截至2025年5月9日當周，芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥期貨延續跌勢，基準期約收低3.9%，再創合約新低，主要因為出口需求疲弱、作物生長狀況改善及新作供需前景偏空等壓力令悲觀情緒蔓延。

　　近期美國小麥帶繼續迎來有益降雨，提振新作前景。截至5月4日，美國冬小麥優良率為51%，上周49%，去年同期50%，市場預期50%。在生產軟紅冬小麥的伊利諾伊州，優良率為61%，高于一周前57%。干旱監測報告顯示，截至5月6日，約22%的冬小麥作物處于干旱地區，低于一周前的23%以及上年同期的28%。

　　從需求端看，截至5月1日當周，2024/25年度美麥凈銷量為7萬噸，較上周減少3%。2025/26年度凈銷量為49萬噸，一周前24萬噸。2024/25年度迄今美麥銷售總量為2142萬噸，同比增長13.7%，而美國農業部預測全年增長16%。

　　近期媒體報道中國主要產區天氣干旱，可能增加進口需求。周五媒體報道中國買家近幾周從澳大利亞和加拿大購買40萬至50萬噸小麥，7月和8月交付。

　　上周五，ICE美元指數報收100.168點，比一周前上漲0.33%。

　　從持倉情況來看，截至5月6日當周，投機基金在小麥期貨及期權市場持有凈空單113,734手，比一周前減少7,681手。

　　未來一周關注焦點集中于5月12日即將發布的供需報告，預計美國2025/26年度小麥期末庫存將會增長，全球小麥期末庫存也可能略增。目前缺乏實質利多因素，小麥期貨短期或仍處于弱勢震蕩格局。若未來天氣進一步改善且出口前景無明顯好轉，不排除價格繼續測試下方新低支撐的可能。下面是過去一周期市述評：

　　5月5日，小麥期貨收盤下跌，追隨鄰池玉米市場的跌勢。

　　5月6日，小麥期貨收盤上漲，主要受到空頭回補的支持。

　　5月7日，小麥期貨下跌，因為美國和黑海天氣有利，改善全球供應前景。

　　5月8日，小麥期貨收盤下跌，原因是冬小麥產區天氣良好，鄰池玉米走低。

　　5月9日，小麥期貨下跌，因冬小麥狀況持續改善，黑海將出現降雨。

　　5月9日收盤時，5月小麥期約比一周前下跌21美分，報收505.50美分/蒲;7月期約比一周前下跌21.25美分，報收521.75美分/蒲;12月期約比一周前下跌20.5美分，報收558.25美分/蒲。