一、現貨方面

　　國內受新麥入市在即及政策糧投放加大影響，部分持糧主體銷售心態松動，出貨速度有所加快，下游需求低迷，玉米現貨價格走勢偏弱。東北產地貿易商售糧積極性增加，北方港口晨間集港量小幅增多，到貨成本高企，貿易商基本以銷售定價采購，執行合同為主。南方港口受政策傳言影響高價玉米簽單較少，飼料企業多執行前期訂單或采用小麥替代，市場整體購銷活動一般，到貨成本支撐貿易商報價趨穩。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅走低。東北產區基層種植戶已進入春耕階段，糧源逐漸見底，持糧主體惜售情緒較重，近日來中儲糧還在加大力度投放，傳聞低價稻谷以及進口玉米將恢復拍賣，因糧源價差走擴，持糧主體售糧積極性增加，東北糧源外調增多，部分深加工企業收購價格也有所松動。新作方面，春播期間，東北地區降水頻繁導致部分農田濕澇，春耕春播進度偏慢。春玉米處于播種出苗至三四葉期，其中遼寧玉米春播接近尾聲，吉林省玉米已播種過半。華北黃淮產區新小麥陸續開始收割，小麥替代性價比高，一定程度擠壓玉米需求市場份額，部分飼料企業采購轉向小麥，加上進口拍重啟傳聞影響，部分持糧主體逢高套現出貨積極性提高，出糧量維持在相對高位水平，東北糧源也不斷補充市場，深加工門前到貨量尚可，部分深加工企業收購價格繼續窄幅下調。

　　二、期貨方面

　　2025年5月16日CBOT-7月玉米合約收跌5美分，報收443.50美分/蒲式耳。因中西部的天氣條件有利于玉米播種以及作物初期生長。

　　2025年5月19日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2507開盤價2336元，收盤價2330元，跌13元，最高價2339元，最低價2328元，結算價2332元，總成交量442269手，持倉1332491手。

　　三、后期關注熱點

　　天氣變化、采購心態、飼料廠策略、國內政策、國際國內玉米市場、產區收購情況、進口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產品行情、國際運費變化、國際經濟形勢、小麥價格變化、飼料需求、天氣對玉米影響等。

　　四、相關新聞

　　1、 截至5月8日，美國出口商已售出275萬噸2025/26年度的玉米，為三年來同期最高值，但略低于長期平均水平。

　　2、據《華爾街日報》報道，中糧集團計劃在巴西打造全球最大農產品出口碼頭，意圖削弱對美國糧食的依賴。這一動向令美國中西部農民深感擔憂，認為中國正將農業供應鏈永久性地“南移”至南美。

　　3、由于面臨對華出口受限以及對美出口受關稅影響的“雙重夾擊”，加拿大農業正經歷高度不確定性的春耕季節，出口商與農場主情緒緊張。加拿大農業部長希思?麥克唐納(Heath MacDonald)表示，處理中美貿易摩擦是其當前最緊迫的任務。

　　4、截至5月13日，烏克蘭玉米FOB價格為240.50美元/噸，較5月1日的253.25美元/噸下跌了12.75美元，跌幅超過5%。主因是土耳其需求突然轉弱。

　　5、烏克蘭農業部稱，截至5月16日，2024/25年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為3706萬噸，同比減少715萬噸或16.2%。

　　6、布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)稱，截至5月14日，2024/25年度阿根廷玉米收獲進度為37.2%，比一周前增加2.3個百分點。

　　7、烏克蘭農業部周五表示，截至5月16日，迄今已經播種了495.4萬公頃春季谷物，相當于今年計劃播種面積568.1萬公頃的87%。一周前為423.3萬公頃(占比75%)。

　　8、截至5月11日，2024/25年度(始于7月1日)歐盟27國谷物出口量為28,184,761噸，比去年同期減少31%，上周同比減少31%。

　　9、截至5月11日，2024/25年度(始于7月1日)歐盟27國谷物進口量為27,667,116噸，比去年同期減少4%，上周同比減少4%。

　　10、中儲糧網5月19日儲運公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米620噸，成交數量620噸，成交率100%。

　　11、中儲糧網5月19日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2078噸，全部流拍。

　　12、中儲糧網5月19日吉林分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米46830噸，成交數量33718噸，成交率72%。

　　13、中儲糧網5月19日山西分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米5694噸，成交數量5694噸，成交率100%。

　　14、中儲糧網5月19日黑龍江分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米15134噸，成交數量15134噸，成交率100%。

　　15、中儲糧網5月19日西安分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米5000噸，全部流拍。

　　16、中儲糧網5月19日北方公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米5000噸，全部流拍。

　　17、中儲糧網5月19日貴州分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米31484噸，成交數量31484噸，成交率100%。

　　18、中儲糧網5月19日成都分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米32048噸，成交數量6034噸，成交率19%。

       五、后市分析

　    5月份，中國玉米市場多空因素將繼續激烈博弈—玉米庫存將繼續下降、國儲玉米輪出拍賣上市量將延續下降，基層糧源接近見底持糧主體出貨積極性依舊偏低惜售情緒依舊偏高，市場流通糧源繼續收緊。中美關稅爭端導致進口玉米及玉米替代產品進口數量下降進口價格上漲的預期繼續推高市場擔憂情緒。北方小麥主產區的干旱也在“協助”玉米價格上漲，需求端養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長，而中儲糧收儲工作結束帶來的利空影響已經基本被消化，多方因素沖抵疊加結果將繼續利多玉米價格走勢。預判5月份期間大多數時候產銷區玉米交易價格總體將繼續略顯偏強震蕩走勢為主的可能性更大，下半月隨著南方地區新季麥上市漲勢放緩。更遠看，5-9月份期間玉米現貨價格總體呈趨勢性偏強走勢為主的可能性更大，直到新季玉米上市。