【導語】2026年4月中上旬，供應端原料大豆及菜籽增量預期持續施壓，需求端消費表現偏弱，豆粕與菜粕現貨價格重心震蕩下行。進入下旬，節前備貨提振或有限，菜粕市場供應壓力顯現，現貨價格或仍存回落空間。

　　菜粕現貨價格震蕩下行，供應端增量壓力顯現

　　據卓創資訊數據統計顯示，2026年4月20日菜粕現貨均價2275元/噸，較上周一均價2310元/噸下跌35元/噸，環比跌幅1.52%。截止到4月20日收盤，4月菜粕現貨均價2299元/噸，環比跌幅6.75%，同比跌幅8.79%。

　　4月中上旬區間，華南區域沿海油廠三家正常開機，壓榨菜粕（澳粕及加粕）產量供應相對穩定。供應端來看，3月下旬至4月上旬期間，華南區域沿海油廠已有三船加籽抵達等待通關，原定中旬壓榨計劃延遲，綜合測算4-8月加籽買入計劃27-30船，原料供應集中增量預期持續籠罩現貨市場。需求端分析，南方氣溫回升不穩，水產養殖啟動不及預期，飼料投料量有限，疊加豆粕下行影響，終端飼企及養殖客戶詢采意愿不強，多數保持隨用隨買節奏，部分補充遠月訂單。

　　油廠原料菜籽庫存增加，壓榨菜粕庫存低位波動

　　現階段，國內華南區域沿海油廠三家正常開機壓榨油菜籽，其中兩廣油廠消化澳大利亞油菜籽，海南油廠單線壓榨加籽。廣東東莞、茂名及福建油廠加籽抵港并等待通關，開機時間暫定4月末及5月上旬，建議關注5月中旬加籽壓榨菜粕產量集中提升動態。

　　截至2026年4月17日，沿海地區主要油廠菜籽原料庫存參考24.10萬噸，較上期數據增加10.10萬噸，增幅72.14%；沿海油廠菜粕現貨庫存量參考2.00萬噸，較上期數據減少0.20萬噸，降幅9.09%。

　　4月下旬菜粕價格或繼續小落，供應變量成為行情關鍵點

　　供應端來看，未來兩周華南區域油廠壓榨菜粕產量供應或先穩后增，下旬加拿大菜籽陸續抵達，通關時間需關注，建議關注廣東及福建油廠加籽啟動壓榨動態。主要港口菜粕庫存總量或先降后增，4月下旬部分進口菜粕將陸續到貨。從需求端分析，現階段豆粕與菜粕價差區間670-720元/噸，養殖端需求等待釋放，壓榨菜粕及進口菜粕品質差異或令價差分化，飼料企業剛需采購為主。因此，卓創資訊預計下旬菜粕現貨均價或小幅回落，均價參考2250-2270元/噸。