一、現貨方面

　　國內主產區售糧進度同比偏快，種植戶出糧節奏明顯放緩，市場上量有所減少，加工需求支撐企業收購價格延續走強趨勢。東北產地新糧繼續上市，北方港口新糧到貨繼續增多，受船期安排密集影響，貿易商收購價小幅上調。南方港口上周谷物周度到貨51.9萬，周度走貨63.2萬噸。受期貨盤面偏強和北港收購價上漲，在成本支撐下貿易商報價趨強。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅上漲。東北產區直收粒糧源已經收割結束，地趴糧收割完大部分，但還沒有大量上市，中儲糧輪換收購后，貿易商也陸續開庫收購新糧，部分貿易商仍在等待價格低點建庫，深加工企業庫存同比偏低，收購價格略有偏強。不過受鐵路運力下降，車皮難找，東北糧外銷難度增加，也對市場存在一定壓力。華北黃淮產區基層種植戶和貿易商惜售心態再度回溫，市場購銷清淡，新糧上量速度放緩，加工企業到貨量減少，深加工企業庫存仍在低位水平，多數企業有補庫需求，收購價格跌勢明顯放緩。飼料企業采購優質玉米需求較大，繼續支撐優質玉米價格走勢。

　　二、期貨方面

　　2025年11月10日CBOT-12月玉米合約收漲2.50美分，報收429.75美分/蒲式耳。因政府停擺即將結束。

　　2025年11月11日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2601開盤價2167元/噸，收盤價2177元/噸，漲20元/噸，結算價2176元/噸，最高價2183元/噸，最低價2166元/噸，總成交量672911手，持倉954099手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、11月10日巴西農業部宣布，已獲得向中國出口高粱和玉米酒糟粕(DDGS)的許可

　　2、貿易商表示，阿爾及利亞國家糧食局 (OAIC) 舉行國際招標，尋購名義5萬噸的飼料大麥，產地不限。

　　3、截至2025年11月6日當周，美國玉米出口檢驗量為1,424,968噸，上周為修正后的1,712,164噸，去年同期為807,420噸。

　　4、截至11月6日，美國34個地區的玉米酒糟粕(DDGS)報價平均為149美元/噸，比一周前上漲3美元。

　　5、經紀商斯通艾克斯(StoneX)首席大宗商品經濟學家阿爾蘭·蘇德曼表示，美國玉米創紀錄豐收，帶動全球供應過剩并持續壓低玉米價格。

　　6、法國農業局(FranceAgriMer)表示，截至11月3日，法國玉米收獲90%，高于一周前的82%，高于五年均值83%。

　　7、俄羅斯農業部發布通告，2025年11月12日到18日期間，玉米基準價格為每噸212.1美元，出口關稅為零盧布/噸;之前一周基準價格210.2美元，出口關稅為零盧布/噸。

　　8、11月8日土耳其政府將大麥和玉米的免稅進口配額提高到最高100萬噸，高于之前的70萬噸。

　　9、咨詢機構AgRural表示，截至11月6日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播種進度為72%，一周前60%，去年同期72.5%。

　　10、保加利亞農業部表示，今年干旱嚴重影響了保加利亞的玉米收成，政府呼吁緊急啟動歐洲農業儲備基金來幫助受災農民。

　　11、幾位參加中國進口博覽會的美國出口商表示，美國農產品出口商對中美兩國貿易恢復正常的前景持樂觀態度。

　　12、中儲糧網11月11日蘭州分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米5000噸，全部流拍。

       五、后市分析

　　11月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長但增幅放緩，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，理論上對價格依舊存在一定的利多支撐。但市場預期2025年玉米產量同比增長、北方主產區新季玉米處于集中上市季節新作供應壓力凸顯，總體上11月份期間大多數時候玉米供應依舊充足，市場利空壓力依舊很大。另一方面當前潮糧居多，陳化糧供應依舊緊張低水分玉米供應不足，疊加小麥性價比持續下降對玉米的替代優勢持續減弱，國儲陳化玉米拍賣業在減量，華北地區玉米霉變損失大霉變率高等因素也對價格存在一定支撐。預判11月份期間大多數時候產區玉米交易價格總體繼續偏弱走勢為主的可能性更大，局部地區受天氣等因素影響存階段性反彈機會，11月份月度均價環比繼續下跌的幾率更高。