外媒4月8日消息：美國農業部將于周四（北京時間周五凌晨）發布4月份供需報告。這份報告通常波瀾不驚，因為是2025/26年度的最后一份供需報告。交易商更為重視5月份供需報告，因為屆時將首次發布對2026/27年度的供需預測。不過市場仍將期待這份報告提供新的基本面線索。

　　自3月中旬美國總統特朗普推遲原定訪華行程導致芝加哥大豆期貨跌停以來，市場情緒已逐步企穩。從基本面看，美國大豆出口需求放緩，3月1日季度庫存創六年新高，私營咨詢機構紛紛調高巴西大豆產量預期，繼續成為限制大豆價格上漲的主要因素；與此同時，美國農業部給出的2026年美國大豆種植面積低于預期，而美國環保署最終確定的生物燃料強制摻混任務有助于提振豆油需求（推動豆油期貨屢創合約新高），這也對大豆期貨構成底部支撐。

　　就周四的供需數據而言，分析師們普遍預期美國農業部不會大幅調整。根據華爾街日報對15家分析機構的調查，2025/26年度美國大豆期末庫存平均預估為3.48億蒲，略低于3月報告的3.50億蒲，預估區間介于3.15億至3.75億蒲之間，反映出不同機構對大豆需求前景仍存分歧。利空擔憂主要集中在出口節奏上——目前美國大豆出口銷售總量較2025年同期落后18%，這一狀況已持續近兩個月。在本年度剩余不足五個月且中美領導人即將在5月中旬舉行關鍵貿易會談的背景下，美國農業部可能認為當前15.75億蒲的出口預測（同比下滑16%）已足夠接近現實。

　　就國內需求方面，美國大豆壓榨進度持續超預期，截至2月份的2025/26年度大豆壓榨量同比增長8.3%，高于美國農業部預測的5.3%增速，這可能促使美國農業部在本次報告中再度上調壓榨預估。

　　就全球平衡表方面，市場關注點仍集中于南美。巴西大豆收割已進入最后階段，創紀錄的產量規模已無懸念。美國農業部3月預估巴西產量為1.8億噸，略高于巴西本地機構CONAB和AgRural約1.78億噸的預測。調查顯示，分析師平均預計巴西產量將小幅下調至1.798億噸，但是12家機構中有7家認為將維持1.8億噸不變。

　　阿根廷方面，過去一個月大豆生長條件改善，收割剛剛開始，產量預估將維持在4,800萬噸不變，如果有調整，可能偏向小幅上調。

　　全球大豆期末庫存預計為1.255億噸，高于3月的1.253億噸，仍為歷史最高紀錄。