在新乳業轉讓“一只酸奶牛”45%股權后，后者實控人又對新乳業提起仲裁，如今仲裁結果終于出爐。

　　3月25日晚，新乳業發布《關于收到仲裁裁決書暨對外投資進展的公告》。公告指出，新乳業于2023年12月28日收到重慶仲裁委員會寄送的《重慶仲裁委員會參加仲裁通知書》，華昌明、伍元學、華自立（以下簡稱“申請人”）就新乳業收購重慶新牛瀚虹實業有限公司（以下簡稱“重慶瀚虹”）60%股權一事提起仲裁。

　　據了解，2021 年1月5日，申請人與被新乳業共同簽訂了《關于“一只酸奶牛”之投資合作協議》（以下簡稱《投資合作協議》），主要約定為：申請人以合法形式擁有或實際控制的“一只酸奶牛”相關資產，新乳業在“一只酸奶牛”品牌相關的資產以及業務資源置入申請人負責設立的重慶瀚虹后收購項目公司60%股權。

　　根據《投資合作協議》，華昌明、伍元學、華自立對重慶瀚虹業績做出承諾，若未完成則需要承擔估值補償、業績補償義務。具體的業績承諾是：第一年（2021.3-2022.2）不低于3850萬元，第二年（2022.3-2023.2）不低于4235萬元，第三年（2023.3-2024.2）不低于4658萬元。

　　但實際上，2022年、2023年前三季度，一只酸奶牛分別實現營收2.08億元、2.35億元，凈虧損為991.78萬元、416.29萬元。業績大幅虧損，也就意味著一只酸奶牛與新乳業的對賭協議生效。

　　但一只酸奶牛方面則對此提起仲裁，原因是：因情勢變更等因素導致了《投資合作協議》的基礎條件發生了各方在訂立合同時無法預見的、不屬于商業風險的重大變化，繼續嚴格按照《投資合作協議》履行將對申請人明顯不公平，故申請人向被申請人提出調低估值補償款項金額及豁免業績補償的協商要求。

　　最終，仲裁裁決書結果顯示，“新希望乳業應收到的估值補償款為4460.05萬元”“業績補償款為20萬元”。新乳業在公告中也提到，如果可以收到相關補償款，估值補償款將會增加公司利潤4460.05 萬元，業績補償款將會增加重慶瀚虹利潤20萬元，公司將按對重慶瀚虹的持股比例享有對應的投資收益。

　　此前，對于收購后又剝離“一只酸奶牛”業務，新乳業方面的說法是，經過幾年的摸索，新乳業發現現制酸奶賽道非其戰略發展的重點，因此進行了調整。

　　據了解，新乳業近年來不斷推進收購業務，并購也成為驅動新希望乳業增長的主要動力；不過該企業在“新五年戰略規劃”中提出戰略調整，稱未來將堅持內生增長為主，并購為輔。原因是市場環境、公司內部資源、并購風險等因素都會對并購戰略產生影響。如果市場環境出現不穩定因素，或者公司內部資源有限、并購風險過大，那么公司可能會選擇收緊并購戰略，以保持穩定發展。