【行情復盤】 上周五夜盤玉米期貨震蕩偏弱，截至夜盤收盤主力合約2603合約跌幅0.35%，收于2284元/噸。

　　【重要資訊】

　　中國糧油商務網監測數據顯示，截止到2026年第3周末，廣州港口谷物庫存量為141.10萬噸，環比增加3.75%，同比下降55.53%。其中：玉米庫存量為67萬噸，環比增加4.36%，同比下降62.27%;高粱庫存量為5.60萬噸，環比下降26.32%，同比下降90.62%;大麥庫存量為68.5萬噸，環比增加6.70%，同比下降14.38%。

　　庫存方面，截至1月16日北方港口四港玉米庫存共計約132萬噸。北方港口到貨相對一般，玉米庫存繼續下降。廣東港口玉米庫存76萬噸，內貿玉米日均出貨在3.8萬噸。飼料企業大多消耗原有玉米庫存，港內現貨成交一般。

　　中儲糧2026年第3周各公司玉米競價采購計劃共計43.4萬噸，實際成交13.35萬噸，成交率31%;競價銷售計劃共計32.38萬噸，實際成交24.04萬噸，成交率74%;購銷雙向計劃共計23.98萬噸，實際成交14.34萬噸，成交率60%。

　　【市場邏輯】 中期來看，當前玉米市場多空交織，一方面，新糧售糧進度同比偏快、下游持續備貨支撐北港現貨堅挺;另一方面，進口玉米定向拍賣持續、華北余糧壓力仍存，下游恐高情緒增強，或施壓玉米價格短期進一步上漲空間。關注下游建庫力度、政策糧源拍賣、進口政策導向等，中期維持寬幅區間交易思路，長期來看，仍然維持替代+種植成本的定價邏輯，重點關注政策導向。

　　【交易策略】 中期維持寬幅區間交易思路。2603合約2300壓力得到驗證，支撐關注2260-2270;2605合約壓力2280-2290得到驗證，支撐關注2260-2270。