一、現貨方面

　　國內主產區基層惜售情緒依舊偏強，部分站臺實施臨時停裝，東北糧南下延遲，中儲糧玉米輪換采購價格繼續上漲等利多提振市場情緒，不過進口玉米仍在投放，飼料企業庫存持續提升，深加工企業以剛需補庫為主，玉米漲勢有所緩和。東北基層種植戶仍有惜售情緒，北方港口到貨量同比明顯減少，船期安排依然密集，貿易商收購價格繼續上調。南方港口進口玉米到港量增多，飼料企業庫存持續提升，以剛需補庫為主。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅上漲。東北產區整體售糧進度兩成多，其中遼寧售糧進度過五成多，吉林售糧進度約兩成，黑龍江售糧進度二成半，內蒙古售糧進度近兩成。新糧源主要集中于種植戶手中，隨著月內玉米價格上漲，提高了種植戶的心理預期，低價售糧意向一般，中儲糧收購有序推進，貿易商收購量相對一般，直屬庫收購價格有所震蕩，部分加工企業收購價格也小幅調整。華北黃淮產區基層整體售糧進度兩成半多，其中河南售糧進度三成多，山東售糧進度近三成，河北售糧進度近兩成，山西售糧進度約二成。新糧質量分化明顯，種植戶售糧節奏偏緩慢，貿易商收購量一般，市場購銷活躍度不強，飼企維持安全按庫存隨用隨采，深加工企業維持按需采購，收購價格小幅調整。

　　二、期貨方面

　　2025年11月21日CBOT-3月玉米合約收跌0.25美分，報收437.50美分/蒲式耳。因農戶拋售玉米庫存的壓力。

　　2025年11月24日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2601開盤價2195元/噸，收盤價2220元/噸，漲37元/噸，結算價2206元/噸，最高價2220元/噸，最低價2192元/噸，總成交量799285手，持倉974448手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、中國海關總署的數據顯示，今年10月份中國從俄羅斯進口了價值240萬美元的玉米，僅為9月份(750萬美元)的三分之一，但是比2024年10月的190萬美元增長了26.3%。

　　2、印度農業和農民福利部表示，2024/25年度印度谷物產量達到創紀錄的3.5773億噸，為近十年來產量增幅最大的一次。

　　3、國農業部周五發布了因美國政府停擺而推遲發布的月度壓榨報告，8月份美國玉米總消費量量為5.11億蒲，環比提高1%，但是同比降低4%。

　　4、烏克蘭農業部稱，截至11月21日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為1147萬噸，比去年同期減少33.3%。

　　5、布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)稱，截至11月19日，阿根廷2025/26年度玉米種植面積相當于總預期面積(780萬公頃)的37.3%，僅僅比一周前推進0.7%，低于去年同期的39.4%。

　　6、巴西私營氣象機構Rural Clima 21日發布的氣象預警顯示，下周巴西的水汽走廊將明顯向中部和北部移動，使這些區域成為主要降雨集中帶。

　　7、烏克蘭農業部表示，截至11月21日，烏克蘭已收獲1022.9萬公頃谷物(含豆類作物)，相當于計劃收獲面積1147.5萬公頃的88%;收獲產量5092.9萬噸，平均單產4.88噸/公頃。

　　8、截至11月16日，2025/26年度(始于7月1日)歐盟27國谷物出口量為16，045,066噸，比去年同期增長20%，一周前同比增長16%。

　　9、截至11月16日，2025/26年度(始于7月1日)歐盟27國谷物進口量為8,827,101噸，比去年同期減少30%，一周前減少32%。

　　10、中儲糧網11月24日黑龍江分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米28800噸，成交數量7488噸，成交率26%。

　　11、中儲糧網11月24日遼寧分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米7500噸，成交數量975噸，成交率13%。

　　12、中儲糧網11月24日蘭州分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米3000噸，全部流拍。

       五、后市分析

　　11月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長但增幅放緩，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，理論上對價格依舊存在一定的利多支撐。但市場預期2025年玉米產量同比增長、北方主產區新季玉米處于集中上市季節新作供應壓力凸顯，國儲玉米拍賣力度有所加大而收儲也在增加，總體上11月份期間大多數時候玉米供應依舊充足，市場利空壓力依舊很大。另一方面陳化糧供應依舊緊張低水分玉米供應不足，中儲糧開秤收購存底部支撐，疊加小麥性價比持續下降對玉米的替代優勢持續減弱，北方產區降雪影響玉米交售與運輸，部分地區新糧霉變率高影響需求端采購，多方因素都對價格存在一定支撐。預判11月份期間大多數時候產區玉米交易價格繼續偏強走勢為主的可能性更大因局部地區受天氣等因素影響存階段性反彈機會，但總趨勢繼續偏弱的可能性更大，11月份月度均價環比繼續下跌的幾率更高。