本月對2025/26年度美國小麥供需的調整包括，供應略有增加、國內消費不變、出口提高以及期末庫存下降。由于軟紅冬小麥和白冬麥產量上調，抵消了硬紅冬小麥產量的下調，因此本月預計2025/26年度美國所有小麥產量為19.21億蒲，較上月略有上調。所有小麥單產預計為每英畝51.6蒲，基本和上月預測一致。

　　受益于2025/26年度早期銷售強勁(特別是硬紅冬小麥)，本月將美國小麥出口量上調2500萬蒲，達到8.25億蒲。2025/26年度期末庫存下調2500萬蒲至8.98億蒲，但仍比去年高出7%。由于庫存減少，2025/26年度年度農場價格上調0.10美元至每蒲5.40美元。

　　本月對全球2025/26年度小麥供需的調整包括：供應減少、消費和貿易增加、期末庫存下降。全球小麥供應量預計下調120萬噸至10.726億噸，主要原因是俄羅斯期初庫存減少，盡管歐盟和印度產量上調。歐盟小麥產量上調至1.366億噸，原因是西班牙條件改善。印度產量則根據政府第三次預估上調至創紀錄的1.175億噸。

　　全球小麥消費量上調180萬噸至8.098億噸，主要由于尼日利亞、蘇丹和印度食品、種子和工業(FSI)用量增加。

　　全球貿易量上調130萬噸至2.143億噸，原因是美國和歐盟出口增加。預計2025/26年度全球期末庫存下調300萬噸至2.628億噸，主要受俄羅斯、美國、伊拉克和土耳其的庫存減少影響。