在持續下探并屢創新低后，生豬期價近日持續反彈。

　　4月16日，生豬期價延續漲勢，主力2607合約當日收盤報11125元/噸，上漲3.83%。在生豬養殖行業經營困境加劇的情況下，盤面突然“躁動”，引發市場廣泛關注：這究竟是階段性的技術性修復，還是“豬周期”反轉的信號?

　　期貨日報記者采訪了解到，當前生豬期價反彈更多受市場情緒帶動，基本面的改善程度則有限。

　　在中信建投期貨研究員鄧昊然看來，本輪生豬期價反彈屬于階段性的超跌修復行情，這一走勢尚不足以構成趨勢性反轉。他表示，從供給來看，當前生豬市場仍處于供應相對寬松的格局，能繁母豬存欄去化節奏偏慢，短期出欄壓力并未得到實質性緩解。從需求來看，生豬市場的終端需求仍處于淡季，僅存在偏弱的“五一”假期前備貨預期。整體來看，在生豬市場基本面并未出現根本性扭轉的情況下，市場更多是在交易遠期生豬產能收縮的預期。

　　“近日，在生豬期價上漲后，現貨市場跟漲。”五礦期貨農產品分析師王俊分析稱，首先，低價吸引抄底資金入場，且“二育進場”和“凍品入庫”似乎在托底，對豬價形成支撐;其次，在經營困難的情況下，行業龍頭企業帶頭縮量惜售，供應壓力邊際減弱;最后，盤面持倉持續增加，市場情緒回暖。

　　王俊補充道，從理論和計劃出欄量、體重等供應指標看，生豬供應規模仍較大，而“二育進場”和“凍品入庫”的消化能力有限，生豬市場仍處于供需錯配格局。

　　談及本輪生豬期價反彈的持續性，南華研究院高級總監邊舒揚表示，當下能繁母豬存欄量依舊處于高位(高于國家設定的3650萬頭正常保有量)，生豬產能依舊處于過剩階段。豬價能否趨勢性反轉，需重點關注能繁母豬存欄量的去化進程。

　　鄧昊然告訴記者，7kg仔豬價格能否跌破200元/頭，并持續1個月以上，這是判斷生豬產能是否開始大力出清的關鍵因素。2025年10月，仔豬價格曾在短暫跌破此價位后迅速反彈，導致生豬產能調整不徹底。目前，還未到豬價的“產業底”與“趨勢底”。

　　邊舒揚認為，若養殖企業降重出欄進度順利，短期可對豬價起到底部支撐的作用。

　　“建議投資者觀察期貨持倉結構與基差變動情況。當前，生豬期貨主力2607合約反映的是遠期市場預期，有一定升水是合理的。不過，升水幅度過高也存在透支預期的風險。若后續現貨市場跟漲，期現基差收斂，將強化本輪反彈的持續性。若始終依靠市場情緒驅動，缺乏基本面的共振，本輪生豬期價的反彈大概率是階段性波動。”鄧昊然說。