玉米

　　25日全國均價總體小幅回落走勢為主，局部地區略有震蕩，波動地區略增總體漲少跌多。近期國內主產區持糧主體惜售轉強，出貨節奏減慢，利潤不佳深加工企業停產增多，用糧企業承接高價能力有限，現貨報價再次震蕩走低。7月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長、國儲玉米輪出拍賣上市量逐步減量，基層糧源逐步見底市場流通糧源將依舊總體充足略偏緊，新季小麥上市繼續利空小麥也利空玉米價格但對玉米價格走勢影響有限，多方因素沖抵疊加結果依舊利多玉米價格走勢。

　　DDGS

　　25日DDGS價格偏穩。近期終端市場需求表現一般，且替代品豆粕價格下跌，一定程度利空終端采購心態，企業消化庫存為主，觀望心態有所增加，部分貿易商靈活議價出貨。7月份，我國玉米深加工企業生產將繼續處于生產淡季，部分生產企業進入檢修期開機率依舊偏低，理論上DDGS新增產供量將繼續下降。

　　豆粕

　　因美國大豆出口銷售數據低于市場預期，大豆產區天氣較好有利于作物生長，疊加中國買家再次簽訂阿根廷豆粕采購協議導致芝加哥豆粕價格下跌， CBOT大豆期貨收盤互有漲跌，其中基準期約收高0.2%。美盤大豆缺少利多天氣支撐后帶動進口大豆成本下滑，國內豆粕產量偏高但出貨數量有限導致庫存高企，預計中美貿易談判將取得積極成果，遠期進口大豆采購有望恢復，政策性調降生豬產能后對豆粕需求或減弱，持續推進豆粕減量替代等多重利空因素集中釋放，豆粕價格將維持震蕩偏弱運行。

　　棉粕

　　今日棉粕市場價格穩定為主。美豆維持震蕩，生長關鍵期天氣仍有支撐。國內宏觀預期向好，需求回暖緩解現貨累庫壓力，粕價保持震蕩回升態勢。目前棉油廠受開機率低位導致的供應收緊驅動，棉粕供應壓力不大，同時棉籽價格持穩，繼續對棉粕成本支撐。初步預計棉粕行情走勢仍獨立。

　　菜粕

　　今日鄭州菜粕期貨低開后震蕩偏弱。加拿大油菜籽期貨收盤下跌，基準期約收低0.34%，主要原因是大草原地區將出現有利降雨。菜粕大幅下挫，9月合約收跌3%至2700下方。消息面因素拖累下，兩粕大跌，且近月跌幅更大，大幅回吐近期漲幅?，F貨報價震蕩調整，近端豆粕庫存壓力累積，豆菜粕現貨價差持續在300附近低位，影響菜粕需求及市場情緒，僅少量現貨剛需采購。