一、現貨方面

　　國內主產區儲備糧持續出庫，春玉米上市增多，持糧主體接新前變現，流通數量逐漸增加，用糧企業收購價格不斷下滑。北方港口晨間集港量不足0.2萬噸，在港作業船只1艘1.3萬噸。下游需求低迷，貿易商收購性不強，港內購銷兩淡。南方港口上周谷物周度到貨68.8萬噸，周度走貨50.5萬噸。小麥到貨量仍較大，飼企執行合同為主，采購需求相對低迷，貿易商報價弱穩。國內玉米現貨價格基本穩定，局部繼續下調。東北產區進口玉米拍賣逐步下降趨勢，每周成交量也降到3萬噸以下，市場看弱心態持續發酵。受運力及銷售渠道收窄影響，近來貿易糧銷售偏緩慢，儲備糧持續出庫，玉米深加工企業庫存較為充足，有的企業安全庫存可維持使用至10月初，新增采購量明顯減少，以消耗合同量為主，飼料企業也以隨采隨用為主，收購價格繼續不斷下滑。華北黃淮產區基層余糧較少，但隨著春玉米陸續上市，價差也使東北糧持續流入，政策糧投放也在補充市場供應，此外高溫多濕天氣存糧不易，持糧主體也有變現出貨心態，市場流通量較前期增加，而飼料企業消耗現有庫存和小麥替代為輔，深加工企業廠門到貨量有所增加，收購價格窄幅下調，但下跌范圍有所縮小。新作方面，近來華北降水偏多，充足的水分條件利于秋收作物后期生長，但大風、短時強降水導致局部低洼農田漬澇。當前華北各區域玉米長勢存在差異，但整體長勢基本正常。

　　二、期貨方面

　　2025年8月25日CBOT-12月玉米合約收漲0.75美分，報收412.25美分/蒲式耳。因職業農場主的單產預估低于預期。

　　2025年8月26日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2511開盤價2154元，收盤價2158元，跌6元，最高價2163元，最低價2150元，結算價2157元，總成交量346257手，持倉1004013手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、25日中國臺灣省飼料原料采購團體MFIG舉行國際招標，尋購最多65,000噸飼料玉米。

　　2、美國農業部發布的氣象報告顯示，美國中西部地區遭遇顯著低溫天氣，對夏季作物生長產生不利影響。

　　3、截至8月21日，美國34個地區的玉米酒糟粕(DDGS)報價平均為141美元/噸，和一周前持平。

　　4、印度氣象局(IMD)稱，截至8月25日，印度在當前季風季節(6月至9月)的累計降雨量達到684.7毫米，比長期均值(過去50年)高出4%，而一周前高1%，兩周前同比持平。

　　5、法國農業局(FranceAgriMer)表示，玉米優良率為62%，一周前65%，去年同期76%。

　　6、俄羅斯農業部發布通告，2025年8月27日到9月2日期間，俄羅斯玉米基準價格為每噸218.7美元，出口關稅為0;之前一周基準價格218.7美元，出口關稅為0。

　　7、烏克蘭農業部稱，截至8月25日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為298.3萬噸，高于一周前的298.3萬噸，低于去年同期的638.5萬噸。

　　8、咨詢機構AgRural表示，截至8月21日，巴西首季玉米播種工作已經在南方三個州展開，因為降雨以及氣溫升高，為播種工作創造有利條件。‘

　　9、據咨詢公司AgRural發布的調查數據顯示，截至周四(8月21日)，巴西2024/2025年度二季玉米收獲進度為98%，比一周前的94%高出4個百分點，去年同期二季玉米收獲工作已經結束。

　　10、進入2025/26年度，巴西農戶在大豆和玉米生產上的態度更趨謹慎。荷蘭合作銀行(Rabobank)分析認為，即使在2024/25季節農產品利潤率有所改善，生產者仍因高成本與沉重債務壓力而放緩投入，優先策略是削減杠桿、降低負債。

　　11、烏克蘭最大的農業聯盟呼吁政府取消對海港進口氮肥的禁令，并警告稱化肥短缺可能導致該國關鍵糧食作物減產30%。

　　12、農業咨詢公司Sovecon最新數據顯示，俄羅斯8月小麥、大麥和玉米的谷物出口總量預計達到470萬噸，較7月的290萬噸大幅增加。

　　13、中儲糧網8月26日北京分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米23842噸，成交數量10491噸，成交率44%。

　　14、中儲糧網8月26日浙江分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米10132噸，成交數量10132噸，成交率100%。

　　15、中儲糧網8月26日成都分公司玉米購銷雙向競價交易結果：計劃交易玉米8056噸，成交數量8056噸，成交率100%。

　　16、中儲糧網8月26日進口玉米(轉基因-擇期提貨)競價銷售專場結果：計劃銷售玉米197988噸，成交數量29699噸，成交率15%。

       五、后市分析

　　8月下旬-9月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長、國儲玉米輪出拍賣上市繼續補充市場供應，基層糧源逐步見底市場流通糧源將依舊總體充足依舊略偏緊，主產區玉米供應進入青黃不接階段，理論上對價格存一定的利多支撐。但隨著華中華東及河北早春玉米陸續上市，疊加小麥飼用量持續增加，極大緩解了玉米供應緊張矛盾，疊加輪出玉米拍賣的有效補充，總體上8月下旬-9月份期間大多數時候玉米市場多空因素繼續維持勢均力敵態勢略偏弱態勢不變，預判8月下旬-9月份期間期間大多數時候產區玉米交易價格總體呈穩中窄幅波動、略顯偏弱走勢為主的幾率更高，8月份產區現貨月度均價環比止漲轉下跌的預判不變，預判9月份月度均價環比繼續下跌的可能性更大。