒有拉大，預計替代將進一步增加。

　　據鋼聯農產品數據，2025年1-6月全國玉米深加工玉米消耗量3349萬噸，同比減少1.67%。受原料玉米價格持續上漲和終端市場消費影響，深加工企業利潤不高，開機率處于低位運行，上半年全國玉米淀粉開工率60.98%、玉米酒精開工率54.83%，分別同比下降5.71個百分點、10.36個百分點;部分氨基酸產品得益于畜禽產能處于近年同期的高位，開工率有所提升。

　　7月初進口玉米開始拍賣，上周末玉米價格出現小幅回落，目前看拍賣節奏比較平緩，需關注后續拍賣量、價格、成交量，以及對市場情緒帶來的影響。