截至2026年1月9日當周，全球玉米市場大多上漲，市場目光聚焦于下周一美國農業部將要發布的月度供需報告以及季度谷物庫存報告，期待報告為未來數周甚至數月的市場走向提供指引。

　　周五(1月9日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月玉米期貨報收4.4575美元/蒲，較一周前上漲1.9%;美灣1月船期玉米報價為每蒲5.2875美元，上漲3.3%。泛歐交易所3月玉米報收191.50歐元/噸，上漲2%。阿根廷玉米上河FOB報價為217美元，與上周持平。巴西B3交易所玉米期貨報每袋69.02雷亞爾，下跌0.6%。本周國際原油期貨升至一個多月來最高水平，因為伊朗局勢動蕩，俄烏沖突升級，引發供應中斷擔憂。布倫特原油期貨報63.34美元/桶，比一周前上漲4.3%。周五，ICE美元指數報收98.89點，比一周前上漲0.75%。

　　從需求面看，最新美國玉米周度出口銷售數據因假期而創下本年度新低;但累計銷售量高達5100萬噸，遠超去年同期的3900萬噸，顯示美國玉米出口需求穩固。韓國買家周五通過招標和私下采購買入20多萬噸玉米，暗示當前價格具有吸引力。

　　南美天氣仍是不可忽視的變量。目前巴西大部分地區的生長條件保持有利，阿根廷中部也將迎來緩解干旱的降雨，南部核心產區(如拉潘帕和布宜諾斯艾利斯部分地區)的干旱尚未完全解除，但是不足以改變本年度阿根廷玉米將大幅增產的前景。

　　從基金動向來看，截至1月6日當周，投機基金凈買入約7,158手玉米期貨期權，但是凈持倉仍為16,426手空單。過去兩個月里，基金凈持倉多次在凈多單和凈多單之間轉換，表明基金對待玉米后市的看法依然飄忽不定，靜待關鍵數據提供指引。

　　下周一將迎來美國農業部的重磅報告。分析人士預計美國玉米單產和產量可能下調，期末庫存也將略有下調;但是全球期末庫存可能上調，因為南美產量預期可能上調。截至12月1日的季度庫存報告可能顯示美國玉米庫存同比增長近10億蒲。如果報告確認全球供應充足，玉米期價的短線反彈可能面臨夭折。

　　下面是過去一周玉米市場要聞匯總。

　　上周美國玉米出口銷售降至年度新低，但累計銷售依然強勁增長

　　美國農業部周度出口銷售報告顯示，截至2026年1月1日當周，2025/26年度美國玉米凈銷售量為377,600噸，創下年度新低，較上周減少49%，較四周均值減少76%，也低于市場預期。2026/27年度的凈銷量為11,900噸，一周前沒有銷售。2025/26年度迄今玉米銷售總量為5090萬噸，同比增加30%，而美國農業部預計全年出口增加12%。迄今美國玉米銷售總量相當于美國農業部年度出口目標的63%，高于歷史均值61%。

　　美國乙醇行業的玉米需求保持良好。美國能源信息署(EIA)稱，截至1月2日當周，美國乙醇日均產量下降2.2萬桶至109.8萬桶，略低于此前五周均值111.5萬桶，但是符合實現本年度剩余時間乙醇玉米消費目標所需的水平。

　　從出口報價來看，美國玉米仍是最便宜的供應。國際谷物理事會的數據顯示，1月8日，美灣地區的玉米報價為每噸216美元，阿根廷上河的玉米報價為每噸222美元，巴西帕拉納瓜港口的玉米報價為每噸228美元。

　　巴西首季玉米播種完成近九成，收割剛剛開始

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至1月3日，巴西2025/26年度首季玉米種植已完成88.3%，上周85.6%，去年同期83.7%，五年均值83.1%。首次公布的收獲進度數據為0.7%，低于去年同期的1.1%，也低于五年均值2.3%。

　　經紀商斯通艾克斯(StoneX)本周將巴西2025/26年度首季玉米產量預估下調0.5%至2600萬噸，主要反映圣卡塔琳娜州的產量下調。巴西2025/26年度巴西玉米總產量預計為1.343億噸，與之前預估基本持平。

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)預計巴西2025/26年度玉米總產量達到1.3888億噸，比上年的創紀錄產量減少1.5%，不過仍處于歷史高位。

　　黑海沖突不斷，烏克蘭玉米出口降至七年來最低

　　盡管烏克蘭2025/26年度玉米產量增加，但是受俄烏沖突及物流困難影響，玉米出口降至七年來最低水平。2025年7月至12月期間的出口量只有590萬噸，同比減少40%，為2017/18年度以來同期最低。2025年烏克蘭鐵路基礎設施遭受800多次襲擊，導致前往敖德薩港的貨物運輸受阻，貨物從內陸到港口的運輸時間從之前的兩到三天延長至十到二十天，物流成本也在上升。

　　干旱天氣影響阿根廷部分主產區的玉米作物

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，自上月以來的持續干旱天氣損害了布宜諾斯艾利斯省2025/26年度玉米作物，不過預計未來幾天該省將迎來顯著降雨。近幾周來，拉潘帕省北部和布宜諾斯艾利斯省西部降雨不足，已對農作物造成影響。不過未來幾天阿根廷農業產區將普遍降雨，西部降雨量預計在50至100毫米之間。

　　美國農業部可能調低美國玉米產量和期末庫存

　　市場關注的焦點將集中在下周一美國農業部將要發布的多份報告。分析師們預計美國農業部將下調2025/26年度美國玉米收成預測，并上調期末庫存。

　　分析師們預計美國玉米產量調低到165.44億蒲，低于上月預測的167.52億蒲;期末庫存預測為19.82億蒲，低于12月份預測的20.29億蒲。截至12月1日的美國玉米庫存預計為130.40億蒲，比去年同期的120.75億蒲提高近10億蒲。

　　就全球供需而言，市場預期2025/26年度全球玉米期末庫存為2.800億噸，略高于12月份預測值的2.792億噸。