近日公司就投資者普遍關注的問題進行回答。溝通內容如下：

　　1.蛋氨酸下半年價格預期?

　　蛋氨酸下游應用一半左右是禽類養殖，而作為第一大動物蛋白消費品類，雞肉需求的持續增長是蛋氨酸保持市場需求增長的重要促進因素。目前來看，得益于持續強勁的下游需求支撐，在蛋氨酸的供求狀況未有新產能進入的情況下，預計價格在第三季度將保持相對穩定。盡管中長期來看，國內新增液體蛋氨酸產能的釋放可能對價格形成下行壓力，但目前新產能投產時間尚不明確，短期內不會對市場產生顯著沖擊;若新產能于今年四季度逐步落地，價格可能面臨調整。綜上，蛋氨酸在三季度價格大概率與二季度維持相近水平，后續需重點關注產能釋放節奏及供需格局變化。

　　2. 今年一季度蛋氨酸價格上漲的主要原因?

　　今年一季度蛋氨酸價格上漲主要受供給和需求兩端綜合因素影響。從需求端來看，一方面飼料原料價格走高企推動豆粕替代效應，一定程度上帶動添加需求;另一方面，動物蛋白需求呈內生持續增長態勢，尤其禽肉作為當前動物蛋白消耗占比最大的品類，其市場需求增長持續促進蛋氨酸需求增長。從供給端來看，行業產能變化呈現結構性特征：長期來看，一些企業永久退出部分產能，縮減市場供給;短期則因新產能尚未釋放，疊加臨時性供應波動，加劇供需緊平衡。總的來說，需求穩健增長的長期趨勢與供給收縮的短期沖擊共同作用，最終推動蛋氨酸在今年一季度呈現價格上行態勢。

　　3. 考慮到中國新產能進入市場，安迪蘇如何從長遠角度看待供需形勢的變化?

　　未來兩到三年，國內新增產能或將由于供給需求的短暫變化引發蛋氨酸價格短期波動，但由于全球每年需求增量仍相對穩定，尤其禽肉作為動物蛋白消費主力的持續擴容，行業未來幾年總體將呈現健康的供需關系。盡管新產能投放可能帶來階段性沖擊，但需求端的內生增長與供給端的結構性調整有望逐步消化產能壓力，維持市場長期均衡。

　　行業競爭格局的核心分化在于企業綜合能力的比拼。長期來看，具備國際化供應鏈布局、全球化銷售網絡及多元化產品結構的企業將占據優勢。安迪蘇憑借中歐雙平臺生產布局、國際化銷售網絡以及全品類供應(安迪蘇是目前全球為數不多可以同時生產固體和液體蛋氨酸的生產商之一)的優勢，通過全球產業鏈布局抵御風險，依托覆蓋多區域的銷售和服務網絡搶占市場，同時擁有領先的液體蛋氨酸技術及成本競爭力，預計液體蛋氨酸產品市場滲透率將持續提升。因此，公司對在未來蛋氨酸市場競爭格局中持續占據有利地位充滿信心。

　　4. 安迪蘇在液體蛋氨酸方面長期深耕，具有突出的優勢，如液體蛋氨酸的噴涂設備，市場上是否可以直接采購這種設備，還是需要自行研發?

　　安迪蘇在液體蛋氨酸領域的核心競爭力不僅體現在技術積累，更在于對產業鏈中關鍵環節的把控能力。盡管噴涂設備可以從市場購買，但加料噴涂工序的關鍵不僅僅在于設備本身，其效能取決于工藝、設備和技術服務的高效結合。安迪蘇多年深耕液體蛋氨酸產品整體解決方案，已構建“工藝-設備-服務”一體化優勢，實現設備、工藝與技術服務深度耦合，這種“硬實力+軟服務”的復合能力，正是公司液體蛋氨酸業務持續領跑行業的根本支撐。

　　5. 未來在國內蛋氨酸產業趨向一體化競爭的背景下，公司南京工廠是否能夠持續原材料的成本競爭優勢?

　　安迪蘇始終聚焦自身核心競爭力建設，以南京工廠為例，其核心指標表現已印證了戰略布局的前瞻性。目前，南京工廠在產能利用率及生產穩定性等維度均處于行業領先水平。依托長三角區位優勢與產業鏈協同效應，以及持續的工藝優化，我們對國內產能的綜合競爭力充滿信心。

　　6. 公司如何看待歐洲生產平臺和中國生產平臺的競爭力對比?

　　自2022 年下半年起，公司啟動了“歐洲平臺提升計劃”，從產能優化、卓越運營和技術創新三方面入手，系統性提升歐洲基地的競爭力。首先，淘汰老舊產能，公司關閉了法國科芒特里的固體蛋氨酸生產線以提升蛋氨酸業務的整體成本競爭力;其次，通過提升產能利用率、優化能源管理等舉措，公司在過去兩年實現年均約 2,000 萬歐元的成本壓降，形成持續改善的運營韌性;最后，加速推進固體蛋氨酸生產工藝創新，以進一步降低單位成本，從而鞏固歐洲生產基地的區域領導地位。

　　當前全球貿易環境與關稅壁壘或將持續存在，區域化生產與就近供應成為行業競爭主邏輯。在此宏觀環境下，從中國出口至歐洲難以形成成本優勢，而本土化生產在運輸效率、客戶響應及政策合規性方面更具競爭力。因此，公司繼續充分深挖并擴大全球化產業布局優勢，即在中國生產平臺依托產業鏈配套優勢持續提升產能經濟性，在歐洲生產平臺通過技術升級和成本優化強化本土競爭力，并同步探索美元區布局第三生產平臺的可行性。未來行業競爭將呈現"區域深耕、多元協同"格局，各區域生產平臺需立足本地化優勢構建核心競爭力，形成全球化與區域化協同的戰略體系，以應對貿易環境不確定性并增強供應鏈韌性。

　　7. 在產能過剩周期中，公司是否會調整維生素業務結構(如向高毛利的特種維生素轉型)以提升盈利能力?

　　首先，公司通過持續推進歐洲生產基地的工藝升級來降低產品的生產成本，目標是即使未來市場價格進一步下行，依托歐洲工廠的技術更新與精益管理，公司仍能保持盈利。其次，在保持基礎維生素品類競爭力的同時，我們正通過配方技術革新提升產品附加值，以提升產品盈利水平。最后，安迪蘇作為維生素市場的重要參與者，將保持其在飼料級維生素行業中非常獨特的競爭地位，致力于向客戶提供高質量且具有完全可追溯性的全系列維生素解決方案。

　　8. 公司維生素業務以飼料添加劑為主，是否計劃拓展至人的健康領域?

　　當前全球維生素 A 市場中，約 80%-85%的用于飼料添加劑領域，人類健康領域(包括食品、醫藥)占比僅 15%-20%。人類健康領域因涉及食品安全與醫藥標準，對質量認證、供應鏈穩定性及合規性要求更高，雖存在一定溢價空間，但需跨越更嚴格的監管壁壘?；诂F有業務布局，公司短期內將繼續專注于飼料添加劑領域。與此同時，我們將密切關注市場需求變化與技術演進趨勢，若人類健康領域出現與公司技術路徑契合、且能發揮現有生產體系協同效應的潛在機會，不排除通過審慎評估后探索相關業務的可能性。