作者：金太

　　飼料添加劑賽道擁有諸多發展機遇。蛋氨酸作為畜禽必需的限制性氨基酸，其市場需求隨畜牧業規模化發展持續攀升。基于近年的行業核心數據與市場動態，本文通過對比固體與液體蛋氨酸的差異，結合行業格局，探討未來蛋氨酸的產能拓展的可能情形。

　　1 行業近況

　　縱觀蛋氨酸市場，呈現高度集中的寡頭壟斷格局。龍頭企業的數據能直觀反映行業情況。據2025年6月萬得大數據統計，(1)產能方面：全球蛋氨酸達到283萬噸/年，中國以108萬噸/年的產能成為全球蛋氨酸的核心承載區。

　　(2)需求方面：全球蛋氨酸需求量約為170萬噸，其中國內需求45萬噸。市場規模方面：中國蛋氨酸市場規模已達121億元，伴隨低蛋白日糧政策(通過推廣低蛋白飼料技術，降低飼料成本，提高養殖效率，減少對大豆進口的依賴同時降低氮排放)的推進，預計2025年年底將突破130億元。目前，固體蛋氨酸占市場總體的67.7%;液體蛋氨酸占比為32.3%。

　　(3)價格方面：蛋氨酸價格呈現周期性波動特征，歷史最低價格約16000元/噸，最高曾攀升至120000元/噸。

　　(4)進出口方面：參考2024年數據，蛋氨酸進出口貿易格局實現歷史性逆轉，由凈進口國轉變為凈出口國，全年出口量達26萬噸，主要銷往東南亞、非洲等市場。

　　(5)新增產能方面：全球固體蛋氨酸新增產能主要來自安迪蘇泉州15萬噸工廠，該項目預計2027年投產。液體蛋氨酸新增產能主要來自新合成寧波18萬噸/年液體蛋氨酸，該項目2025年已完成建設，并已產出合格產品。

　　2 “固液”核心屬性與優勢對比

　　(一)產品特性之比

　　固體與液體蛋氨酸并非簡單的物理形態差異，而是應用邏輯完全不同兩類產品。固體蛋氨酸主要指甲硫氨酸含量99%以上的晶體產品，其物理形態穩定，在常規倉儲條件下即可長期保存，適配各類飼料企業的現有倉儲和運輸條件，損耗率也能達到低于0.5%的水平。液體蛋氨酸的核心成分是羥基蛋氨酸類似物，其液體形態可直接接入大型養殖場的自動化飼料攪拌系統，減少人工稱重、投料等環節，能將飼料制備效率提升15%以上。

　　(二)生產工藝之比

　　從生產工藝看，兩者均以化學合成法為主流技術路線，其中海因法和氰醇法是主流選擇。海因法用于制備固體蛋氨酸，氰醇法既可制備固蛋，也可以制備液蛋。氰醇法制固體蛋氨酸和液體蛋氨酸的后端工藝存在差異。固體蛋氨酸需經過結晶、分離、干燥等復雜工序(即下圖中的皂化反應與純化結晶)，對設備精度與能耗要求較高，2025年3月新和成固體蛋氨酸項目就曾因能耗問題遭遇節能審查未通過的情況;液體蛋氨酸則省去了結晶干燥環節，工藝流程更短，環保壓力相對較小，這也是國際蛋氨酸龍頭企業安迪蘇側重液體產能布局的重要原因。

　　氰醇法工藝流程示意圖【圖片來源：東吳證券】

　　(三)目標客戶之比

　　全球蛋氨酸用途高度集中于飼料添加劑領域，占比約90%;其余10%主要分布于醫藥、化妝品等非飼料領域。飼料添加劑作為核心應用場景，支撐了全球蛋氨酸需求的穩定增長。其中固體蛋氨酸的應用場景呈現“廣覆蓋、強適配”的特征，在禽類、生豬配合飼料中占據主導地位，其適配性優勢在中小型飼料廠及分散養殖場景中尤為突出，這類主體通常倉儲設施簡單、自動化程度較低，固體產品無需專用設備即可直接混合使用的特性大幅降低了其應用門檻。從區域分布看，在西南、西北等物流條件較弱、倉儲設施相對簡陋的區域，固體蛋氨酸因損耗率低、運輸要求簡單，這些地方市場占有率普遍超過75%。

　　液體蛋氨酸則聚焦“規?；⒕毣?rdquo;應用場景，重點服務大型禽類、水產養殖場。在生物利用效率上，液體蛋氨酸在高端飼料、水產養殖中生物利用率比固體產品高出5%-8%。在養殖業中，禽類養殖呈現高度集約化趨勢，液體蛋氨酸的連續化添加特性與禽類飼料的高均一度要求高度匹配，可減少人工操作誤差，提升飼料轉化率。而生豬養殖分散度較高，且仔豬、育肥豬對蛋氨酸的添加比例差異較大，固體蛋氨酸的靈活調配特性更適配多階段飼料生產。安迪蘇調研數據顯示，2024年液體蛋氨酸的需求增速達6%，顯著高于固體蛋氨酸的3%。

　　2024年我國飼料用蛋氨酸下游分布圖【數據來源：Wind大數據平臺】

　　3 蛋氨酸市場格局

　　國內、國外蛋氨酸產量變化示意圖【數據來源：東吳證券】

　　近年來，國內蛋氨酸的產量逐步增加，國外產量逐步減少。據數據顯示，蛋氨酸產能正加速向亞太地區聚集，而歐洲產能受當地政策影響有減產傾向。中國市場的競爭格局，呈現“外資主導、本土崛起”的特征，安迪蘇以23.5%的市占率居首，對國內液體蛋氨酸市場有較強影響力;贏創以18.4%的市占率緊隨其后，其高端固體產品(以99%含量的DL蛋氨酸為主)有著“化學法+發酵法+應用專利”組合的技術優勢，擁有著雙路線協同的生產能力;新和成則以15.9%的市占率為本土龍頭，其更側重固體蛋氨酸生產，已建成37萬噸/年的產能規模。此外，寧夏紫光、和邦生物等本土企業也在加速產能布局，打破行業技術壟斷，蛋氨酸行業已向成本競爭。

　　從產品結構演變看，雖然液體蛋氨酸市占率從2020年的不足20%升至2024年32.3%，但在國內，固體蛋氨酸長期占據主導地位。這一趨勢源于規模化養殖與中小養殖并存的二元格局：大型養殖集團青睞液體蛋氨酸的成本優勢與自動化適配性，而中小養殖戶則更依賴固體蛋氨酸的應用便利性。由于客戶的不同選擇，固體蛋氨酸和液體蛋氨酸將并行發展，而非完全取代對方。出口方面，2024年中國蛋氨酸出口東南亞、非洲等核心市場，本土企業的成本優勢正轉化為國際競爭力，某些企業的產品已出口至七十多個國家。海外市場的占有正成為下一個蛋氨酸競爭的焦點。

　　4 關于未來產能

　　(一)產品結構配置

　　企業的蛋氨酸新產能可采用多樣化的配置思路。在延續現有工藝技術的同時，也需關注高端、高附加值的飼料產品的市場需求。例如在液體蛋氨酸板塊可以增加高生物利用率的產品，以滿足，其售價可比普通液體蛋氨酸高出15%-20%。企業可以一方面復制規模，繼續成熟產品的擴張，也可以在設計之初為高價值市場預留空間，銷售策略從走量拓展市場，與探索高端技術升級并行，逐步打造品牌，豐富起自己的蛋氨酸產品池。

　　(二)區域與渠道布局

　　市場渠道建設實施“差異化布局”策略。固體產品依托全國飼料經銷商網絡進行全覆蓋，重點開發西南、西北等物流薄弱區域的經銷商，提供倉儲技術支持與優惠低價策略，快速搶占中小養殖戶市場。液體產品組建直銷團隊，直供溫氏、牧原等大型養殖集團，建立的專屬于大客戶的合作模式。另外，企業出口渠道與東南亞、非洲等當地貿易商建立獨家代理合作，在條件允許下，可以考慮在越南、尼日利亞等地設立區域倉庫或生產基地，進一步強化成本優勢搶占國際市場份額。

　　(三)風險防控措施

　　企業擴展產能也需重視未來風險。在銷售上，可以采取“綁定核心客戶+拓展新興市場”的雙重策略，通過簽訂3-5家大型飼料企業的中長期供貨協議，期望協議銷量占總產能的50%以上;確保產能利用率的同時，企業可組建市場開拓團隊，嘗試探索開發水產養殖方面、牲畜綜合營養方面、寵物飼料等潛在價值領域。在環保上，跟蹤國家環保政策與“雙碳”目標要求，預留環保升級資金，采用新型廢氣處理設備與水循環系統，確保各項排放指標優于行業標準，避免重蹈新和成項目因節能審查未通過的覆轍。在技術上，企業可建立技術信息收集機制，密切跟蹤蛋氨酸的工藝進展，以定期更新行業技術動態報告、提前布局專利儲備與工藝改造等方式，應對行業技術迭代的風險。

　　5 結論與展望

　　蛋氨酸行業正處于產能轉移與產品升級的雙重機遇期。拓展蛋氨酸業務需兼顧“差異化競爭、成本領先、風險可控”的邏輯，從產品、產線設計上實現多樣化產能配置，豐富產品池，提升綜合競爭能力。隨著中國蛋氨酸產能全球占比持續提升，以及出口市場的不斷開拓，企業有望憑借成本優勢與本地化服務能力，在全球市場中占據一席之地。未來3-5年，若能抓住液體蛋氨酸滲透率提升與海外市場擴張的雙重機遇，同步實現高端產品突破，企業則有望成長為行業的新標桿。