——棕櫚油恢復對豆油的價格優勢，有助于提振需求前景

　　——2月份節日較多，油棕收獲活動可能受限

　　——印尼從3月1日提高出口費，有助于馬來西亞棕櫚油出口

　　——美國豆油消費需求前景樂觀，等待政策明朗化

　　外媒1月21日消息：馬來西亞棕櫚油理事會（MPOC）周三表示，受產量和庫存季節性下降的影響，2月份毛棕櫚油價格將維持在每噸4000令吉至4300令吉的區間。

　　周三，馬來西亞衍生品交易所基準毛棕櫚油收于每噸4,154令吉。

　　印尼近期宣布放棄今年實施B50生物柴油強制摻混政策，因為棕櫚油和柴油的價格差不利。雖然這對棕櫚油價格不利，但是本月迄今，毛棕櫚油價格一直維持在4000令吉以上，表明該價位正形成一個短期支撐，下行風險有限。隨著印尼暫時擱置B50計劃，市場關注點重新回到關鍵基本面因素，即棕櫚油產量趨勢、出口需求和庫存水平。

　　在此背景下，MPOC預測近期全球棕櫚油進口需求將會增加，并有可能在2026年第一季度超過豆油，因為棕櫚油正在恢復價格優勢。

　　在阿根廷，豆油價格在1月份升至兩年新高，比馬來西亞精煉棕櫚油高出140美元/噸。在印度，國內豆油價格也比棕櫚油價格貴了84美元/噸。不過近期盧比兌令吉走弱，使得印度進口需求尚未完全恢復，但是MPOC認為這只是暫時現象，鑒于棕櫚油的成本競爭力，印度對棕櫚油的需求依賴依然存在。

　　與此同時，印尼計劃自2026年3月1日起將毛棕櫚油出口費提高至12.5%，這將提升馬來西亞棕櫚油在印度市場的份額，并有助于降低馬來西亞棕櫚油庫存。

　　季節性因素也可能在短期內支撐價格。2月份交易日較少，加上慶祝春節以及齋月節，預計將影響油棕收割活動并限制供應。

　　從外部因素來看，市場對美國國內豆油消費可能增長的樂觀情緒正在升溫，這是因為市場預計到3月初時，美國環保署有關45Z生物燃料稅收抵免和可再生能源摻混義務（RVO）政策將更加明朗。這有助于消化美國國內豆油供應，并在巴西3月至5月大豆收割高峰期到來之前支撐大豆壓榨利潤。2026年巴西大豆產量預計超過1.8億噸，高于2025年的1.78億噸。

　　MPOC補充說，棕櫚油和其他植物油價格要想持續上漲，需要印尼逐步推行B45生物柴油強制摻混政策，原油價格反彈，或者美國生物燃料政策明朗化以提振豆油需求。