國慶節后豆粕市場走勢呈現先揚后抑格局，目前豆粕價格震蕩下行為主。利空的基本面影響、供應的逐漸增加、需求面的平淡等多重因素如“達摩利克之劍”懸在豆粕頭上，導致看空氣氛較濃。本期專題梧桐將深入分析豆粕頭上的“達摩利斯之劍”。
 |
全球大豆豐產 長遠來看，南美大豆種植面積也處于擴張態勢。Lanworth再次上調全球大豆產量預估至2.88億噸，因調高阿根廷大豆產量預估�？梢姾笫欣障㈩H多。 美豆收割進度良好 此外不少機構對美國大豆產量的預測都高于前期�！队褪澜纭穼�2013/14年度美國大豆產量從8260萬噸調增至8570萬噸。Lanworth預計美國大豆產量為32.15億蒲式耳，平均單產為每英畝41.8蒲式耳。 |
 |
根據海關數據顯示，1-9月份大豆進口總量為4575萬噸;去年同期累計為4430萬噸，同比減少增 加3.3%。10月船期顯示大豆到港量約為430-450萬噸，同比去年增加30-50萬噸。根據預測，若不出現船期延誤或者港口罷工等突發事 件，11-12月我國均有600萬噸以上的大豆到港。 隨著進口大豆到港量的增加，進入11月，我國大豆港口庫存將會逐步回升至500萬噸以上。目前國內港口大豆庫存已經從近期最低的 470萬噸回升至495萬噸，可見國內大豆供給緊張的局面已經得到緩解。從供需格局來看，隨著進口大豆的到港量增多，油廠開機率也將處于較高水平，豆粕的 供應將轉為寬松格局，后市價格回調壓力明顯。 |
 |
 |
目前數據來看，油廠豆粕庫存依舊屬于偏低水平，不過出現明顯上漲趨勢。截止43周，國內油廠豆粕庫存為42萬噸，較上周增加約為20萬噸；為執行合同量逐漸減少，約為134萬噸。
此外當前油廠壓榨利潤豐厚；據梧桐統計，截止30日，江蘇進口大豆壓榨利潤達200元左右，油廠的壓榨利潤豐厚表明其壓榨意愿和動力較強。與此 同時，在利潤豐厚的同事，隨著大豆后期的集中到港，油廠加工意愿將更加強烈。屆時供應偏緊格局將得到緩解和改善，后市價格也將隨之下行。
 |
 |
隨著時間的推移節假日漸多，肉類消費旺盛，出欄則相對集中。由于當前氣溫持續較低，有利于生豬生 長，導致出欄量以及出欄體重均小幅增加，豬肉市場供應充足，從而使得全國豬肉價格持續弱勢。根據農業部統計，10月第三周全國生豬平均價格15.86元/ 公斤，比上周下降0.4%；全國仔豬平均價格28.32元/公斤，比上周下降1.6%。此外飼料價格處于高位，養殖戶觀望情緒增加，補欄積極性下降。
相對于豆粕而言，目前市場采購依舊較為謹慎，成交量偏低。養殖業還未出現明顯性轉暖跡象，故而對豆粕的需求量相對下降，拖累后市價格。
目前市場看空氣氛較濃，采購方較為謹慎；部分油廠11月合同定價在4200-4300元/噸，12月合同價格相對較低在3800-3900元;一部分油廠基差定價鎖定利潤。總體來看，國內豆粕市場在供應預期增加，需求整體穩定的格局下，或將維持震蕩偏弱的態勢運行。
中國飼料行業信息網豆粕專題：第30期 策劃制作：梧桐
