10月國內生豬價格持續探底，已跌至四年來新低。生豬供應壓力顯著，養殖端出欄量維持高位，而需求支撐不足，導致豬價加速下行。展望未來半年，生豬出欄量預計整體增加，而需求則隨季節性波動，政策調控、二次育肥將影響生豬供應節奏，豬價或先下跌后低位震蕩。

　　10月豬價跌出新低

　　截至10月13日，卓創資訊監測2025年全國瘦肉型生豬均價為14.39元/公斤，環比下跌14.41%。其中，最高價為1月6日的16.36元/公斤;最低價為10月13日的10.72元/公斤，已跌至2021年10月份以來的最低價。9月份以來，產能持續釋放，養殖端生豬出欄量增幅大，但需求跟進不足，豬價加速下滑，9月內豬價累計下滑13.11%。9月養殖端出欄計劃完成欠佳，部分生豬延后至10月出欄，疊加10月份產能釋放，供應壓力仍然較大，豬價繼續下探，跌出四年來的新低。

　　未來6個月生豬供應或增加

　　從生豬繁育、生長周期看，10個月前(2024年2月-2025年5月)的能繁母豬存欄量和6個月前(2025年3月-2025年9月)的新生仔豬量很大程度上決定了2025年10月-2026年3月的生豬理論出欄量。數據顯示，2024年2月-2025年5月的國家能繁母豬存欄變化率在-0.66%與0.10%區間內震蕩，整體呈減少趨勢。但卓創資訊監測2024年2月-2025年5月196家中大型樣本養殖企業能繁母豬存欄變化率為-0.02%至1.44%，主線增加;同時2025年3月-2025年8月國家新生仔豬變化率為-0.70%至1.90%，同樣主線增加。結合不斷提升的PSY與仔豬成活率推斷，未來6個月生豬理論出欄量或多為增加趨勢，利空豬價。

　　當下，政策禁止二次育肥、要求控制生豬出欄體重，但政策的落實與效果的達成或需要一定時間。據卓創資訊調研，豬價于10月中旬降至低位后，二次育肥熱度提升，在大豬存欄減少、肥標價差還有上升空間的主流預期下，未來6個月，二次育肥補欄、出欄于養殖端的壓欄行為或仍會影響養殖端的出欄節奏。

　　綜合來看，10月份生豬出欄量預計繼續增加;11月份，二次育肥熱度或提升，或減小實際供應增幅，供應或微增;12月份，年底將至，養殖集團或有集中出欄動作，腌臘旺季或推動二次育肥出欄，實際供應或增加;由于12月養殖端有提前出欄動作，或緩解1月份供應壓力，同時1月無節日支撐，腌臘也基本結束，二次育肥出欄或減少，且前期新生仔豬量減少，1月實際供應或微減;春節為2月下旬，春節前養殖集團、二次育肥或集中出欄，實際供應或增幅較大;春節后，可出欄生豬或有限，3月份生豬出欄量增幅或不大。

　　未來6個月需求或呈季節性走勢

　　未來6個月需求的季節性特征或仍較明顯。10月份，無節日支撐，需求或減量，利空豬價;11-12月份，氣溫逐漸下降，需求或提升，疊加腌臘旺季來臨，屠宰量將逐月上升，利多豬價;1月份，無節假日支撐，需求或回落，利空豬價;2月份，春節將至，下游收豬量或明顯增加，屠宰量或上升，利多豬價;3月份，春節后需求或回落，屠宰量或下降，或利空豬價。

　　未來6個月豬價或先下跌后低位震蕩

　　綜合來看，10月份供增需減，豬價或降;11月份二次育肥增加、需求增加，或支撐豬價漲;12月份，集團、二次育肥集中出欄，或利空豬價;1月份需求回落，豬價或下滑;2月份，春節前需求增加，或支撐豬價漲;3月份，春節后需求回落，豬價或下滑。

　　其中10-12月均價或在11.0-11.80元/公斤之間波動。