國際棉花咨詢委員會（ICAC）發布的3月份全球產需預測稱，2026/27年度全球棉花消費量預計穩定在2500萬噸的水平，全球產量預計下降4%，為2480萬噸，減產主要來自巴西和美國。

　　產量下降的主要原因是棉花價格低和需求疲軟（尤其是中國），巴西提高棉花產量還面臨生產投入減慢。美國國家棉花總會的調查顯示，棉農改種玉米和大豆導致植棉面積減少。2026/27年度，由于全球產量預計下降，全球棉花貿易量預計減少2.2%，至960萬噸。

　　2026/27年度，中國、印度、巴西、美國和西非預計占全球產量的78%，目前預計巴西產量下降，美棉產量可能略有增加，原因是棄收率可能下降。不過，如果天氣條件不利，產量預測也可能下調。

　　2026/27年度，中國棉花消費量預計為790萬噸，之后依次是印度、巴基斯坦、越南和孟加拉國，上述國家預計占全球消費量的75%。本年度，中國棉花消費量預計減少2%，2026/27年度預計繼續減少1%，這一下降趨勢主要源于中國對人造纖維的依賴日益增加，以及紡織行業因成本結構相對較高而導致競爭力逐漸下降。不過，中國消費量減少正在被印度和越南消費量增加所抵消，因此全球消費整體水平將保持穩定。

　　當前對下年度供需的預期會根據農業經濟狀況、棉花價格、國際和國內政策變化等因素發生改變。印度和中國產量如果增加，會導致當前的預測發生明顯變化。另外，像“購買美國棉花法案”和紡織品的“數據產品通行證”等改革也可能給消費量預測帶來明顯變化。

　　2026/27年度，巴西將繼續穩坐全球棉花出口頭把交椅，若該國決定動用部分庫存，出口量有望進一步攀升。巴西、美國、西非、澳大利亞和歐盟合計約占全球棉花出口總量的84%。印度出口量緊隨歐盟之后。隨著印度紡織用棉需求超過棉花出口，預計到2025/26年度末其出口量將下降5%。展望2026/27年度，印度出口量預計將維持在當前水平，不過若國內紡織用棉量繼續增加，出口量可能下調。

　　2026/27年度，孟加拉國棉花進口量居全球第一，進口量達180萬噸，越南、中國、巴基斯坦和土耳其緊隨其后，上述國家合計占全球棉花進口總量的71%。中國進口水平的任何變化都可能顯著改變這一格局。

　　2026/27年度，全球棉花單產和種植面積預計小幅下降。全球棉花種植面積約為3020萬公頃，單產預計維持在822公斤/公頃左右。從國家分布來看，印度種植面積占39%，居全球首位，緊隨其后的是美國、中國、西非、巴西和巴基斯坦。

　　2026/27年度，西非地區的棉花產量和出口量仍將略低于100萬噸，而100萬噸本是該地區的基準。該地區在2021/22年度曾創下130萬噸的出口峰值。上個年度，由于棉鈴蟲蟲害侵襲導致產量下降4%，進而影響出口量。當前年度產量與上年度持平，預計2026/27年度也將維持在相近水平。總體而言，西非產量的復蘇進程比最初預期的更為緩慢。

　　2026/27年度，全球棉花期末庫存預計將下降1%，至1660萬噸。中國以外地區庫存預計將增長3%，達到890萬噸，而中國庫存則預計下降5%，至770萬噸，這將是中國棉花庫存連續第二年下降。

　　2025/26年度，中國棉花進口量銳減65%，至110萬噸。在此期間，中國主要依靠庫存和2024/25年度的豐收滿足消費需求，導致國內庫存出現下降。相比之下，美國和巴西的期末庫存均有所增加。需要特別指出的是，中國仍是全球棉花進口大國，其進口需求的任何放緩都會對全球棉花供需平衡產生廣泛影響。