4月10日晚，浙江醫藥股份有限公司(以下簡稱“浙江醫藥”)發布2025年年度報告。報告期內，公司實現營業收入88.81億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤達8.34億元，核心經營底盤穩固。截至2025年末，公司總資產增至140.91億元，較同期增長2.14%;經營性現金流達到18.86億元，同比增長54.15%，資產結構穩健，抗風險能力持續凸顯。

　　面對形勢嚴峻復雜的全球經濟以及面臨多重考驗的醫藥健康產業，浙江醫藥以穩健經營筑牢發展根基，以創新研發激活增長動能，在復雜環境中實現高質量發展。

　　維生素行業迎來利好，產業優勢持續放大

　　報告期內，公司聚焦生命營養品、醫藥制造與健康產業兩大核心板塊，精準施策、深耕細作，有效抵御市場波動沖擊，展現出強勁的經營韌性。

　　其中，生命營養品板塊作為公司核心業績支撐，持續推進技術進步、產品系列優化與產能結構調整，成功頂住原材料價格波動與新競爭者沖擊，進一步鞏固全球市場地位。公司主要維生素產品市場份額穩定，在全球新興市場的產品滲透率取得顯著進展，部分重點產品生產效率大幅提升，成本優化成效突出，為板塊業績穩定提供堅實保障。報告期內，公司生命營養品實現銷售額43.32億元，占公司營業收入的48.79%。

　　2025年，維生素行業呈現景氣上行態勢，行業挺價意愿明顯，下游飼料、醫藥、食品等領域需求剛性，為浙江醫藥生命營養品板塊帶來重大發展機遇。作為國內維生素領域的龍頭企業，浙江醫藥憑借完整的產業鏈布局、領先的產能規模與過硬的產品質量，充分享受行業利好紅利，進一步擴大市場優勢。

　　公司在維生素領域構建了從中間體到終端產品的完整產業鏈，擬建昌北生物建設項目，通過自建維生素中間體產能，進一步提升成本控制能力與供應鏈穩定性，強化產業鏈自主可控。報告期內，公司合成維生素E、維生素A、天然維生素E、維生素H等核心產品依托規?；a優勢與技術壁壘，有效消化原材料價格波動影響，實現產品盈利能力穩步提升。

　　根據招商證券報告，浙江醫藥擁有維生素E產能4萬噸、維生素A產能5000噸，在全球寡頭壟斷的維生素市場中占據重要地位。

　　藥品板塊穩步推進，管線布局持續深化

　　報告期內，公司的醫藥制造與健康產業板塊在挑戰中發掘機會，細分領域表現亮眼。特色原料藥出口實現顯著增長，部分核心原料藥產品通過工藝優化實現成本大幅下降，市場競爭力持續增強;多個原料藥成功通過FDA、歐盟CEP認證，進一步拓寬國際市場準入。制劑產品產能調整基本完成，化學小分子與生物大分子創新藥研發管線有序推進，為板塊長遠發展注入新動能。

　　在原料藥與制劑領域，公司的原料藥與制劑一體化戰略和出海布局在當前帶量采購的背景下顯著提升了公司的整體競爭力。公司醫藥原料藥絕大多數用于出口， 建立了以自營出口為主、中間經銷商出口為輔的銷售模式， 在北美、歐洲、南美等主要地區建立了相對完善的銷售服務網絡。醫藥制劑產品則主要采用“商務直營+推廣代理”的模式進行銷售，并通過與國際跨國公司合作，積極開拓亞、非、拉等地區制劑業務合作伙伴，在當地進行產品注冊，實現商業化。

　　在生物創新藥領域，公司下屬子公司浙江新碼生物醫藥股份有限公司啟動注射用重組人源化抗CD70單抗-AS269偶聯物(ARX305)針對復發/難治性淋巴瘤的II期臨床試驗，標志著公司在ADC(抗體偶聯藥物)領域的研發進程邁出關鍵一步。ARX305是新碼生物與美國Ambrx公司合作研發的新一代單克隆抗體偶聯藥物，用于治療CD70表達的晚期腫瘤，屬于1類生物制品。截至2025年12月31日，該項目已累計投入研發費用1.0965億元。據悉，CD70靶點在多種腫瘤中高表達，與腫瘤臨床預后不佳相關，目前尚無CD70靶點藥物上市，ARX305的研發有望填補臨床空白，具有廣闊的市場前景。

　　在化學創新藥領域，公司于2025年8月收到國家藥品監督管理局核準簽發的XC2309注射液《藥物臨床試驗批準通知書》，同意該產品開展臨床試驗。XC2309注射液為1類化學藥品，臨床擬用于各種情況引起的消化道潰瘍出血，提交的臨床試驗方案為I期臨床研究。該項目的推進將進一步豐富公司在消化領域的產品管線，增強公司在化學創新藥領域的核心競爭力。據統計，XC2309注射液同類藥物富馬酸伏諾拉生片2024年全球銷售額達9.36億美元，國內銷售額8.25億元，市場空間廣闊。

　　“十五五”規劃之下，政府工作報告首次將生物醫藥(創新藥)明確列為新興支柱產業，標志著我國醫藥產業從仿創結合向原研創新的戰略躍遷進入實質性階段。浙江醫藥有望充分把握維生素行業利好機遇和“十五五”規劃政策機遇，主業基本盤穩固的基礎上，探索創新轉型突破。

　　2025年，浙江醫藥在復雜的市場環境中，憑借穩健的經營策略、強大的創新能力、完善的產業布局和高效的核心團隊，實現了各項業務的穩步推進，核心業務持續鞏固，創新研發成果豐碩，疊加行業利好持續釋放，為公司未來發展奠定了堅實基礎。

　　(文章來源：界面新聞)