投資者對2026年國產大豆新季供應同比下降的預期愈發強烈，帶動期貨價格持續上漲。受淡季下游心態謹慎影響，大豆現貨價格料將繼續弱勢跟漲期貨，但漲幅受限。

　　面積與天氣擔憂下，減產預期推升期價

　　機構調研顯示，當前東北地區春播陸續展開，新季玉米播種已經開始，大豆播種多在“五一”前后，部分地區存在大豆改種玉米的情況。2023年以后大豆種植的經濟效益逐年縮減，導致多數農戶傾向于選擇產量高、種植方便或經濟效益好的玉米等作物。綜合來看，今年國內大豆種植面積大概率將下降。

　　投資者擔心厄爾尼諾可能對包括大豆在內的農作物生長造成不利影響。此外，中東戰事仍有很多不確定性，提升了今年新季大豆種植成本。綜合來看，新季國產大豆供應減少和種植成本增加的預期，持續推升豆一期價。

　　淡季與進口壓力下，現貨價格弱勢跟漲

　　目前，國內大豆市場進入豆制品消費淡季，走貨明顯轉慢。銷區經銷商隨銷隨采，以去庫存為主，補庫意愿低迷。進口大豆高庫存形成替代，國產豆僅優質高蛋白豆有剛需支撐，普通貨源成交清淡、價格偏弱。

　　當前國產大豆市場處于弱現實、強預期的階段，淡季現貨供需雙弱，現貨價格上漲不易。面對強勢上漲的期貨價格，大豆現貨價格多數時間只能弱勢跟隨，期高現低的負基差情況有望持續。