外媒8月24日消息：截至2025年8月22日當周，全球小麥市場互有漲跌，其中芝加哥小麥從上周創下的近五年低點處反彈，主要受到芝加哥玉米和大豆走強的提振。但是頭號出口國俄羅斯的小麥產量預估上調，阿根廷小麥產量前景明朗，全球供應充足，繼續制約小麥市場的上漲空間。

　　周五(8月22日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)12月軟紅冬小麥期約報收5.2725美元/蒲，比一周前上漲0.05%?？八_斯城期貨交易所(KCBT)12月硬紅冬小麥期貨報5.21美元/蒲，下跌1.4%。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)12月硬紅春小麥期貨報5.90美元/蒲，上漲0.04%。泛歐交易所12月小麥價格為193.75歐元/噸，下跌0.8%。阿根廷上河小麥報價為231美元/噸，下跌1.7%。ICE美元指數報收97.599點，比一周前下跌0.12%。

　　回顧本周的交易，芝加哥和堪薩斯城的小麥期貨均表現出窄幅震蕩的特點。盡管周初曾有小幅上漲，但多頭動能不足，價格未能有效突破關鍵阻力位。尤其值得關注的是堪薩斯城小麥，其價格一度跌至接近合約低點，顯示出硬紅冬小麥市場的疲軟。

　　持倉報告證實了市場疲軟的資金面原因。截至8月19日當周，大型基金繼續拋售芝加哥和堪薩斯城小麥合約，其凈空單分別增加至107,432手和48,662手。這表明大型投機基金仍在押注小麥價格將進一步走低，這種悲觀情緒對市場構成持續壓制。

　　全球供給面：豐產預期與區域性挑戰并存

　　全球主要產區的收割和產量數據進一步充實了市場的供應前景，整體偏向利空。在北美，美國冬小麥收割進度達到了94%，仍略低于去年同期和五年平均水平，主要因蒙大拿州等部分地區的延遲。春小麥方面，盡管優良率小幅提升至50%，但與去年同期的73%相比仍有差距，不過其收割進度已達36%，快于去年同期。值得注意的是，冬小麥種植區的干旱面積上升了2個百分點至31%，而春小麥種植區的干旱面積則大幅下降了2個百分點至14%，這顯示出區域性的天氣差異對作物狀況產生了不同的影響。

　　在歐洲，法國農業部宣布軟小麥收割已全部完成，并公布了良好的質量數據，74%的小麥蛋白含量達到或超過11%，容重達到或超過76千克/百升的比例為95%。然而，持續的熱浪和干燥天氣導致法國玉米作物優良率下降，引發市場猜測歐盟可能需要增加小麥進口以彌補飼料缺口，這為需求面帶來一絲支撐。烏克蘭小麥收割完成98%，產量達到2101萬噸，其中1030萬噸為制粉小麥，這為全球市場提供了充足的供應來源。 不過中東情況則不容樂觀。敘利亞因干旱僅收獲了37.35萬噸小麥，預計需要進口250萬噸才能滿足國內需求，這可能會成為未來的潛在買家。在俄羅斯，咨詢機構SovEcon和IKAR均上調了2025年俄羅斯小麥的產量預期，分別達到8540萬噸和8550萬噸，IKAR還將出口預測上調至4250萬噸。這一創紀錄的產量和出口預期，為國際市場提供了巨大的供應壓力。在南美，阿根廷小麥的狀況持續改善，73%的作物被評為優良，這與去年的糟糕情況形成了鮮明對比，也為未來的供應前景提供了積極信號。

　　需求面與貿易格局：持續的采購活動與物流挑戰

　　盡管供應面壓力重重，但需求端并未完全停滯，持續的采購活動為市場提供了一定的底部支撐。美國農業部周度出口銷售報告顯示，美國小麥周度銷售量為48.2萬噸，其中硬紅冬麥占主導。主要買家包括墨西哥、韓國和泰國等。此外，中國臺灣面粉廠采購了9.02萬噸美國制粉小麥，約旦和孟加拉也發出新的采購招標。這表明在全球高庫存背景下，買家仍有補貨需求，尤其是在價格接近底部時。

　　不過貿易物流方面面臨一些挑戰。密西西比河上的駁船運輸量下降，而美國鐵路運費預計將在下個月上漲，這可能會增加未來的出口成本，從而在一定程度上抵消價格下跌帶來的優勢。在中國，海關數據顯示7月份小麥進口量同比下降了48%，這反映出主要買家對高價進口的謹慎態度，也可能是國內供應相對充足的表現，這對全球需求構成利空。

　　全球小麥市場看起來正處于多空博弈中。供應端，來自俄羅斯、美國和阿根廷的豐產預期以及法國的順利收割，構成了強大的壓制力量。需求端，盡管有來自中東、亞洲和北非的持續采購，但尚不足以完全消化巨量供應帶來的壓力?；鹂疹^持倉的增加則進一步強化了市場的看跌情緒。

　　展望未來一周，市場的焦點將繼續放在新的出口銷售報告、各主產國的收割進展以及地緣政治動態上。尤其需要關注的是，若烏克蘭出口持續順暢，且俄羅斯的出口步伐加快，價格將面臨進一步下行的風險。反之，如果出現任何影響產量的天氣事件或地緣政治緊張局勢，價格可能會獲得短暫的提振。

　　下面是過去一周的重要信息摘要。

　　美國冬小麥收獲臨近尾聲，春小麥收獲完成三成

　　美國農業部作物進展周報顯示，截至8月17日，美國冬小麥收獲進度為94%，一周前90%，低于五年均值95%。美國春小麥收獲進度為36%，去年同期16%，五年均值36%。分析師預期收獲進度為30%。春小麥優良率為50%，上周49%，去年同期73%。分析師預期為49%。

　　本年度迄今美國小麥出口銷售同比增加23.4%

　　美國農業部出口銷售報告顯示，截至8月14日當周，2025/26年度美國小麥凈銷售量為519,800噸，較上周減少28%，較四周均值減少25%。2026/27年度凈銷售量減少38,000噸，因為對未知目的地的銷售量減少。2025/26年度迄今銷售總量1152.5萬噸，同比增加23.41%。而美國農業部預計全年出口增加5.9%。迄今美國小麥銷售量達到美國農業部全年出口目標的48%，歷史均值為43%。

　　從出口報價來看，8月21日，法國小麥的FOB報價為234美元/噸，比一周前下跌2美元;阿根廷上河小麥為231美元/噸，下跌4美元;美國軟紅冬小麥美灣FOB報價為219美元/噸，上漲3美元;美國硬紅冬小麥報價為233美元/噸，上漲4美元。

　　兩家咨詢機構均上調俄羅斯小麥產量預估

　　莫斯科咨詢機構IKAR周一發布報告，再次上調了俄羅斯小麥產量和出口預期。IKAR預測2025/26年度俄羅斯小麥產量為8550萬噸，高于8月8日預測的8450萬噸。小麥出口量估計為4250萬噸，高于之前預測的4150萬噸。IKAR負責人迪米特里·里爾克表示，產量預期上調的主要原因在于中部地區和沃爾加地區的小麥產量高于預期，以及西伯利亞和烏拉爾有望豐產。周三，咨詢機構SovEcon將2025年俄羅斯小麥產量預期值調高到8540萬噸，高于一周前預期的8520萬噸。

　　國際谷物理事會將2025/26年度全球小麥產量預期調高300萬噸

　　國際谷物理事會發布的最新報告顯示，2025/26年度全球小麥產量預測為8.11億噸，較早先預測值高出300萬噸，主要反映了俄羅斯小麥預估上調200萬噸至8370萬噸，歐盟產量上調160萬噸至1.388億噸。但烏克蘭的產量預測下調60萬噸至2450萬噸。最新的全球小麥產量數據較上年增加1.4%。

　　全球小麥貿易預計為2.047億噸，較上月調高130萬噸，同比增加3.9%。美國的出口上調70萬噸至2380萬噸，俄羅斯出口上調60萬噸至4360萬噸，歐盟出口上調50萬噸至3250萬噸。而烏克蘭的出口下調50萬噸至1550萬噸。

　　全球小麥期末庫存預計為2.643億噸，較上月略微下調40萬噸，同比減少1.8%。