據青島、張家港、南通等地部分棉花貿易企業反饋，自10月份以來到港、入庫的2024/25年度巴西棉數量持續增長，SM 1-5/32、SM 1-3/16及以上高等級高指標庫存逐漸上升，但不僅1-3/32、1-1/8長度和SLM、M級中低指標巴西棉保稅、船貨仍稍多，而且部分資源馬克隆值略大、長度整齊度表現稍差，一定程度上影響了國內紡織廠/中間商詢價、采購巴西棉。

　　從巴西相關部門發布的商檢數據來看，2024/25年度巴西棉中一致性在80%以上的占比在94.2%，同比下降1.1個百分點，短絨率在10%以下的占比在77.3%，同比（79.4%）減少2.1個百分點?？紤]到棉花黃色深度在9以下的占比約87%，同比大幅提高15.1個百分點，因此業內判斷，2025年11月至2026年2月船期的巴西棉顏色級將較9月、10月貨源持續轉好。

　　從貿易商報價來看，11/12月船期巴西棉M 1-5/32（強力28/29GPT）報價基差多在6.5-8.5美分/磅（對標ICE 2603合約）；而11/12月船期SM 1-5/32（強力29GPT）基差集中在8.75-10.5美分/磅；目前港口現貨M1-5/32（強力28GPT）基差約8.5-9.75美分/磅，高于船貨1-2美分/磅。

　　張家港某中型棉企表示，近幾個交易日ICE棉花期貨震蕩反彈，港口保稅、船貨美金資源外棉基差大多均未做調整，巴西棉、美棉、澳棉等報價價差維持穩定；但港口已清關外棉人民幣貨源基差則部分上調，如11月24-27日，中國主港巴西棉M 1-5/32（強力28GPT）人民幣基差達到3900-4100元/噸（對標CF2601合約），而美棉31-337（強力29GPT）的基差也僅4000元/噸（2024/25年度陳棉），但31-437/38（強力31-34GPT）美棉基差則達到5150-5300元/噸。