一、現貨方面

　　國內主產區貿易庫存逐步消耗，持糧主體出貨速度有所放緩，深加工和飼料企業采取滾動補庫策略，市場成交量有限，價格延續窄幅調整走勢。東北產地持糧主體出貨速度放緩，北方港口到貨小幅下滑，晨間集港量約1萬噸，在港作業船只2艘7萬噸。裝船需求較強，貿易商收購積極性高，小幅提價收購。南方港口玉米到貨相對一般，飼料企業按需采購，受降雨天氣影響貿易活躍度一般。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅震蕩。東北產區基層余糧見底，種植戶忙于春播，貿易商收糧難度增加，政策糧競價輪出增多，需求主體采購難度有所減弱，持糧主體惜售心理有所松動，糧源流通水平有所提高，而下游產品需求偏弱加工企業開工率下調，原糧庫存充足待消耗，企業補庫心態偏弱，按需采購為主，玉米報價弱勢盤整。華北黃淮產區新小麥收割逐步加快，貿易商仍有一定騰庫操作，玉米上量增加，東北糧源繼續流入，市場流通糧源有所增加，下游消費低迷，終端產品走貨緩慢，深加工企業利潤壓縮，對玉米的補庫積極性降低，為了降低成本，企業壓價收購意愿偏強，但基層貿易商挺價意愿較強，下跌幅度相對有限，以窄幅震蕩為主。

　　二、期貨方面

　　2025年5月22日CBOT-7月玉米合約收漲2美分，報收463美分/蒲式耳。因技術性買盤的支撐。

　　2025年5月23日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2507開盤價2328元，收盤價2327元，漲2元，最高價2334元，最低價2322元，結算價2327元，總成交量384538手，持倉1308920手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、截止到2025年5月15日，2024/25年度美國對中國(大陸地區)玉米出口裝船量為3.3萬噸，去年同期為243萬噸。

　　2、2024/25年度迄今歐盟進口玉米1769萬噸，高于一周前的1753萬噸，同比增長8%。這表明歐盟玉米進口格局正在發生顯著變化，對美國玉米的依賴度大幅提高，而傳統供應國烏克蘭和巴西的份額有所下降。

　　3、全球農業氣象呈現出區域性差異顯著的特點。巴西的霜凍風險被高估，但局部降雨可能對晚播作物有利。中國北方旱情持續，對糧食生產構成挑戰。北歐降雨分布不均，部分地區仍需警惕干燥。澳大利亞大部分地區持續干燥，關鍵農業區需等待更長時間的降雨。北美地區則呈現出復雜局面，美國南部部分地區面臨洪澇風險，而加拿大西部旱情可能加劇。

　　4、IGC的最新預測，2025/26年度全球谷物產量預計將達到23.75億噸，較上月預測的23.73億噸微增20萬噸，并較2024/25年度增長0.7%。這主要得益于部分主產區有利的天氣和種植面積擴大。

　　5、截至5月14日，阿根廷農戶預售1627萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出89萬噸，去年同期的預售量為1841萬噸。上周預售80萬噸。

　　6、加拿大農業部(AAFC)5月份供需報告顯示，2025/26年度玉米產量預測維持在1510.7萬噸不變，同比下降1.55%;2025/26年度玉米出口預測上調20萬噸至230萬噸，同比減少14.81%;2025/26年度國內用量預測下調至1480.7萬噸，同比下降1.99%;2025/26年度期末庫存預測下調30萬噸至170萬噸，同比增加6.25%。

　　7、歐盟5月22日投票通過，自7月1日起對俄羅斯和白俄羅斯農產品及化肥實施階梯式加征關稅，其中化肥關稅將在三年內從6.5%逐步提高至100%。

　　8、中儲糧網5月23日吉林分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米38872噸，成交數量31876噸，成交率82%。

　　9、中儲糧網5月23日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2078噸，全部流拍。

　　10、中儲糧網5月23日儲運公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米6636噸，成交數量6636噸，成交率82%。

　　11、中儲糧網5月23日海南分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米33024噸，成交數量33024噸，成交率100%。

　　12、中儲糧網5月23日湖北分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米10400噸，成交數量10400噸，成交率100%。

　　13、中儲糧網5月23日成都分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米31092噸，成交數量31092噸，成交率100%。

       五、后市分析

　　5月下半月，中國玉米庫存繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長、國儲玉米輪出拍賣上市量有所增量，基層糧源逐步見底持糧主體出貨積極性有所提高因部分貿易商需要滕庫收購小麥，市場流通糧源將適度增加，新季小麥上市時間臨近利空小麥也利空玉米價格，疊加中美關稅爭端緩和市場擔憂情緒下降，多方因素沖抵疊加結果雖然依舊利多玉米價格走勢但漲勢在逐步減弱。預判5月下半月期間大多數時候產銷區玉米交易價格總體將繼續略顯偏強震蕩走勢為主但漲勢放緩、部分地區價格弱勢回調拖累日度交易均價出現短時偏弱的幾率提高但跌幅有限。5月份產區玉米月度均價環比繼續上漲的預判不變。更遠看，5-9月份期間玉米現貨價格總體呈趨勢性偏強走勢為主的可能性更大，直到新季玉米上市。